加密貨幣市場6月回落，但基本面保持穩定

2024年6月，加密貨幣市場經歷了一輪回調，主要受到比特幣拋售壓力的影響，導致投資者的整體風險偏好下降。然而，盡管市場短期波動，對該資產類別的長期展望仍然保持積極。

在傳統資產方面，6月的表現呈現出多樣化的態勢。一些市場板塊表現欠佳，如美國房屋建築商、中國股市和某些工業金屬，這些都受到了各自領域的不利因素影響。相比之下，全球債券、除中國外的新興市場股票和標普500指數則相對穩定。值得注意的是，瑞士法郎作爲國際風險指標，本月表現良好。比特幣和以太坊分別下跌約10%，在風險調整後的表現中處於較低水平。

造成比特幣本月下跌的原因多樣，包括實際和預期的拋售壓力。主要的拋售來源包括：

1. Mt Gox破產遺產：受托人宣布從7月初開始償還比特幣和比特幣現金，持有總價值約89億美元的比特幣。

2. 德國政府：一家德國政府機構開始清算2013年沒收的比特幣，本月向交易所發送了近4000個比特幣。

3. 美國政府：向某交易平台存款帳戶發送了3940個比特幣，這些比特幣來自一名被定罪的毒販。

4. 美國現貨比特幣ETP：6月下半月經歷了5.81億美元的淨流出。

5. 礦工持續減少持有量：過去30天內賣出了約1560個比特幣。

盡管短期資金流動對比特幣價格產生了影響，但資產的基本面並未發生顯著變化。市場已經計入了联准会未來可能進一步降息以應對通脹緩解的預期。此外，某些智能合約平台的採用指標顯示出持續增長，主要智能合約平台的日活躍用戶在最近幾個月中持續增加。

現貨以太坊ETP在美國市場上市也取得了進展。5月下旬，監管機構批準了幾家發行人的申請，預計這些產品將在2024年第三季度開始交易。新的以太坊產品可能會產生顯著的淨流入，有望支持以太坊及其生態系統內代幣的估值。

盡管比特幣和以太坊上月均下跌，但它們的表現仍優於更廣泛的加密市場。6月份，整個數字資產市場下跌19%。消費者和文化相關的加密貨幣表現最差，主要是由於娛樂性質代幣的疲軟。而包括比特幣在內的貨幣類加密貨幣和金融類加密貨幣表現相對較好。

值得一提的是，Toncoin（TON）在6月表現突出。作爲智能合約平台加密貨幣中的重要資產，TON區塊鏈與Telegram應用程序的集成爲其帶來了巨大的潛力。該網路的日活躍用戶數量從1月的平均27,000增長到6月的超過400,000。

盡管6月市場遭遇挫折，但對今年餘下時間的估值前景仍持樂觀態度。宏觀背景總體上對加密資產類別有利，經濟增長、潛在的联准会降息以及強勁的股市都是支持因素。雖然美國經濟衰退可能會對加密市場造成壓力，但緩慢而積極的增長仍是經濟的主要預期。

此外，以太坊ETP的批準有望讓更多投資者了解智能合約和去中心化應用的概念，從而認識到公共區塊鏈在變革數字商務方面的潛力。