了解完全稀釋估值(完全稀釋市值(FDV))在加密貨幣中的應用：投資者的完整指南

完全稀釋估值 (FDV) 是評估加密貨幣項目的重要指標，提供了對其總價值潛力的洞察。與市值不同，市值僅考慮當前交易的代幣，FDV代表如果所有代幣（包括尚未流通的代幣）按當前價格在市場上可用時的理論市值。

本綜合指南探討了完全稀釋估值在加密貨幣市場中的含義，如何準確計算它，爲什麼它對投資決策至關重要，以及在評估數字資產時過度依賴這一指標的潛在風險。

什麼是完全稀釋估值 (FDV)?

把FDV想象成評估一棟仍在建設中的房子。你現在可以看到部分結構，但要理解隨着時間的推移會建造更多房間。在加密貨幣的術語中，FDV代表一個項目的預計總價值，如果其所有代幣——包括當前流通的和尚未發行的——在市場上同時以當前價格交易。

許多加密貨幣項目通過各種機制逐步發行他們的代幣：

• 解鎖代幣的歸屬時間表，按照預定時間段進行解鎖
• 質押獎勵引入新代幣作爲網路參與激勵
• 礦工或驗證者獎勵用於保護網路並分發代幣

雖然流通供應量僅反映當前可用於交易的代幣，但完全稀釋市值(FDV)考慮了最終將存在的總供應量，從而提供了對項目估值的更前瞻性視角。然而，這一預測假設代幣價格穩定，盡管供應動態在變化——這是一個需要考慮的重要限制。

關鍵代幣供應指標比較

| 指標 | 定義 | 特徵 | 對估值的影響 | |--------|------------|-----------------|---------------------| | 總供應量 | 已發行代幣的數量，包括鎖定/保留 | 可能會因新發行或銷毀而變化 | FDV計算的基礎 | | 最大供應量 | 代幣存在的絕對上限 | 由協議設計固定；不可更改 | 代表理論上的上限 | | 流通供應量 | 當前可交易的代幣 | 排除鎖定、保留和銷毀的代幣 | 市值計算的基礎 |

爲什麼完全稀釋市值(FDV)對投資決策很重要

對於加密貨幣投資者來說，完全稀釋市值(FDV)的功能類似於評估分期購買的總成本。一個具有可觀FDV的項目表明，尚有大量代幣釋放，這可能會稀釋目前持有的代幣價值。

將完全稀釋市值(FDV)與當前市值進行比較提供了有價值的見解：

• 當完全稀釋市值(FDV)大幅超過市值時，這預示着未來可能會有更多代幣進入流通，導致潛在的稀釋。
• 根據當前市值，一個項目可能看起來“便宜”，但其完全稀釋市值(FDV)可能會揭示出高估的擔憂
• 理解當前價值與潛在未來價值之間的比率有助於評估投資的可持續性

完全稀釋市值(FDV)爲投資者提供了一個潛在長期價值的更全面的視角，而不僅僅是當前估值快照。

完全稀釋市值(FDV) vs. 市值: 關鍵差異

雖然這些指標聽起來相似，但它們衡量的是加密貨幣估值的根本不同方面：

• 完全稀釋市值(FDV) 表示在當前價格下，如果所有代幣都在流通中，則理論上的最大價值
• 市值 衡量當前價值，僅基於正在交易的代幣

考慮一種假設的加密貨幣叫做XYZ:

• 總供應量：10億個代幣 (最大存在量)
• 當前流通供應量：5億個代幣
• 當前價格：$0.50 每個代幣

在這種情況下：

• 完全稀釋市值(FDV)計算: 10億個代幣 × $0.50 = $500 百萬
• 市值: 5億個代幣 × $0.50 = $250 百萬

這一顯著差異突出了爲什麼同時考察這兩個指標能夠更全面地評估一個項目的當前狀況和未來潛力。

如何計算完全稀釋市值(FDV)

計算完全稀釋市值(FDV)的公式很簡單：

完全稀釋市值(FDV) = 總供應量 × 當前每個代幣價格

哪裏:

