什麼是加密貨幣交易中的“做多”和“做空”：交易者的完整指南

在進入幣圈交易時，每位交易者都面臨着大量專業術語。關鍵概念“多頭”和“空頭”在專業詞匯中佔據着特殊位置，因爲它們構成了頭寸交易策略的基礎。在本指南中，我們將詳細探討在加密貨幣交易中長短倉位的工作原理。

«長»和«短»術語的起源歷史

確定“長”和“短”這兩個術語在金融交易中的確切來源今天是困難的。然而，歷史文獻中存在它們早期使用的證據。最早的官方提及之一記錄在1852年1月至6月的《商人雜志與商業評論》一刊中。

存在一種與這些術語字面意義相關的語言學理論。 “長” ( 英文 long — 長的 ) 反映了通常在等待資產價值增長時保持的持倉特性。 相對的術語“短” ( 英文 short — 短的 ) 則描述了空頭交易，這些交易由於市場價格快速下跌的特性，歷史上所佔用的時間較少。

位置交易的基本原則

«多頭»和«空頭»是兩種基本的交易頭寸類型，每種類型都對應着交易者的特定市場預測。

長倉 (long) 是指最初購買資產，然後以更高的價格出售。實現機制很簡單：交易者以當前市場價格購買加密貨幣，期待其隨後漲。例如，如果分析師預測某代幣會從$100漲到$150，他可以開立長倉 (購買資產)，並在達到目標價值後平倉，獲得每單位$50的利潤。

短期頭寸 (空頭) 基於相反的邏輯，並在期待資產價值下降時使用。實現空頭的技術機制包括從交易所借入加密貨幣並按當前價格立即出售。資產價值下降後，交易者以更低的價格回購相同數量的資產並償還借款，將差價作爲利潤。

短期頭寸運作說明：如果分析數據顯示比特幣可能從$61,000下跌到$59,000，交易者可以向交易所借入一個比特幣，立即賣出，然後在價格下跌後以$59,000回購相同數量並償還借款。淨利潤將約爲$2,000 (扣除借款費用)。

在現代交易平台上，所有開倉和平倉的技術方面都在直觀的界面中實現，使得用戶可以通過幾次點擊完成操作。

市場心理學：牛市與熊市

在專業的交易者環境中，市場參與者通常根據他們的主要交易方式進行分類。

牛市 (牛市) — 是對市場動態持樂觀態度的交易者，期待資產價值的增長。他們主要開設多頭頭寸，增加市場需求，促進價格的漲。這個術語的起源與牛抬起角的形象表示相關，象徵性地推動價格朝同一方向。

熊市 (熊市) 代表相反的陣營，匯聚了對市場持悲觀預期的交易者。他們主要使用空頭頭寸，對市場施加壓力。熊的隱喻，爪子從上向下壓，反映了價格的下行走勢。

基於這些隱喻形象，形成了“牛市”和“熊市”的概念。牛市的特點是持續的上升趨勢和參與者的普遍樂觀，而熊市則以主導的下行趨勢和悲觀情緒爲特徵。

對沖作爲風險管理工具

對沖是一種專業的交易風險管理策略，直接與利用相反的頭寸來最小化潛在損失相關。

對沖的本質在於同時開設在特定市場條件下會朝相反方向移動的頭寸。例如，如果交易者持有比特幣並預期其漲，但想要保護自己免受意外價格下跌的影響，他可以同時開設一個較小規模的空頭頭寸。

爲了計算對沖的有效性，我們來看一個具體的例子。交易者在期待漲的情況下開了兩個比特幣的多頭頭寸，但同時通過一個比特幣的短期合約對沖風險。

在從 $30 000 增長到 $40 000 的有利增長情景下，利潤的計算如下： (2-1) * ($40 000 - $30 000) = 1 * $10 000 = $10 000.

如果市場與預測相反，價格從 $30 000 降低到 $25 000： (2-1) * ($25 000 - $30 000) = 1 * -$5 000 = -$5 000.

因此，對沖將潛在損失減少了一半——從 $10,000 降至 $5,000。值得注意的是，這種保護是有代價的——在有利的情況下，潛在利潤也會相應減少。

應避免初學交易者常見的錯誤，即同時開設相同金額的對沖頭寸。這種方法會抵消潛在的利潤，並因手續費和其他運營費用而導致淨虧損。

期貨作爲頭寸交易的主要工具

期貨合約是實現加密貨幣領域頭寸交易策略的主要工具。它們是衍生金融工具，允許在不需要擁有基礎資產的情況下，從基礎資產的價格波動中獲利。

與傳統商品或金融期貨不同，在幣圈中最爲流行的是：

• 大佬(永續合約) — 創新金融工具，沒有固定到期日，允許無限期持有頭寸。
• 結算合同 (settlement contracts) — 一種衍生品，不涉及資產的實物交割，而是通過支付開盤和收盤價之間的差額進行結算。

爲了開設多頭頭寸，使用的是大佬期貨(buy futures)，而空頭則使用的是大佬期貨(sell futures)。第一種類型的合約規定在未來按交易時確定的價格購買資產，第二種則是在相似的條件下出售。

交易永續合約的一個重要方面是資金費用機制——在多頭和空頭持有者之間進行的定期支付，旨在保持合約價格與資產現貨價格之間的對應關係。

清算頭寸：機制與預防方法

清算是指在交易者未滿足保證金要求的情況下，交易所強制關閉其交易頭寸。這一機制保護交易平台免受交易者使用借入資金時可能產生的損失。

清算過程通常包括通過保證金通知交易者——要求其追加資金以維持頭寸。如果交易者未對警告做出反應，並且資產價格繼續朝不利方向移動，達到特定的閾值，頭寸將自動關閉。

有效的防止清算需要對風險管理採取系統的方法，包括：

• 根據可用資本仔細計算頭寸大小
• 設置止損以限制潛在損失
• 定期監控開放頭寸和保證金水平
• 通過多樣化交易組合來降低風險集中度

多頭與空頭策略的比較分析

在制定交易策略時，重要的是要考慮多頭和空頭頭寸之間的關鍵差異：

多頭頭寸的優勢：

• 更簡單的概念模型，類似於傳統投資
• 理論上無限的盈利潛力
• 較小的波動性和更可預測的價格走勢在漲時
• 缺乏資產借款費用

短期頭寸的特點：

• 更復雜的技術實現，需要對保證金交易機制有深入的理解
• 利潤潛力有限(最高爲零)，理論上風險無限
• 更高的波動性和下行運動的迅速性
• 需要支付資產借貸的手續費

兩種類型的頭寸通常與槓杆結合使用，以增強潛在收益。然而，重要的是要記住，槓杆成比例地增加潛在利潤和風險。

現代交易中策略的實際應用

現代交易平台提供了廣泛的工具，以有效地實施各種頭寸交易策略。根據市場預測，交易者可以通過直觀的界面快速開設多頭或空頭頭寸。

通常情況下，交易者使用期貨或其他衍生工具進行多頭和空頭交易。這些金融產品允許：

• 在不需要擁有基礎資產的情況下，通過價格的投機性波動來獲利
• 使用槓杆來增加潛在收益
• 在任何市場條件下應用不同的交易策略
• 對現有投資組合進行風險對沖

應考慮到，使用這些高級工具帶來了額外的風險，需要深入了解市場機制，並採取專業的方法進行資本管理。