歐洲央行顧問對美元計價穩定幣日益主導的現象發出警告

歐洲央行顧問尤爾根·沙夫警告稱，美元支持的穩定幣的迅速漲勢威脅到歐洲的金融穩定和歐元的全球地位，除非採取戰略行動。

摘要

• 以美元爲支持的穩定幣佔市場的99%，而以歐元爲基礎的穩定幣仍然微不足道。
• 對穩定幣在支付、結算和儲蓄中的日益採用可能削弱歐洲央行對貨幣政策的控制。
• 含息穩定幣有可能將存款從傳統銀行轉移，威脅到歐洲的信貸可得性。
• Schaaf的行動呼籲包括支持基於歐元的穩定幣、推進數字歐元以及利用分布式帳本技術創新跨境支付。

在歐洲中央銀行網站上發布的一篇新博客文章中，標題爲“從炒作到危險：穩定幣對歐洲的意義”，歐洲央行顧問於爾根·沙夫表示，穩定幣對歐元的全球地位構成了戰略威脅，並警告稱“如果沒有戰略回應，歐洲的貨幣主權和金融穩定可能會受到侵蝕。”

穩定幣，以Tether (USDT)和Circle的美元穩定幣(USDC)爲首，現在佔據了99%的穩定幣市值，幾乎全部以美元計價。以歐元計價的穩定幣仍然處於邊緣，市場總值不足3.5億歐元。

來源：從炒作到危險：穩定幣對歐洲的意義 | 歐洲央行博客 Schaaf警告說，危險不僅僅是投機性的。隨着穩定幣在支付、結算甚至儲蓄中被越來越廣泛地採用，它們越來越多地繞過傳統金融系統——可能削弱歐洲央行實施有效貨幣政策的能力。

“它們的足跡越大，這些[dollar-dominated stablecoins]就越難以解除，”Schaaf寫道。“這意味着相對於美國更高的融資成本、降低的貨幣政策自主權和對地緣政治的依賴”對於歐洲。

穩定幣對銀行的日益影響及風險

Schaaf指出，穩定幣已經在加密交易之外的真實世界應用中進行測試，包括匯款、電子商務和機構結算。美國公司如亞馬遜和沃爾瑪正在探索穩定幣的集成，而全球支付巨頭Visa和Mastercard正在將其納入國際服務。

此外，穩定幣開始提供類似利息的功能，例如來自借貸或流動性提供的收益，這對傳統銀行模型構成威脅，尤其是在像歐元區這樣的存款密集型經濟中。

“如果帶息穩定幣變得普遍……它們可能會從傳統銀行轉移存款，這可能會危及金融中介，並妨礙信貸可用性，”Schaaf寫道。

Schaaf呼籲保護歐元的行動

爲了應對穩定幣帶來的風險，Schaaf提出了歐洲應採取的幾項實際步驟，以保護其金融系統並加強歐元的全球角色。

他的主要建議是支持監管良好的以歐元爲基礎的穩定幣。他認爲，這些穩定幣不僅可以“滿足合法市場需求”，還可以幫助“增強歐元的國際角色”，爲日益增長的以美元爲基礎的代幣提供一個可行的替代方案。

計劃的另一個關鍵部分是數字歐元，Schaaf將其視爲“歐洲貨幣主權的強有力防線”，特別是用於購物和在線購買等日常支付。

Schaaf還指出了在銀行和金融機構之間進行更大規模、幕後支付創新的必要性。跨境支付仍然緩慢且昂貴。Schaaf認爲，分布式帳本技術(DLT)可以通過允許使用中央銀行貨幣對代幣化資產進行更快、更直接的結算來解決這個問題。他強調了歐洲中央銀行的兩個新項目——Pontes和Appia——作爲重要的進步。

最後，Schaaf 強調了全球合作的重要性。他警告說，沒有共同規則，“我們可能會助長不穩定、監管套利和全球美元主導地位。”