2024年加密市場回顧與2025年展望

近期，PANews以"年終特別Space：比特幣未來與宏觀趨勢展望"爲主題舉辦了一場線上訪談。本次訪談邀請到BCHDE投研合夥人老白、Mask Network創始人Suji Yan、dForce創始人明道以及HashKey Capital投資研究主管Jeffrey Hu，共同探討加密市場的未來發展趨勢。

2024年市場回顧

2024年對加密市場來說是關鍵的一年。比特幣減半、美國比特幣ETF獲批、川普勝選等事件推動市場漲，比特幣突破10萬美元。機構、企業甚至國家開始大規模參與加密領域。

老白認爲GOAT的誕生最令人震撼，顛覆了對AI賽道的認知。他指出智能合約可能天生就是爲AI agent設計的，區塊鏈的第一公民應該是AI agent，而不是人類。

Suji Yan回顧了他2020年的預測，認爲政治、地緣政治與比特幣的關係已經實現。他大膽預測40-60年後，AI可能會獲得人權，這個過程會與比特幣密切相關。

明道表示川普的加密政策轉變最令人震驚。他認爲川普家族直接參與DeFi項目可能會打破比特幣四年減半週期的規律。美國主流金融市場對加密資產的態度已經發生根本性改變。

比特幣突破10萬美元後散戶參與度

關於比特幣突破10萬美元後散戶難以參與的觀點，嘉賓們有不同看法：

老白認爲散戶參與的關鍵在於如何定義"參與"。如果期待像過去獲得百倍千倍回報可能較難，但作爲投資理財工具依然是好選擇。

Suji Yan指出從一級市場經驗看，想同時實現高收益和高流動性是不可能的。他建議投資者保持耐心，專注於自己了解的領域。

明道建議散戶可以考慮50%配置比特幣，另外50%投資低市值項目。他強調比特幣已進入新階段，投資者應該將其與黃金、房地產或股票指數進行對比。

Jeffrey Hu認爲關鍵在於選擇合適的參與方式，在風險和收益之間找到平衡點。

機構投資策略

明道分析了微策略和貝萊德等機構的投資策略。他預計微策略可能在持有7-8%比特幣時停止增持，因爲過度集中會影響比特幣的去中心化屬性。

老白認爲只要比特幣不出現大幅崩盤，必然會有更多公司效仿微策略。他預計未來2-3年可能出現基於以太坊甚至Solana的類似模式。

Suji Yan指出這個週期與之前有本質不同。新一代機構如BlackRock、Hyperliquid等採用了更規範、更透明的運作方式，提高了市場的穩定性和抗操控性。

比特幣生態現狀與未來

Jeffrey Hu認爲比特幣生態本身不一定是比特幣，因爲很多項目都會發行自己的代幣。他指出BTC-Fi的收益主要來自質押、交易手續費和借貸。

明道認爲"比特幣Layer"這個概念有點生搬硬造。他指出BTC-Fi的需求確實存在，但風險很大，長期維持高收益率是不可持續的。

老白表示比特幣Layer目前處於半證僞狀態，他比較看好原生比特幣的Layer探索。對於BTC-Fi，他認爲才剛剛開始，建議探索鏈上項目與傳統金融機構的合作模式。

Suji Yan區分了比特幣生態、BTC-Fi和比特幣Layer三個概念。他認爲比特幣生態應該專注於那些特別重要且需要絕對中立性的領域。

川普任期間的比特幣

Jeffrey Hu指出川普上臺後，比特幣等加密資產可能成爲國家戰略儲備，更多國家可能設立特區進行嘗試，ETF發行範圍可能擴大。

明道預計在川普任期內通過對加密貨幣友好的法案的概率很高。他提到川普任命David Sacks作爲白宮AI顧問是一個積極信號。

Suji Yan認爲比特幣和密碼朋克的屬性與共和黨的理念更加契合。他提醒要關注政策實際落地的方式和節奏。

2025年預測

明道較爲看好以太坊，認爲其後續可能會突破歷史新高。他預計牛熊轉換可能要到第二季度或更往後。

Suji Yan指出2025年可能出現幾個重要的結構性變化：

• 傳統金融機構將更深入參與加密市場
• 大型科技公司可能將加密貨幣納入資產負債表
• Layer生態可能迎來爆發性增長
• DeFi與傳統金融的融合將加速

他建議創業者抓住機會，普通投資者不要被短期波動影響。整體而言，市場長期向好，但利好落地的方式可能與預期不同。