比特幣回調 12% 是否進入深度修正？CryptoQuant 分析師：這只是牛市中的「正常現象」

比特幣自創下歷史新高以來出現明顯下跌，市場情緒轉向保守，但從歷史數據來看，這波回調仍在可接受範圍。CryptoQuant 分析師 Darkfost 強調，這是牛市中常見的修正節奏，而非反轉訊號。

比特幣自高點下跌 12%，是否值得恐慌？

根據 CryptoQuant 分析師 Darkfost 在 9 月 2 日的觀察，自比特幣創下約 123,000 美元的歷史新高後，價格已回落約 12%。這一波下跌引發市場部分投資人對於「深度修正」的擔憂。

然而從技術面角度來看，這種程度的回調在牛市中並不罕見，甚至可能是多頭延續的健康訊號。

歷史回測：這輪牛市最大跌幅曾達 -28%

從 2024 年 3 月首度突破歷史高點以來，比特幣在這一輪牛市的最大跌幅曾達到 -28%。這也意味著，目前的 -12% 回調，仍遠低於該輪牛市的最嚴重修正。

從 CryptoQuant 提供的圖表可以清楚看出，絕大多數的價格修正都落在 -20% 至 -25% 區間之內，而這條紅色虛線 (-20%) 成為市場修正與反轉的「心理分界線」。

目前價格雖有回落，但尚未接近過去回調的平均深度，也沒有出現技術性破位的跡象。

回調背後的意義：清洗槓桿與重置情緒

Darkfost 指出，這類回調不僅不必過度恐慌，反而可能為牛市的延續創造條件。他表示：「這樣的修正能夠幫助市場清除過度槓桿、降溫過熱情緒，並為長期投資人提供更具吸引力的進場價格。」特別是在加密貨幣衍生品市場中，過度槓桿往往會放大波動。透過自然修正來「洗槓桿」，反而有助於減少潛在風險。

結構性支撐仍在，長期趨勢未被打破

從圖表來看，即便過去一年比特幣曾出現多次大幅拉回，但每一次都最終恢復上升趨勢。尤其是價格在 2025 年中觸及 120,000 美元後雖有所滑落，但目前仍穩定維持在 100,000 美元以上的區間。整體而言，這輪牛市的技術結構尚未破壞，且市場並未出現極端恐慌指標。

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