美股波動加劇，但基本面仍相對穩健

過去一周，美股行情如同過山車般劇烈波動，但最終基本持平。周一市場恐慌性拋售，周二強勢反彈，周三再度下挫，周四和周五則延續反彈趨勢。這是2019年以來波動最大的一周，市場與加密貨幣聯動緊密。

盡管波動劇烈，但真正的恐慌十分短暫。當前美國經濟數據大部分表現良好，企業利潤增長情況也不錯。股市回調幅度約8%，但仍比年初高12%。歷史上平均每年會出現3次5%以上的調整和1次10%的調整。如果沒有經濟或企業盈利衰退，這類調整往往是暫時的。

標普500指數91%的企業已公布二季度財報，55%的公司收入超預期。各行業表現差異較大，醫療保健、工業和信息技術表現較好，能源和房地產相對較差。科技大公司財報整體扎實，但AI投資加大導致估值承壓。

市場對9月降息預期升溫，當前已經消化了年內降息100個基點的預期。聯儲官員講話略偏鴿派，但總體不置可否。短期內美國利率市場以震蕩調整爲主，中期仍處於買跌模式。

加密市場經歷了自FTX危機以來最急劇的回調，比特幣一度跌破5萬美元關口。零售投資者在此次調整中扮演了重要角色，比特幣現貨ETF資金流出創新高。相比之下，期貨市場玩家的去風險行爲有限。機構投資者仍保持樂觀，認爲監管環境和市場需求向好。

總體來看，盡管短期波動加劇，但美股基本面仍相對穩健。投資者需關注即將公布的CPI、零售銷售等經濟數據，以及傑克遜霍爾會議和英偉達財報等重要事件。市場情緒仍存在反復，但大幅下行的風險不大。