生息穩定幣:加密貨幣領域的新趨勢

穩定幣正在成爲市場共識。近期市場上湧現了多種新型穩定幣項目,如某支付公司收購Bridge、Huma使用穩定幣取代銀行中介地位等。同時,一些知名項目也開始向生息穩定幣轉型,如MakerDAO改名Sky轉戰生息穩定幣,某DEX和某借貸平台等也在快速布局生息穩定幣業務。

目前,生息穩定幣(YBS)仍屬於穩定幣範疇,很多人難以理解其與傳統穩定幣的根本區別。實際上,YBS項目是通過生息來吸引用戶,將部分資產收益分配給用戶,完成吸儲後繼續賺取資產收益。這與傳統穩定幣的發行模式有很大不同。

YBS遵循鏈上銀行的吸儲-放貸邏輯,解構了資產發行權力。相比傳統穩定幣需要政商合作和交易所支持,YBS已呈現井噴之勢。加密行業的歷史就是資產發行模式的創新史,只不過這次以穩定之名,較爲溫和。

生息穩定幣需要生息機制和穩定幣機制。生息資產來源主要有兩種:鏈上使用質押資產,鏈下使用美債等自帶收益資產。二者也可以混合使用。目前市場上活躍的生息穩定幣項目已有近百個。

從協議角度看,一個完整的生息穩定幣協議代幣經濟學應該包括:穩定幣及其質押版、協議主代幣及其質押版。關注協議也能更好地反映"協議在分潤,穩定幣是分潤憑證"的關係。

在衆多生息穩定幣項目中,真正能脫穎而出的可能只有少數幾個。除了一些主流DeFi協議補強自身生態外,新興的專業生息穩定幣項目正在爭奪剩餘市場空間。從底層資產、核心機制和TVL等維度看,目前有十幾個項目值得關注。

未來生息穩定幣的發展面臨諸多挑戰。協議的持續盈利能力至關重要,需要平衡用戶收益和協議利潤。協議代幣價格也會影響生息穩定幣的穩定性。此外,如何建立信譽度和資金儲備也是關鍵。生息穩定幣作爲一種新型貨幣,其認可度的建立並不亞於早期的比特幣和以太坊。

總的來說,生息穩定幣代表了加密貨幣領域資產發行模式的又一次創新,其發展值得持續關注。