随着市场流动性逐步宽松和资金成本下降，我们正在目睹一个有趣的经济现象：资本正从低风险、低收益的资产转向高风险但潜在高回报的投资领域。

这一转变的核心逻辑源于美联储的降息决策。当美联储降低利率时，无风险收益率随之下降。这直接影响了商业银行的存款利率。如果实际存款利率（即名义利率减去通货膨胀率）变为负值或明显低于市场平均投资回报，就会产生所谓的"流动性闲置成本"。简而言之，将资金闲置在银行可能会导致购买力下降，这自然会推动大量资金寻求更高回报的投资渠道。

观察美国国内资产市场，我们发现制造业由于长期"产业空心化"，产能利用率不足，且投资回报周期长、风险收益比相对较低，难以吸引大量新增资本。在这种情况下，作为美国核心权益市场的股市自然成为资金首选的流入目标。

美国股市具有独特的"估值扩张效应"：新增资金的进入推高股价，而股价上涨带来的账面财富增值又进一步提升了市场的风险偏好，吸引更多资本入市，形成一个"流动性驱动的正反馈循环"。这最终体现为权益市场的繁荣行情。

值得注意的是，这种风险偏好的变化具有跨市场的联动性，对加密货币市场的影响尤为显著。加密货币缺乏传统资产那样的基本面支撑（如营收、现金流等），是典型的"风险偏好敏感型资产"。其价格波动很大程度上取决于市场资金供给和投机情绪。

总的来说，美联储的货币政策调整正在重塑全球投资格局，推动资金从安全港转向更具风险和潜在回报的资产类别。投资者需要密切关注这一趋势，以便在不断变化的市场环境中做出明智的投资决策。