你是否曾考慮過挖掘完所有2100萬個比特幣後的結果？

現實可能沒有你想象的那麼樂觀。

最後一個比特幣被挖掘時的情況是什麼？

許多人認爲這是一個遙遠未來的擔憂，現在不值得考慮。

然而，這裏有一個令人清醒的想法：

真正的挑戰將在2140年之前就顯現出來。

讓我們來探討比特幣的未來安全模型：

目前，礦工被激勵去保護網路。

他們消耗大約180萬千瓦時的能源來挖掘一個區塊。

以每千瓦時0.05美元計算，僅電力成本就大約是每個區塊92,000美元。

那麼他們爲什麼堅持呢？

因爲激勵結構有效。

礦工目前每個區塊賺取 3.125 BTC。

以目前的價格，大約是370,800美元。

加上約 $25,000 的交易費用，他們的總收入大約爲 $345,800。

他們的運營是盈利的。

系統保持安全。

但這裏有個問題...

區塊獎勵每四年減半。

這被編程到協議中。

到2032年，獎勵將降到1 BTC以下。

到2040年，超過99%的所有比特幣將被挖掘。

最終，區塊獎勵降至零。

到那時，礦工將完全依賴於交易費用。

然而今天，費用僅佔礦工收入的約7%。

這遠遠不夠。

僅僅爲了覆蓋電費，費用需要增加到四倍。

考慮到硬件、風險和利潤？我們預計會有6-10倍的增長。

這引發了關於長期可行性的重大問題。

"隨着需求的增長，費用不會增加嗎？"

可能。

我們觀察到短期費用激增發生在：

- 牛市
- NFT 趨勢 (like Ordinals)
- 網路擁堵

然而，這些只是暫時的激增，並不是可持續的模式。

比特幣的區塊空間每10分鍾限制爲4MB。

如果費用成爲唯一的激勵，區塊必須是：

- 完全填充，並且
- 充滿高價值的交易

對於每一個區塊。

無限期。

這是一項艱巨的任務。

一些人建議將大部分活動轉移到Layer解決方案(，如Lightning)，以節省區塊空間。

這有助於擴展性。

但這也意味着鏈上交易減少，從而降低了費用——並削弱了礦工的激勵。

擴展性和安全性可能存在矛盾。

另一個擔憂是安全預算。

比特幣的安全性源於使51%攻擊變得極其昂貴。

如果礦工收入下降，網路安全也會下降。

一些研究人員估計，比特幣每個區塊至少需要$100k 才能保持抵抗攻擊的能力。

那麼潛在的解決方案是什麼？

正在討論幾個想法：

- 尾部發行：一個小的、永久的區塊獎勵 ( 類似於比特幣)
- MEV (礦工可提取價值)：允許礦工從鏈上套利中獲利
- 比特幣作爲全球結算層

每個都有權衡。

尾部發行違反了2100萬的上限——這是比特幣支持者的基本原則。

MEV是有爭議的——它可能引入中心化壓力和礦工操縱。

成爲全球結算層聽起來很有前景——但這依賴於巨大的、持續的需求。

這是一個不舒服的真相：

比特幣並不保證其自身的安全性。

它依賴於外部激勵——主要是財務激勵。

如果這些激勵措施失效，系統就會變得脆弱。

並非由於代碼缺陷——而是由於經濟因素。

問題不再是"比特幣會耗盡其供應嗎？"

它是:

一個有限供給的系統能否在不妥協的情況下長期存在：

- 安全
- 去中心化
- 貨幣政策

這就是辯論的關鍵。

這並不意味着比特幣的末日。

這簡單意味着長期可持續性仍然是一個懸而未決的問題。

我們需要更多：

- 用戶
- 高價值用例
- 收費生成需求

因爲沒有這些，安全性可能會隨着時間逐漸降低。

比特幣是有史以來最安全的區塊鏈。

但其未來取決於維護一致的激勵措施。

沒有礦工 = 沒有安全性。

沒有安全 = 沒有比特幣。

這就是讓我不斷思考的方面。