國債支撐的穩定幣：創新還是泡沫？

一種以美國國債爲支撐的穩定幣即將面世，它的治理代幣依靠自身儲備滋養，背後還有政界人士的支持。更引人注目的是，其首發流通量僅爲5%。

9月1日，一個名爲World Liberty Financial的項目將發布其治理代幣WLFI。對一些人而言，這代表了對穩定幣價值捕獲模式的全新構想。然而，也有人認爲這不過是一場精心設計的龐氏騙局，意在制造近期最劇烈的代幣軋空事件。

盡管對其治理代幣和啓動機制持有疑慮，但這恰恰是目前值得關注的投資機會。

項目概述

World Liberty Financial的核心產品是USD1穩定幣，聲稱由現金和短期國債提供全額支持。

WLFI作爲其治理層代幣，官方文件顯示與某政界家族有直接關聯：

• 該家族的幾位成員被列爲聯合創始人。
• 與該家族相關的公司持有大量WLFI代幣，並有權獲得協議收益的主要份額。

這並非單純的品牌營銷，而是存在實質性的財務聯繫。

USD1的獨特之處

與大多數穩定幣不同，USD1的儲備金收益並不流向企業資產負債表。相反，這些利息通過智能合約自動用於在公開市場回購並銷毀WLFI。

資金流向如下： 儲備金 → 協議收入 → WLFI回購與銷毀 → 持幣者收益提升

這一設計使WLFI不僅是治理代幣，更成爲一種與實體經濟現金流掛鉤的通縮性資產。

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發行細節

• 發行日期：2025年9月1日
• 上市交易所：多家主流交易平台
• 解鎖規則：20%預售代幣可於啓動時交易，其餘部分鎖倉
• 首發流通供應量：僅佔總量的5%
• 期貨市場報價：約0.295美元

這些因素共同作用，可能使WLFI成爲本輪市場週期中最具潛力的交易標的。

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機構參與情況

多家知名機構已經提前布局：

• 某投資實驗室以0.10美元價格入場
• 某基金以約0.125美元價格投資1億美元
• 一家納斯達克上市公司以0.20美元價格投入15億美元，認購總供應量的7.5%

更值得注意的是，據傳該上市公司已獲準7.5億美元用於WLFI專項收購。

考慮到首發時僅約5%的供應量進入流通，按200億美元估值計算，可交易代幣價值約10億美元。這意味着內部人士理論上可吸納近乎全部流通盤，潛在形成強勁的買入壓力。

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暴漲潛力分析

三大因素共同作用：

1. 稀缺流通量：極低的供應量使得即便溫和需求也可能引發劇烈價格波動。
2. 內置買入壓力：穩定幣儲備產生的收益將持續轉化爲WLFI的回購力。
3. 多重敘事推動：政界背景、機構支持及國債關聯屬性共同發力。

相比之下，某些缺乏實際功能的熱門代幣尚且能達到近800億美元估值，那麼兼具機制設計與資金支持的WLFI或將創造更驚人的市值表現。

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風險提示

完全稀釋估值（FDV）從長期來看至關重要。這並非適合長期持有的投資標的。

投資者實際上是在押注以下幾點：

• 低流通量帶來的價格彈性
• 政界人士可能的大力推廣
• 機構投資者爲實現利潤而推高價格的動機

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相關項目

兩個小型項目正圍繞WLFI生態展開：

1. Blockstreet (BLOCK)：被視爲USD1跨鏈發行的啓動平台。
2. Dolomite (DOLO)：一個借貸平台，可能成爲USD1的DeFi服務提供商。

這兩個項目可能會根據WLFI的走勢出現更劇烈的價格波動，屬於高風險高收益的投資選擇。

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總結

WLFI集多重屬性於一身：

• 一種創新的穩定幣模型
• 一場將DeFi與品牌影響力結合的金融實驗
• 一種可能達到驚人估值的反身性金融結構

其獨特的架構設計包括：極低的初始流通量、強大的資金支持、以及將現實世界收益轉化爲持續買入壓力的機制。

無論將其視爲創新還是高風險投機，WLFI的發行模式已爲一場潛在的劇烈行情奠定基礎。然而，投資者應當謹慎評估風險，特別是考慮到其長期估值可能被高估的問題。

對於有經驗的交易者而言，這可能是一次短期獲利的機會。但同時也要認識到，這種高風險高收益的投資模式並不適合所有人。在做出任何投資決策前，務必進行充分的研究和風險評估。

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