Wyckoff 方法：理解加密貨幣市場心理的藝術

什麼是懷科夫方法？

Wyckoff方法是由理查德·懷科夫在20世紀30年代初期開發的。它匯集了一系列最初爲傳統交易者和投資者設計的原則和策略。懷科夫將自己生命中的大部分時間都用於教學，他的工作對現代技術分析的應用產生了重大影響。盡管最初是爲股票市場創建的，但這種方法今天同樣適用於加密貨幣市場。

受到其他成功投資者的交易方法啓發(，懷科夫如今被公認爲技術分析的先驅之一，與查爾斯·H·道和拉爾夫·N·艾略特等標志性人物並肩。

他的深入研究促成了幾種核心交易理論和技術的制定，以理解當前市場。本文概述了他的工作，包括：

• 三條基本法則
• 復合人概念
• 一種圖表分析方法 )Wyckoff圖表(
• 五步法市場方法

Wyckoff的三大法則

) 供求法則

第一條法則規定，當需求超過供給時，價格漲；而在相反的情況下，價格則下降。這是金融市場中最基本的原則之一，在加密貨幣的世界中尤爲明顯。這條法則可以用三個簡單的方程表示：

• 需求 > 供應 = 價格漲
• 需求 < 供給 = 價格下降
• 需求 = 供應 = 價格沒有重大變化 ###低波動性(

在加密交易平台上，這種動態在活躍的交易時段尤爲明顯。經驗豐富的交易者常常將價格走勢與交易量進行比較，以更好地直觀展示供需之間的關係，從而預測即將到來的市場動向。

) 因果法則

第二條法則表明，供需之間的不平衡並不是隨機的。它們出現在特定事件的準備期之後。在Wyckoff的術語中，積累期###導致(最終會引發一個漲趨勢)效果(。相反，分配期)導致(會引發一個下跌趨勢)效果(。

Wyckoff 開發了一種獨特的圖形技術，用於估計一個原因的潛在影響。這種方法可以基於積累和分配的時期設定交易目標，並估計在突破整合區後市場趨勢的可能幅度。

在加密生態系統中，這些時期通常比傳統市場更短但更爲激烈，因爲數字資產的波動性特徵。

) 努力與結果法則

Wyckoff的第三定律表明，資產價格的變化是由努力造成的，這種努力由交易量表示。如果價格走勢與交易量相一致，那麼趨勢很可能會持續。相反，如果交易量和價格顯著背離，市場趨勢很可能會破裂或改變方向。

例如，想象一下比特幣市場在經歷了長時間的下跌趨勢後，開始以非常高的交易量進行整合。高交易量表明了重要的努力，但橫向移動###低波動(則暗示了溫和的結果。因此，許多比特幣在交易，但並沒有發生顯著的價格下跌。這種情況可能表明下跌趨勢即將結束，反轉即將來臨。

復合人

Wyckoff創造了復合人)或復合操作者(的概念，作爲市場的一個虛構身分。他建議投資者和交易者將市場視爲由一個單一實體控制，這有助於跟蹤趨勢。

本質上，復合人代表了主要參與者)市場制造商(，如最富有的個人和機構投資者。他始終以自身利益爲重，確保以低價購買並以高價出售。

復合人類的行爲與大多數小投資者的行爲恰恰相反，後者常常被Wyckoff觀察到在虧損。但根據Wyckoff的說法，復合人類使用一種相對可預測的策略，投資者可以從中獲得靈感。

我們使用復合人概念來說明簡化的市場週期。這個週期由四個主要階段組成：積累、漲趨勢、分配和下跌趨勢。

) 累積

復合人羣在大多數投資者之前積累資產。這個階段通常以橫盤整理爲特徵。爲了避免價格發生顯著變化，積累是逐步進行的。

在加密世界中，這一階段通常以大型機構的冷存儲地址的活躍度爲特徵，這可以通過鏈上分析觀察到。

上升趨勢

當復合人擁有足夠的資產且銷售力量耗盡時，他開始刺激市場漲。自然，新興趨勢吸引了更多投資者並增加了需求。

在漲趨勢中，顯然可能會有多個積累階段。我們可以將這些階段稱爲再積累階段，在此期間主要趨勢暫停並整合一段時間，然後繼續其上升運動。

隨着市場的漲，其他投資者受到鼓勵去買入。最終，甚至普通大衆也變得足夠熱情而參與其中。在這個階段，需求已經遠遠超過了供應。

分配

然後，復合人開始分發他的資產。他將盈利的頭寸賣給那些在市場晚期進入的人。通常，分發階段的特徵是通過橫向移動來吸收需求，直到需求耗盡。

區塊鏈上的數據在加密市場中通常通過從冷錢包向交易平台的大規模轉移來揭示這些分配期。

下跌趨勢

在分發階段結束後，市場開始回歸下跌趨勢。換句話說，在復合人完成大部分資產的出售後，他開始推動市場下跌。最終，供給變得遠遠大於需求，下跌趨勢確立。

類似於漲趨勢，下降趨勢也可以包含再分配階段。這本質上是強烈價格下跌的短期鞏固。這些階段也可能包括技術反彈或“牛市陷阱”###pièges à haussiers(，某些買家被困，等待未發生的趨勢反轉。當下降趨勢最終結束時，新的積累階段開始。

