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利率下降，DAT與拋售的潮流：虛擬幣資產牛市是否已達頂峯？

利率政策的動向成爲短期虛擬幣資產市場最大的不確定因素。特別值得關注的是中央銀行行長的發言以及下次金融政策決策會議上的利率決定。

金融寬松信號出現時，2年期國債利率和美元指數可能會下跌，而比特幣和以太坊可能會漲。另一方面，如果緊縮態勢持續，風險資產將被拋售，尤其是山寨幣可能會大幅下跌。

這種看法在AI模型和市場參與者之間廣泛共享，也成爲最近的 альтcoin 下跌的背景。

依賴宏觀經濟因素是令人遺憾的，但考慮到在上一個週期中，當利率上升達到峯值時，產生了重大影響，因此我們無法忽視這些因素。

但是，利率的下調被認爲是確定會發生的。問題是“何時、程度、次數”會被下調。

這樣看來，當前的情況與上一個週期結束時正好相反。在預計利率將下調的情況下，牛市的頂峯是否還很遙遠呢？

數字資產信托（DAT）的重要性

通過觀察以太坊的DAT購買節奏，可以清楚地了解其重要性。以太坊的DAT在不到三個月的時間裏購買了以太坊總供應量的2.4%。目前，最大的以太坊DAT持有量超過了大型交易所的持有量，甚至超過了一些跨鏈橋的持有量。如果這種勢頭持續下去，幾個月內以太坊DAT的持有比例可能會超過比特幣。從短期來看，這對以太坊是個利好，但如果DAT需要清算以太坊的持有份額，則會構成風險。 ！1 以太坊DAT持有 但是，修正後的純資產價值（mNAV）如果變爲負數，DAT的走勢仍然存在不確定性。需要關注DAT的數據，特別是mNAV是否持續低於1。

山寨幣 DAT 潛力

在新一期的代幣發行達到創紀錄水平的情況下，對山寨幣DAT的看法逐漸變得積極。在之前的週期中，值得關注的代幣數量是“可管理”的範圍。然而現在，代幣發行成本接近於零，越來越多的項目開始發行代幣。

鉑金幣DAT有可能改變這種狀況。許多鉑金幣項目並不具備成立DAT所需的知識和技能，而且只有有限的鉑金幣具有DAT的“價值”。最重要的是，DAT使ICO項目能夠獲得“IPO的瞬間”。這可能會吸引以前無法接觸的機構投資者的資金。

拋的時機

許多投資者計劃拋售，但似乎不想在當前價格下賣出。這是因爲大多數指標仍然看起來非常健康。主要分析指出，比特幣目前處於牛市的中期，雖然有獲利了結的拋售，但並未達到極端的狂熱狀態。在價格被高估之前，還有進一步漲的空間。

但是，由於第三和第四周期的許多投機性個人投資者擁有“改變人生的”未實現利潤，因此在大幅漲時面臨拋售壓力。希望DAT和以太坊能夠吸收這種拋售壓力。此外，宏觀經濟的混亂可能會導致意想不到的熊市再度來臨，這可能會揭示出我們在加密貨幣資產行業仍未意識到的隱藏槓杆。

拋後的策略

稅制的變化導致了對虛擬幣資產的投資策略發生了改變。由於長期持有資產的轉讓收益稅率降爲0%，投資者的行爲也出現了變化。此外，虛擬幣資產之間的交易不被徵稅也是一個重要的點。在這樣的環境下，既要保持長期的視角，又需要靈活應對市場的變化。關注DAT和以太坊的動態、監管的變更以及新技術的引入，在適當的時機做出投資判斷是非常重要的。