Hyperliquid上的 USDH：在有效期前兩天( Native Markets 主導 Polymarket 股票 )94%...

在驗證者投票窗口前兩天，Native Markets 成爲 Hyperliquid 生態系統中 USDH 穩定幣發行的熱門選擇。根據 Polymarket 記錄的賠率，Native Markets 的隱含概率超過 94%，總池超過 300 萬美元。在這種情況下，這一信號——由像比特幣新聞這樣的媒體再次確認——對代幣結構和未來在生態系統中的整合具有決定性意義。

根據我們預測市場監測團隊收集的數據(Polymarket快照於2025年9月12日14:00 UTC)和鏈上分析，Native Markets的價格集中度在Ethena退出後的48小時內顯著增加。行業分析師指出，這種動態可能是由於項目與驗證者之間的實際運營重組或在低深度市場中的投機性定位所導致的。

Polymarket: 更新的數字和背景

預測市場實時合成預期，清晰地顯示出對本土市場的明顯偏向，而其他候選者則註冊了顯著的交易量，但概率要低得多。

Polymarket上的本地市場在作爲穩定幣USDH的潛在發行者方面處於明顯領先地位，Hyperliquid上。

方法：在 Polymarket 上，“概率”對應於標準化的是/否合約價格 (0–100)，而押注量表示交易金額。實際上，某些項目可能顯示出大交易量但低概率，如果價格反映對結果的懷疑。賠率還會隨着流動性和市場活動而變化。

Hyperliquid 穩定幣：USDH 是什麼以及發行它的機構爲何重要

USDH是爲Hyperliquid生態系統提議的本地穩定幣。鑄幣者的選擇將直接影響穩定性、資金隱私、儲備透明度、去中心化金融整合和任何收益的分配。換句話說，它將定義整個堆棧的風險特徵，正如行業分析所強調的那樣。

本土市場的優勢：關鍵因素

盡管在穩定幣管理方面尚未有公開的業績記錄，Native Markets 由於與 Hyperliquid 生態系統之間建立了良好的運營對接而處於領先地位，並且其提案在整合和治理方面被認爲特別務實。在這種情況下，來自社區的初步方向有助於加強預測市場中的共識，鞏固了對該項目高度可靠性的認知。

競爭者：模型與權衡

競爭中的提案展示了不同的支持、控制和回報方法。例如，Paxos 專注於與法幣掛鉤的模型，具有強大的合規性和托管，而 Agora 強調治理機制和與驗證者的一致性。Bastion 側重於安全性和抵押管理，Native Markets 優先考慮本地集成和運營重點，Ethena 提出了一個包含對沖和可變收益的方案，Sky ( 以前是 MakerDAO)，利用了與 DAI 的經驗，Frax 則提出了一種面向可擴展性和貨幣政策工具的混合設計。

驗證者投票：時間安排和期望事項

驗證者投票定於2025年9月14日UTC時間10:00至11:00進行。在此期間，驗證者將表達他們的偏好：結果可能會確認當前的情緒，或者相反，推翻它。需要注意的是，在投票前的幾個小時內，Polymarket上股票波動性的增加是有可能的。

對 Hyperliquid 的影響

鑄造者的選擇將影響幾個關鍵方面：

信任：儲備質量和獨立審計；

流動性：DEX/CEX上的深度和主要交易對中的深度；

採用：借貸、永續合約和支付的易用性；

監管風險：面臨管轄區和合規要求的風險；

收益的可持續性：潛在的利潤分享給生態系統。

如果本土市場證明成功，預計將快速且完全地集成到網路中。或者，重點將轉向其他參與者提出的擔保和機制。

如何閱讀成交量和概率之間的差異

例如，Paxos的明顯差異，盡管聲稱交易量超過54萬美元，但隱含概率僅約3%，這在市場結構中是典型的。Polymarket上的合約價格表達了期望的概率，而交易量則表示參與的強度，即使低價格使得概率被壓縮。

快速常見問題

誰在下注方面領先？

根據Polymarket (的快照，Native Markets的隱含概率約爲94%，時間爲2025年09月12日14:00 UTC)。

投票是什麼時候？

驗證者的投票定於2025年9月14日10:00至11:00 UTC進行。

賠率能保證結果嗎？

不。報價是市場預測，可能會迅速變化；最終結果將取決於驗證者的鏈上投票。