威科夫圖

累積和分配圖表可能是Wyckoff工作中最受歡迎的部分，特別是在加密貨幣社區。這些模型將累積和分配階段劃分爲更小的部分。這些部分被分爲五個階段)A到E(，以及幾個Wyckoff事件，簡要描述如下。

) 累積圖

階段A

銷售力量正在減弱，下降趨勢開始放緩。這個階段通常以交易量的增加爲特徵。初步支撐###PS(表明一些買家正在出現，但尚不足以阻止下降趨勢。

銷售高潮)Selling Climax, SC(是由投資者放棄時形成的強烈銷售活動。這通常是一個高度波動的點，恐慌性拋售創造出大蠟燭和重要的影線。暴跌迅速反轉爲反彈或自動反彈)AR(，隨着買家吸收過剩的供應。通常，積累圖表)TR(的交易區間由SC的最低點和AR的最高點之間的空間定義。

如其名所示，第二次測試)ST(發生在市場下跌並接近SC區域時，測試下跌趨勢是否真正結束。在這個階段，交易量和市場波動性往往較低。ST通常形成一個相對於CS更不明顯的低點，但並不總是如此。

)# 階段B

根據Wyckoff的因果法則，B階段可以被視爲導致效果的原因。

本質上，B階段是鞏固階段，在這個階段，復合人類積累最多的資產。在這一階段，市場往往會測試交易區間的阻力位和支撐位。

在B階段可能會有多個第二次測試###ST(。在某些情況下，它們可能表明相對於A階段的SC和AR，出現了更明顯的高點)牛市陷阱(或低點)熊市陷阱(。

)# C階段

一個典型的C階段積累包含了所謂的彈簧###彈簧(。它通常作爲下跌者的最後一個陷阱，在市場顯示出更明顯的下跌之前。在C階段，復合人確保市場上幾乎沒有供應，也就是說，已經出售的可用供應。

春天經常突破支撐位，以幹擾交易者並誤導投資者。我們可以將其描述爲在牛市開始之前以更低價格購買資產的最後一次嘗試。這個空頭陷阱促使投資者放棄他們的頭寸。

在某些情況下，支撐位確實能夠保持，而春季根本不會發生。也就是說，可能會有顯示所有其他元素的積累圖，但沒有春季。盡管如此，整體圖表仍然有效。

)# 階段D

D階段代表因果之間的轉變。它位於###C階段(的積累區和)E階段(的交易區間突破之間。

典型的，D階段顯示出交易量和波動性的顯著增加。通常，它包含一個最後支撐點)LPS(，顯示出市場在反彈之前的更明顯下跌。LPS通常在突破阻力水平之前出現，這反過來又創造了更高的高點。這表明有力的跡象)SOS(，因爲阻力變成了新的支撐。

盡管術語有些令人困惑，但在D階段可能會有多個LPS。它們通常會增加交易量，同時測試新的支撐位。在某些情況下，價格可能會在真正突破主要交易區間並進入E階段之前，形成一個小的盤整區域。

)# E階段

E階段是積累圖的最後一步。它的標志是交易區間的明顯突破，這一突破是由於市場需求的增加所導致的。在這一時刻，交易區間實際上被打破，開始了漲趨勢。

分布圖

本質上，分布圖與累積圖的工作方式相反，但在術語上有一些區別。

階段 A

第一階段發生在已經建立的漲趨勢開始因需求下降而減緩時。預售###PSY(表明賣方力量正在出現，盡管它還不足以阻止漲趨勢。購買高潮)BC(則是由激烈的購買活動形成的。這種現象通常是由於缺乏經驗的交易者在情緒影響下買入所造成的。

然後，強勁的漲引發了自動反應 )RA(，因爲過度的需求被市場做市商吸收。換句話說，復合人開始將其資產分配給遲來的買家。二次測試 )ST( 發生在市場回到 BC 區域時，通常會導致較小幅度的漲。

)# 階段B

B階段的分配充當###原因(之前的整合區，導致下跌趨勢)效果(。在這一階段，復合人逐漸出售其資產，吸收並削弱市場需求。

一般來說，交易區間的上軌和下軌會被測試多次，這可能在短期內包括空頭陷阱和多頭陷阱。有時，市場會突破由BC創建的阻力水平，導致一個ST，這也可以稱爲上衝)UT(。

)# C階段

在某些情況下，市場在整合後會出現最後一個看漲陷阱。這被稱爲UTAD或分配後的上衝。這基本上是積累的春天的對立面。

階段D

分發的D階段幾乎是積累階段的鏡像。它通常包含一個位於區間中間的最後供應點###LPSY(，形成一個不太明顯的反彈。從這個點開始，新的LPSY