符文協議：BTC生態新型資產的崛起與DOG的領跑

一、符文協議概述

2023年9月，Ordinals協議創始人Casey Rodarmor提出了Runes協議,旨在構建基於BTC UTXO的可替代代幣系統。該協議於2024年4月20日比特幣減半時正式推出,引發了一波熱潮。

1. 符文的運作機制

Runes協議利用比特幣的UTXO模型發行和追蹤代幣,更加原生和去中心化。符文餘額直接由UTXO持有,一個UTXO可容納任意數量的符文,避免了創建"垃圾"UTXO,提高了效率並減少了鏈上佔用。

具體而言,Runes的數據存儲在OP_RETURN字段中,允許在交易輸出中存儲80字節數據。交易通過OP_RETURN標記和大寫字母R的數據推送來識別協議消息。發行或轉移交易在後續數據推送中指定並分配給UTXO。無效的協議消息會導致符文被銷毀。

2. 符文與BRC-20的對比

相較於BRC-20,Runes協議具有以下特點:

(1) 專爲可替換代幣設計,基於BTC原生架構,不依賴鏈下數據且只需一次鑄造,更爲簡單高效。

(2) 數據存儲在80字節的OP_RETURN字段中,佔用空間更少,減少了區塊鏈膨脹。

(3) 基於UTXO模型,與BTC原生架構融合並繼承其安全性,未來可與閃電網絡、BTC L2等生態發展路線完美兼容。

3. 符文的意義

(1) 創造了新的BTC資產發行方式,有助於吸引更多關注度和資金。

(2) 發行方式更簡單、高效、兼容,降低網路擁堵,未來可無縫兼容BTC網路的各類升級和生態解決方案。

(3) 爲礦工提供新的收入來源,有助於維護網路安全性和可持續性。

二、賽道數據概覽

從BTC網路數據來看,符文當前佔網絡總交易量的20%左右。與BRC-20相比,符文已成爲非BTC交易之外最活躍的L1資產,二者比例約爲4:1。

費用貢獻方面,當前原生比特幣交易費用佔比70-80%,符文佔比10-20%,Ordinals與BRC-20合計佔比10%左右。符文拓寬了BTC網路礦工的收入來源,在新資產中佔比最高。

橫向對比其他鏈的meme幣市值,比特幣鏈上meme市值佔比最低,不足該鏈的0.1%。ETH與SOL鏈的meme龍頭佔比均爲該鏈市值的3%以上,BTC作爲共識、市值和主流資金關注最高的鏈,meme幣市值佔比有進一步擴大的空間。

三、符文評估體系與DOG分析

符文項目評估可從三個階段、九個維度進行分析:早期關注分發方式、分散程度、創始人與故事性;中期關注傳播延續性、價格延續性;成熟期關注交易量、市值、籌碼結構、價格穩定性。

當前符文賽道的龍頭爲DOG:

1. 分發方式:分階段發行,承擔全部鏈上費用,設計合理。

2. 分散程度:早期共同利益者優質且數量龐大,實現快速冷啓動和核心用戶中的大量傳播。

3. 創始人與故事性:創始人Leonidas爲BTC社區OG,具有話題性和正統性。

4. 傳播延續性:創始人具有強大的傳播力和資源,持續吸引市場注意力。

5. 價格延續性:符文石與符文接力炒作,價格走勢良好。

6. 交易量:斷崖式領先其他符文,流動性最佳。

7. 市值:綜合來看排名第一。

8. 籌碼結構:持有人龐大,但籌碼不夠集中。

9. 價格穩定性:價格穩定上行,買方力量強勁。

四、總結

1. 符文是專爲可替代代幣設計的協議,技術上更簡單、高效、兼容,已成爲重要的新資產形式。

2. 符文當前主要作爲meme幣增強比特幣網路的注意力和資金捕獲,具有持續發展的意義,但尚未全面爆發,仍有價格發現空間。

3. DOG在符文賽道中處於領先地位,但籌碼結構較爲分散,登入一線交易所可能需要一定時間積累。