美股開盤道指重挫逾500點，國債收益率飆升黃金創新高，比特幣聯動美股陷調整

周二（9 月 3 日）美股開盤全線大跌，道指暴跌超 500 點，三大股指均跌超 1%。市場擔憂關稅政策前景及川普與联准会的緊張關係，避險情緒推動國債收益率飆升、黃金創下 3508 美元 / 盎司的歷史新高。加密貨幣與美股聯動，比特幣承壓於 11 萬美元關鍵阻力位下方，但鏈上數據顯示當前回調屬牛市健康修正，且已接近超賣狀態，長期看漲格局未變。

美股全線暴跌，關稅憂慮與聯儲爭端引發恐慌

華爾街在勞動節縮短交易周伊始迎來大跌。道瓊斯工業平均指數開盤重挫逾 500 點，跌幅達 1.1%；標普 500 指數下跌 1.2%；以科技股爲主的納斯達克綜合指數領跌大盤，跌幅約 1.4%，延續了上周尾盤的疲軟走勢。此次暴跌主要源於兩大不確定性：一是聯邦上訴法院裁定川普前政府實施的大部分 “對等關稅” 違憲，此事可能上訴至最高法院，市場密切關注川普政府聲稱備有的 “B 計劃”；二是川普總統與联准会的公開爭執升級，市場擔憂央行獨立性受損，尤其關注關於聯準會理事麗莎・庫克 “去職” 議題的裁決進展。

避險資產躁動：國債收益率急升，黃金創歷史新高

避險情緒急劇升溫推動資金湧入傳統避險資產。美國 30 年期國債收益率大幅躍升至 4.98%，基準 10 年期國債收益率也攀升至 4.3% 附近。與此同時，黃金價格強勢爆發，創下每盎司 3508 美元的歷史新高，突破了今年 4 月的前高。黃金的凌厲漲勢源於市場對降息預期的重新定價。在联准会主席鲍尔於 8 月傑克遜霍爾會議上暗示降息可能性後，投資者對 9 月降息的預期已顯著升溫。

比特幣聯動傳統市場陷入調整，鏈上數據揭示牛市未改

（BTC 價格從歷史高點回落 | 來源：CryptoQuant）

加密貨幣市場與傳統市場呈現高度聯動。比特幣價格掙扎於 11 萬美元關鍵心理關口之下，以太坊也回吐近期漲幅，盡管企業國庫配置加密貨幣的趨勢仍在增強。然而，鏈上數據分析顯示，此次回調實屬健康。CryptoQuant 分析師 Darkfost 指出，自創下 123,000 美元歷史高點後，比特幣在兩周內回調約 12%，完全處於歷史正常修正範圍內。他強調，自 2024 年 3 月突破前高以來，比特幣曾出現深達 28% 的回調，當前走勢並不異常，牛市格局有望延續。

比特幣逼近超賣區域，關鍵阻力位成突破焦點

多項指標顯示比特幣正接近超賣狀態，價格在 107,000 美元水平附近反復獲得支撐而非有效跌破。量化投資者 Frank 指出：“短期持有者 MVRV 布林帶已正式發出超賣信號。” 該信號在過去兩年中僅出現過三次：第一次是 2024 年 8 月日元利差交易平倉期間，第二次是今年 4 月美國關稅戰升級時，第三次即是本次回調。加密分析師 Bitcoin Vector 判斷，110,000 美元已成爲當前調整中的強阻力位，使比特幣陷入區間震蕩。他認爲下行壓力正在減弱，若日收盤價能突破 111,000 美元，漲動能將有望回歸。

本週市場焦點：非農就業報告定乾坤

在本週短暫的交易日程中，市場焦點全部轉向將於周五發布的美國 8 月非農就業報告。在這之前，投資者還需消化制造業 PMI、JOLTS 職位空缺和 ADP 私人就業數據等一系列關鍵數據。這些數據將極大影響市場對联准会 9 月議息會議決策的預期，進而決定美股、黃金及加密貨幣的下一步走向。

結語

市場在關稅戰疑慮與联准会政策獨立性的雙重夾擊中陷入避險模式，傳統避險資產黃金與國債受益，而風險資產美股與加密貨幣同步承壓。然而，比特幣的鏈上基本面依然健康，當前回調被視爲牛市中的正常現象並爲長期投資者提供了入場機會。所有人的目光都聚焦於周五的非農報告，這或將成爲決定三季度市場情緒的關鍵轉折點。