FRB主席鲍尔在22點的演講中發出重大政策信號

今天，傑羅姆·鲍尔主席在作爲联准会主席的最後一次傑克遜霍爾會議上發表了重要演講。

首先，從一開始就明確發出了“由於基本前景和風險平衡的變化，可能需要調整政策立場”的9月份降息信號。這與去年會議上所述的“政策調整的時機已經到來”的開場白類似。

對於金融市場來說，這一言論等同於“震驚”。事先幾乎沒有市場參與者能夠預測到如此明確的降息信號，市場對此意外的轉變做出了劇烈反應。黃金猛漲超過30美元，美元指數下跌0.5%，美國主要股指全部漲超過1%。市場完全預期联准会在年底之前會進行兩次降息。

第二，其他演講要點（演講持續了23分鍾）：

• 關稅導致的物價漲是“一時的”，在“合理的基本情景”下對價格水平只會產生一次性的影響，但這些影響完全反映在整個經濟中需要時間（這是第一次表明關稅對通貨膨脹的影響相對短期的觀點）

• 短期內，通脹風險上升，就業風險下降——這是一個充滿挑戰的局面。當目標之間存在如此大的對立時，我們的框架需要在雙重使命之間取得平衡（這句話實質上表示"保留"，暗示降息，同時又不希望市場認爲联准会將大幅走向寬松貨幣政策）

• 請謹慎行事（沒有降息50個基點的跡象）

• 貨幣政策不是預先設定的路徑，而是完全基於數據的評估以及這些數據對經濟前景和風險平衡的影響來做出決策。我們絕不會偏離這一政策（鲍尔主席表示“留有餘地”——表面上釋放寬松信號並爲市場指明方向，同時強調“謹慎”）。

市場的影響

主要數字資產市場也立即作出反應，BTC一度漲2%，嘗試回歸60,000美元水平。以太坊等其他幣種也隨之漲。流動性條件改善的預期通常被視爲對風險資產的積極信號。

機構投資者對數字資產的資金流入可能會隨着未來金融環境的寬松而進一步加速。特別是，隨着通貨膨脹率接近联准会設定的2%的目標，BTC等數字資產再次被視爲對傳統市場不確定性的對沖。

金融政策與加密資產市場之間的相關性，在今天這個對宏觀經濟指標敏感度提高的市場環境中，顯得尤爲重要。鲍尔主席的發言將對未來幾個月的市場走勢產生重大影響。