联准会利率削減預期因經濟數據驚喜而上升

低於預期的就業數據提高了裁員的預期；強勢美元表明市場的韌性，盡管可能會發生政治變動。

金融市場本週經歷了顯著的波動，受到了美國意外疲弱的非農就業數據的影響，這加劇了對联准会降息的預期。盡管市場預計联准会將進一步降息，但即使在失望的就業數字公布後，美元仍出乎意料地強勁。

多位聯邦儲備委員會的分析師表示，最近的非農就業數據鞏固了本月降息的可能性。投資者也持相同觀點，本月會議降息的概率上升至99%，市場數據顯示。

關鍵經濟數據日曆

本週發布的主要經濟數據包括：

• 紐約聯邦儲備銀行對一年期通脹的預期將在周一23:00 UTC+8公布
• 2025年周二22:00 UTC+8非農就業參數的初步變更
• 八月份生產者價格指數數據 (IPP) 將於周三20:30 UTC+8發布
• 七月的批發銷售月費將在周三22:00 UTC+8
• 2023年8月消費者價格指數(IPC)數據，以及截至9月6日的一周初請失業金申請，將於周四20:30 UTC+8發布。
• 9月的美國密歇根大學消費者信心指數和一年的初步通脹率預期將在周五22:00 UTC+8公布

市場影響分析

如果八月的IPP顯示出另一個意外的增長，投資者可能會適度降低他們對更溫和的(更靈活的貨幣政策)的預期，以期联准会降息。然而，目前關稅對商品價格的影響似乎是溫和的。

對联准会而言，一個潛在更大的擔憂是服務行業最近通脹的復蘇。根據克利夫蘭聯儲的實時預測模型，預計8月份的整體消費者物價指數（CPI）年率將輕微上升0.1個百分點至2.8%，而核心CPI的年率可能將保持在3.1%不變。

根據當前市場數據，联准会預計到2025年底基準利率將達到3.5%-3.75%，這意味着將有兩次額外的降息。該預測考慮到通脹將在2025年上升至3%，而失業率將隨着中央銀行開始降息週期而達到4.5%。

美國花旗經濟意外指數目前爲29.9%，表明美國經濟表現仍超出市場預期，這可能會影響联准会在不斷變化的經濟環境中關於降息的未來決策。