Polkadot上流動質押協議概述：爲什麼Bifrost領先

隨着權益證明(PoS)區塊鏈的持續發展，流動性質押解決方案作爲一種重要創新，能夠爲用戶提供靈活的流動性，以便於獲取獎勵。流動性質押中的總鎖定價值(TVL)已超過788.2億美元，但在以太坊之外，採用率仍然相對較低，特別是在像波卡這樣的有前景的生態系統中。本文探討了波卡上流動性質押協議的當前格局，重點關注三大關鍵參與者：Bifrost、Acala和StellaSwap。我們分析了它們的贖回機制、節點選擇策略、罰款保護、去中心化金融整合和治理模型，以理解爲什麼Bifrost成爲首選。

Polkadot上對流動性質押日益增長的需求

波卡目前的質押比例爲58.98%，年化收益爲16.7% (14.81% 在扣除佣金後)。盡管這個收益很有吸引力，原生DOT質押涉及28天的解鎖期，這限制了許多用戶的流動性。流動性質押通過允許用戶將DOT存入專門的協議並獲得流動性質押代幣(LSTs)來解決這個問題。這些LSTs積累質押獎勵，並可以隨時兌換回DOT，提供收益和流動性。

然而，目前僅約1.7%的質押DOT被鎖定在流動性質押平台上，而以太坊上則超過30%，這表明有顯著的增長空間。

Bifrost：Polkadot流動性質押的市場領導者

Bifrost是波卡上最大的流動性質押協議，已質押超過850萬DOT，其流動性質押代幣vDOT佔據超過70%的市場份額。

創新的贖回機制

與傳統的流動性質押產品不同，Bifrost 提供兩種快速解鎖選項：

• 穩定池交換: 受Curve的穩定幣池啓發，這一機制允許vDOT和DOT之間實時交換，具有極小的滑點，即使在大交易量下也能保持。
• 匹配機制： 請求贖回vDOT的用戶與其他存入DOT的用戶進行匹配，實現幾乎即時的流動性，無需等待典型的解除綁定期。

去中心化節點選擇與懲罰保護

Bifrost 完全去中心化，自動選擇可靠和多樣化的驗證者，以降低中心化風險。此外，它的 BNC 財庫通過優先覆蓋任何懲罰損失提供懲罰保護，保障用戶收益。

去中心化金融集成與治理權利

vDOT廣泛用於Hydration、Stellaswap、Zenlink和Beamswap等去中心化交易所的流動性挖礦和收益 farming。Bifrost還提供“Loop Stake”，一種槓杆質押產品以提高資本效率。

重要的是，vDOT保留治理權，使持有者能夠直接參與Polkadot的OpenGov治理——這一獨特功能增強了用戶的影響力。

Acala：波卡的去中心化金融中心與流動性質押

Acala是第一個在Polkadot上推出流動性質押的項目，其LDOT代幣深度整合了Polkadot生態系統，提供了像超額抵押穩定幣aUSD和基於AMM的去中心化交易所（DEX）等服務。

贖回與節點選擇

LDOT可以在標準的28天解鎖期內兌換爲DOT。爲了即時流動性，Acala保持DOT儲備以便立即進行LDOT到DOT的兌換，快速贖回收取1%的費用。

驗證者的選擇由流動性質押委員會管理，LDOT 持有者對驗證者進行投票。驗證者自行承擔罰款，保護用戶免受罰款風險。

去中心化金融用例

LDOT作爲借貸aUSD的抵押品，並參與由ACA獎勵激勵的流動性池，支持一個充滿活力的去中心化金融生態系統。

StellaSwap: 基於Moonbeam的流動性質押，覆蓋範圍有限

StellaSwap 在 Moonbeam 上運營，管理通過在 Moonbeam 上質押 DOT.xc 獲得的 stDOT 代幣，該過程涉及通過 XCM 轉移資產。

贖回與驗證者選擇

stDOT 在贖回時需要一個28天的解除抵押期，但可以通過 Pulsar V3 流動性池即時交換，盡管可能存在價格差異。

驗證者選擇考慮因素如時代積分、年化收益率和過去的削減，盡管細節不夠透明。

去中心化金融機會

StellaSwap 提供一個 DOT-stDOT 流動性挖礦池，年化收益率高達 43%(，但 stDOT 的使用僅限於 Moonbeam，限制了跨鏈的實用性。

結論：爲什麼Bifrost是最佳選擇

在波卡上有 8.74 億 DOT 被質押，但僅有 1.7% 處於流動性質押狀態，這個領域正處於擴展的良機。三種協議中，Bifrost 脫穎而出，原因如下：

• 快速解鎖機制，最小化流動性延遲
• 與競爭對手相比，贖回費用更低
• 用戶的治理權保留
• 專注於流動性質押，不受其他去中心化金融服務的幹擾

雖然Acala和StellaSwap在更廣泛的去中心化金融生態系統中貢獻了寶貴的功能，但Bifrost的專業基礎設施和以用戶爲中心的設計使其成爲今天Polkadot上領先的流動性質押協議。