黃金突破3500美元創歷史新高！比特幣失守11萬美元關鍵支撐，九月季節性下跌風險加劇

周一夜間黃金價格強勢突破 3500 美元歷史大關，現貨最高觸及 3508.5 美元。分析師指出川普政府攻擊联准会獨立性及九月降息預期共同推動避險資產漲。與此同時比特幣跌破 11 萬美元關鍵支撐，短期持有者成本線雖現反彈信號，但 ETF 持續流出與負面前景預示九月或將面臨深度回調。

一、黃金暴漲背後的政治與貨幣政策驅動

現貨黃金價格在周一夜間交易中突破 3500 美元心理關口，創下 3508.5 美元歷史新高，期貨價格逼近 3600 美元大關。本輪暴漲主要受兩大因素驅動：川普政府持續施壓联准会獨立性，公開批評鲍尔主席維持利率政策；同時白宮正通過法律程序試圖罷免聯準會理事 Liza Cook。歐洲央行行長拉加德警告稱若鲍尔遭撤換，將對美國及全球經濟構成 "嚴重危險"。市場普遍預期联准会九月降息在即，黃金作爲零收益率避險資產在低利率環境中吸引力顯著提升。2024 年以來黃金漲幅已達 34%，成爲年度表現最佳資產類別之一。

二、比特幣短期持有者成本線顯現關鍵支撐

CryptoQuant 分析師 IT Tech 鏈上數據顯示，比特幣最新回調過程中在 107,500 美元附近獲得支撐，該位置恰好對應短期持有者（STH）實現價格。短期持有者指持幣時間少於 155 天的投資者羣體，其成本價通常構成重要心理支撐位。當幣價跌破該指標時，STH 往往出現恐慌性拋售；而當價格反彈至成本線上方時，則視爲 "逢低買入" 機會。目前比特幣雖從 107,500 美元反彈，但能否持續守住該支撐仍需觀察。歷史數據顯示 STH 實現價格在牛市週期中通常形成有效支撐，當前市場反應表明短期投資者仍保持看漲預期。

三、九月歷史表現預示比特幣下行風險

比特幣自 8 月 14 日創 123,731 美元歷史高點後持續回調，累計跌幅已達 10%。歷史數據揭示九月通常是比特幣表現最差月份：2020 年 9 月下跌 8%，2021 年 9 月下跌 7.3%，2022 年 9 月下跌 3.1%。盡管 2023 和 2024 年九月分別錄得 4% 和 7% 漲幅，但今年面臨的結構性風險更爲嚴峻。ETF 資金流向發生根本轉變，8 月比特幣 ETF 淨流出 7.5112 億美元，終結連續四個月資金流入趨勢。機構需求疲軟疊加市場加權情緒指數降至 - 0.707 的負面區間，顯示投資者對短期前景趨於悲觀。

四、關鍵技術位與潛在價格目標

比特幣當前關鍵支撐位關注 107,557 美元，若失守可能引發更深層次調整至 103,931 美元。上行阻力位位於 111,961 美元，需突破該位置才能扭轉短期下跌趨勢。投資者應密切關注 ETF 資金流動變化、联准会 9 月利率決議以及黃金比特幣資產輪動效應。歷史規律顯示九月波動率通常顯著提升，建議採取分批建倉策略控制風險暴露。

結語

黃金與比特幣正在演繹傳統避險資產與數字價值存儲之間的資金爭奪戰。黃金受益於地緣政治不確定性及貨幣政策預期持續走強，而比特幣面臨季節性調整壓力與機構資金流出的雙重考驗。鏈上數據雖顯示短期持有者仍在堅守，但九月歷史表現與市場情緒指標預示下行風險尚未完全釋放。投資者需警惕 103,931 美元關鍵支撐測試可能性，同時關注黃金突破 3500 美元後對數字貨幣市場的資金分流效應。