以太坊與波卡質押機制對比及其衍生品賽道分析

隨着以太坊上海升級即將到來，質押提取功能將被開啓，引發了市場對以太坊質押和質押衍生品賽道的廣泛關注。與此同時，波卡自2019年上線以來一直採用PoS機制，最近也推出了多項新的質押相關工具。本文將從多個角度對比這兩個網路的質押機制和現狀，並簡要分析它們在衍生品賽道的發展情況。

質押機制

以太坊採用權益證明（PoS）機制，每個驗證人需持有32 ETH進行質押。驗證人需運行一個主信標鏈節點和多個驗證者客戶端，每個客戶端對應32個ETH。這些驗證人被分配到"委員會"中，隨機選擇出來驗證網路中分片的小組。以太坊2.0需要大規模的驗證人集來保證可用性和有效性：每個分片至少需要111個驗證人運行網路，每個分片需要256個驗證人在一個時期內完成所有分片的終結。

波卡則採用提名權益證明（NPoS）機制，包括運行節點的"驗證人"和提名驗證人的"提名人"兩個角色。提名人無需親自運行機器，但同樣可獲得系統獎勵。提名人還可加入提名人池來進一步降低參與門檻和簡化操作流程。NPoS使波卡所需的驗證人集規模更小，每個平行鏈大約需要10個驗證人。

當前質押數據

截至近期數據，以太坊有1644萬ETH在質押中，質押率爲14.3%，51.3萬個驗證人，質押收益率爲4.32%，計算通脹後的收益率爲4.55%。波卡有5.92億DOT在質押中，質押率爲46.4%，提名人數量爲45.5萬個，歷史質押收益率爲15.39%，扣除通脹後的收益率爲8.26%。

對於PoS鏈而言，質押率越高，網路安全性越高。目前以太坊的質押率相對較低，可能是因爲當前版本下質押的ETH還無法提取。波卡的理想質押率爲50%，實際質押率大多時間維持在40%-60%之間。

鎖定期

以太坊在"上海"升級完成後，用戶將可提取質押的ETH，鎖定期爲27小時。波卡的質押鎖定期爲28天。較長的鎖定期增加了協議安全性，但也可能因較低的靈活性和較高的機會成本而降低對質押者的吸引力。

質押門檻

以太坊原生僅支持自己運行驗證人的質押方式，需要32 ETH和一臺全年運行的專用計算機。市場上也有第三方提供節點托管服務，但仍需32 ETH。

波卡協議原生支持四種質押方式：運行驗證人、直接提名、運行提名池和加入提名池，最低只需1 DOT即可參與質押。波卡還提供"質押面板"網站，方便用戶進行質押操作。

從質押門檻來看，波卡提供了更多原生質押選項，最低參與門檻更低，有利於吸引更多人參與質押，提高網路的去中心化程度和安全性。

流動性質押

流動性質押衍生品（LSD）讓用戶既能獲得質押獎勵，又能保持資金流動性，提高資金利用率。在2023年第一季度，所有質押的ETH中有44%是通過流動性質押進行的，以太坊的流動性質押TVL已達100億美金。

波卡生態的流動性質押產品TVL相對較低，主要分布在Moonbeam上的Lido、Acala、Bifrost和Parallel等項目中，總計約5044萬美金。與以太坊相比，波卡的流動性質押普及率較低，市場成長潛力較大。

總結

以太坊和波卡在質押機制、質押率、收益率、鎖定期、參與門檻和流動性質押市場等方面各有特點。隨着以太坊上海升級的到來和波卡生態流動性質押的進一步普及，兩者的格局可能會發生較大變化。投資者和開發者需密切關注這兩個網路在質押領域的最新發展，以把握潛在的機會。