今晚的 PPI 數據，讓市場狠狠地踩了一腳急剎車。

7 月美國生產者物價指數（PPI）同比漲 3.3%，環比更是飆到 0.9%，創下近三年新高，遠高於市場預期。而這輪上衝並非能源擾動，而是“服務成本”的持續上升，意味着通脹已經開始向消費端傳導，聯儲自然不敢輕易松口。

原本押注 9 月降息的市場預期因此驟降，美債收益率與美元指數同步走高，所有風險資產應聲下跌。

但值得注意的是：現貨溢價反而迅速上行，形成明顯的期現背離。

這說明在恐慌中，現貨市場並未主動大幅拋壓，反而有資金趁回調布局，短線來看，只要美股開盤後風險情緒不進一步擴散，今晚的溢價結構不走弱，那麼明日大概率有修復機會。

操作思路很簡單：既然沒做空成功，那就等信號轉強後找機會做多。幣價倒車是給你上車的，不是嚇你下車的。

每次非系統性宏觀擾動，都是長線資金用來慢慢布局的時間窗口。

別慌，別急，今晚的關鍵是盯好溢價變化和美股開盤後市場情緒，短期影響大，長期邏輯不變。