• 總供應量 代表該項目已發行或將發行的所有代幣
• 每個代幣的當前價格是每個代幣的現時市值

以我們的XYZ示例爲例： 完全稀釋市值(FDV) = 10億代幣 × $0.50 = $500 百萬

與此同時，市值使用這個公式： 市值 = 流通供應量 × 當前每個代幣價格

對於XYZ： 市值 = 500 百萬代幣 × $0.50 = $250 百萬

完全稀釋市值(FDV)與市值比率的投資含義

完全稀釋市值(FDV)與市值之間的關係可以揭示關於加密貨幣項目的重要見解：

• 低市值，高完全稀釋市值：該項目目前的估值適中，但如果所有代幣進入流通，可能會顯著擴大。這可能代表一個機會，但投資者應仔細評估稀釋風險。

• 高市值，低完全稀釋市值(FDV)：該項目當前的價值相對於其最大潛力而言較高。這表明大部分代幣已經在流通中，稀釋風險有限，但可能增長空間較小。

• 低市值，低完全稀釋市值(FDV)：當前和最大估值都很溫和。這可能表明這是一個早期階段或小衆項目，前景不確定。

• 高市值，高完全稀釋市值(FDV)：該項目顯示出強勁的當前價值和可觀的未來潛力。這通常表明項目在市場上具有強大的定位，盡管仍存在稀釋風險。

截至2023年9月，比特幣的市值約爲1.135萬億美元。以每枚57,502美元的價格，最大供應量爲2100萬枚，比特幣的完全稀釋市值(FDV)約爲1.207萬億美元—由於大多數硬幣已經在流通中，其FDV與市值相對接近。

相比之下，NEXO (按市值排名第100位)，其市值約爲5.583億美元，完全稀釋市值(FDV)約爲9.973億美元，目前流通的NEXO代幣爲5.6億個，總供應量爲10億個——這表明未來有顯著的稀釋潛力。

依賴完全稀釋市值(FDV)的局限性和風險

雖然完全稀釋估值(FDV)提供了有價值的見解，但投資者應該認識到它的局限性：

1. 代幣釋放計劃未被考慮：完全稀釋估值(FDV)未考慮代幣釋放的時間，這些釋放通常根據預定計劃逐漸進行，可能持續數年。

2. 價格穩定假設：完全稀釋市值(FDV)計算假設代幣價格在供應增加的情況下保持不變——這在實際市場中是不太可能的，因爲供應增加通常會影響價格。

3. 市場動態過於簡化：FDV沒有考慮到重要因素，例如：

   • 項目開發進展
   • 競爭格局變化
   • 監管發展
   • 代幣實用性和採用指標

4. 歸屬和鎖定機制：許多項目爲團隊分配或戰略合作夥伴實施代幣歸屬，創造出與完全稀釋估值(FDV)公式假設的不同釋放動態。

5. 代幣銷毀機制：一些項目通過代幣銷毀積極減少總供應量，這可能會顯著影響長期供應預測。

主要交易平台上的高級交易者會將完全稀釋市值(FDV)與其他指標一起分析，例如代幣釋放計劃、項目開發裏程碑和市場需求指標，以形成更全面的投資論點。

在投資分析中有效使用完全稀釋估值

在加密貨幣投資分析中有意義地納入完全稀釋市值(FDV)：

• 比較類似項目的完全稀釋市值(FDV)與市值比例，以識別相對估值差異
• 研究InvestiGate代幣釋放計劃，以了解稀釋可能何時發生以及如何發生
• 評估可能推動需求以抵消供應增加的代幣效用模型
• 監控可能造成賣壓的團隊和投資者代幣解鎖
• 跟蹤歷史價格對之前代幣分發事件的反應

通過將完全稀釋市值(FDV)分析與這些額外視角相結合，投資者可以更深入地理解加密貨幣的估值動態。

結論

完全稀釋估值爲加密貨幣項目提供了一個重要的視角，通過估算它們的理論最大價值。然而，它只是全面投資分析框架中的一個維度。

在評估數字資產時，聰明的投資者會將完全稀釋市值(FDV)與市值、代幣發行計劃、項目基本面和更廣泛的市場條件一同考慮。通過理解FDV所揭示的內容及其所忽略的內容，加密貨幣投資者能夠在這個動態的市場環境中做出更明智的決策。