加密市場大內卷時代的挑戰與機遇

市場現狀：整體低迷不僅限於VC幣

近期加密市場普遍低迷,不僅VC幣,包括全流通山寨幣、Meme幣甚至ETH在內的多數代幣都大幅跑輸BTC。這表明問題並非僅限於某類代幣,而是整個市場的系統性問題。

傳統的"四年一牛"週期似乎已被打破。自2024年Q2以來,市場流動性持續低迷。BTC佔比高點滯後於價格高點,且突破新高也未能帶動山寨幣普漲,反映出整個加密市場的深層危機。

多重因素疊加導致了這一局面:BTC減半邊際效應減弱,基數擴大限制了漲空間;ETF帶來的短期刺激與減半週期重疊造成假象;全球經濟週期可能轉向下行。

VC幣危機:過度投資與不理性估值的結果

2020-2021年後ICO時代的繁榮讓許多本應被淘汰的VC和項目得以存活,並在2021-2022年獲得了不合理的高估值融資。這些項目最終以不合理估值出現在二級市場,成爲當前市場下行的重要推手之一。

然而,VC並非唯一"罪魁禍首"。在缺乏外部現金流入的情況下,加密市場形成了金字塔式的階級結構,每個層級都在剝削下層並抽走流動性,加劇了市場內卷。VC實際上處於相對弱勢地位,排在第6層。

突破困境:回歸真實增長

在當前大內卷時代,項目生存難度大增。技術、背景和敘事已從充分條件轉變爲必要條件,市場真正看重的是真實的用戶增長、收入增長和採用率增長。

有機增長的重要性

產品和技術固然重要,但市場營銷同樣不可或缺。一個優秀的CMO應該將大部分時間用於戰略觀察和思考,制定有效計劃並取得顯著成效。

數據增長不等於真實增長。項目方不應過度依賴任務平台、社群工具等手段,而應關注與產品戰略高度融合、能保持高留存率的可持續增長。

KOL合作策略

高質量KOL可爲項目提供多方面價值,包括品牌推廣、產品建議甚至投資。項目方應直接與關鍵KOL進行深入溝通,而非簡單依賴中間人或代理機構。

協議收入爲核心

可持續增長的關鍵在於建立穩定的收入來源,無論是來自外部(如穩定幣息差)還是內部(如Gas費、交易費)。項目還需確保有實現盈餘的可能性,並建立有效的治理機制和經濟模型。

完善經濟模型

大多數項目面臨代幣流通與業務發展不匹配的問題。真正有效的經濟模型應包括:

1. 可持續的協議收入
2. 代幣週期與項目成長週期匹配
3. 將激勵視爲投資而非消費
4. 解決籌碼結構的階級固化問題

只有回歸真實增長,加密項目才能在當前充滿挑戰的市場環境中突出重圍,實現長期可持續發展。