RWA項目落地的挑戰與機遇

2025年初,香港金融市場迎來兩項重大發展:首支零售代幣化基金在香港落地,以及香港政府即將發布第二份虛擬資產發展政策宣言。這些消息被視爲RWA項目合規性落地的重要標志。同時,上海數字資產交易所也成功發布了內地首個農業領域RWA項目並融資1000萬。這些進展使得RWA代幣化從概念走向了現實。

近期,各方對RWA項目的興趣激增,涉及的底層資產範圍廣泛,包括債券、貴金屬、不良資產、農產品、租金收益等。然而,在實踐中,項目方往往會遇到一些關鍵問題:項目是否適合做RWA?什麼樣的項目最適合?RWA對底層資產有何要求?發行的代幣性質如何?幣圈投資者是否會對實物錨定資產感興趣?

經過實踐,我們認爲最佳的RWA路徑是:大陸資產+數據合規出境+募集海外資金,實現資產可控、數據可信、資金可募。

一、RWA的本質與特點

RWA是將現實世界資產的價值、運營、收益等數據上鏈,形成數字代幣進行發行融資和交易。與傳統融資相比,RWA具有以下特點:

1. 以底層資產爲核心,非主體信用融資
2. 融資流程鏈上化,速度更快
3. 資產碎片化,提高流動性

RWA適合價值高、品質優、需提高流動性的資產,如穩定幣、債券股票、房地產、大宗商品等。

二、企業RWA面臨的挑戰

1. 合規挑戰

中國大陸禁止虛擬貨幣交易,因此RWA項目必須規劃合規路徑。一般需要:

• 資產金融化
• 境內外聯動或僅在境外操作
• 與各司法轄區監管聯動

2. 投資者吸引力

RWA代幣與資產錨定,價值相對穩定,難以實現暴漲。投資者需要:

• 對底層資產本身感興趣
• 滿足(境外)合格投資者條件

這就大大縮小了潛在投資者範圍。

三、RWA項目落地路徑

1. 初篩可行項目:企業需充分了解自身資產情況,確定底層資產
2. 技術與合規先行:設計通證經濟模型、技術架構、合規路徑等
3. 執行落地:盡職調查、白皮書、智能合約、法律文本等
4. 上所規劃:根據政策和需求調整,完成二級市場流通
5. 運營管理:社群運營、市值管理、數據監控等

四、專業團隊的價值

專業團隊如加密沙律能夠提供:

• 全鏈路一站式服務
• 跨領域專家支持(法律、技術、金融等)
• 豐富的實戰經驗和資源網路

通過專業團隊的協助,企業可以更好地把握RWA機遇,規避風險,實現項目成功落地。