《Terra的興衰：對加密貨幣轟動性崩潰的個人看法》

我在旁觀 Terra 的旅程，這真是一段瘋狂的旅程。2018 年，這個韓國項目 Terraform Labs 以宏偉的承諾閃亮登場。Do Kwon 和 Daniel Shin 是幕後 mastermind，向我們出售了一夢算法穩定幣將顛覆金融的夢想。我們真的深深相信了這一點。

LUNA-UST 的缺陷天才

他們的系統很聰明——幾乎聰明得過頭。沒有真正的抵押物支持穩定幣？只是一個平衡 LUNA 和 UST 的算法？我記得當時覺得這聽起來太完美了，但這個機制似乎很優雅：

如果UST超過$1，你就可以把LUNA換成UST並獲利。 如果UST跌破$1，你會用UST兌換LUNA以恢復平衡。

這種“鑄造和銷毀”的模型在理論上和牛市中運行良好。但是理論並不總能經得起現實的考驗。

錨定協議蜜罐

真正的吸引力來自於 Anchor Protocol，其對 UST 存款提供了瘋狂的 20% 年化收益率。說實話——誰能抵擋這樣的誘惑？我們中的數百萬把錢投了進去，把它當作無風險的儲蓄帳戶。我心裏明白這些回報不可能是可持續的，但錯過恐懼是一種強大的毒藥。

在巔峯時期，LUNA 達到了 400 億美元的市值，UST 成爲第三大穩定幣。每個人都沉醉於成功。

紙牌屋崩塌

然後來到了2022年5月。我記得在不敢相信的情況下刷新我的投資組合，因爲大規模的UST從Anchor提取觸發了第一次“脫鉤”。起初只是一個小裂縫，很快就變成了一場雪崩。

死亡螺旋的景象令人恐怖。LUNA的供應量在幾天內從3.5億膨脹到超過6萬億個代幣。我的朋友們投資了他們的積蓄，無助地看着LUNA從80美元崩盤到幾乎歸零。

超過450億美元消失了。嗶！沒了。人們失去了一切。有些人失去的比錢更多——他們失去了希望。

那只不存在的鳳凰

在崩潰之後，他們試圖從廢墟中 salvage 一些東西：

• 舊鏈變成了 Terra Classic (LUNC)
• 新的 Terra 2.0 推出了新鮮的 LUNA 代幣
• 社區成員們迫切開始燃燒代幣

但是，來吧——在那場災難之後，你如何重建信任？Terra的名聲已經受損，整個算法穩定幣的概念也遭受了巨大的可信度打擊。有些人仍然緊抓這些代幣，希望奇跡般的恢復。我認爲他們是在追逐鬼影。

我從這場災難中學到了什麼

這整個鬧劇教會了我一些苦澀的教訓：

當有人向你提供20% "保證" 回報時，趕快走開。

不要把所有的雞蛋都放在一個華麗的籃子裏，無論它看起來多麼聰明。

這些實驗性的金融模型就是這樣——實驗。用你的錢。

我現在仔細審查每個我考慮投資的項目。背後是誰？他們的業績如何？實際創造的價值在哪裏？

Terra 的崩潰不僅僅是市場調整——它是整個加密行業的警鍾。坦白說，有些人需要這個警鍾，包括我自己。

Terra會再次崛起嗎？我對此表示懷疑。但它崩潰所帶來的教訓可能會在長遠中使加密貨幣變得更加強大，如果我們足夠聰明去從中學習。