以太坊質押基礎設施的新篇章

自2020年以來，質押市場發生了重大變化。機構質押需求不斷增長，同時面臨更嚴格的監管和合規考慮。雖然許多機構已經參與質押，但其他一些機構仍面臨內部限制。以太坊生態系統一直在努力解決可擴展性和質押中心化問題，同時高級用戶對獎勵結構有更多定制化需求。

爲應對這些挑戰，新一代質押解決方案應運而生。它引入了質押保險庫（stVaults），解鎖了量身定制、可定制和模塊化的以太坊質押新方案，走在了行業最前沿。

新一代質押解決方案：爲多樣化需求而生

這一新方案擴展了以太坊上現有質押協議的功能，引入了質押保險庫（stVaults），旨在爲各種用例提供定制解決方案。

stVaults支持在個性化設置中訪問流動性代幣，用戶可設置驗證、費用結構、風險回報概況和其他參數，以滿足不同質押者的需求。

主要優勢包括：

機構友好： 機構質押者可以使用流動性代幣，同時將資金保持在非托管合約裏，有助於遵守監管和風險管理要求。

節點靈活： 允許節點作爲策展人，爲高TVL客戶定制解決方案，獲得更高收入和更多TVL。

收益提升： 資產管理者可迅速適應市場動態，利用通用抵押品屬性制定創新戰略，優化資本效率，並與新興的 DeFi 機會相結合。

最終目標是爲各方建立長期激勵機制，在以太坊生態系統中創造可預測的、面向未來且基於價值的獎勵來源。

技術基礎：stVaults

stVault是一項關鍵的智能合約，通過單個節點運營商實現非托管委托流動性質押，並連接到基礎設施，從而能夠代表此保險庫鑄造流動性代幣。

stVault的主要目標包括：

1. 允許用戶自定義流動質押的風險、收益配置，同時不影響現有代幣的穩定性和可替代性。
2. 讓機構質押者和節點運營商相互指定。
3. 改善流動性代幣的集成。

在實際操作中，機構質押者可以非托管形式完成質押，並獲得一定比例的流動性代幣。鑄造代幣時，相應金額將被鎖定以從保險庫中提取。鎖定金額以代幣份額指定，份額餘額會隨着重新基準而每天增加。若要解鎖ETH提款，保險庫必須銷毀必要數量的代幣。

爲了承擔維護自定義質押設置的風險，代幣的鑄造比例與現有協議允許的1:1不同，而是有一些儲備保證金（稱爲儲備比率或RR），由風險參數和限制決定。這確保通過stVaults鑄造的代幣保持合理的超額抵押，增強其經濟安全性。

從整體上看，stVaults是一個非托管質押平台，與現有協議一起運行。任何用戶都可以通過其選擇的節點運營商安全地質押ETH。通過與現有協議的連接，stVaults可鑄造由個性化驗證設置支持的流動性代幣，從而獲得市場提供的高流動性和集成。

可定制的保險庫，滿足多樣需求

stVaults具有靈活的配置選項，使不同的構建者能夠自定義質押設置、優化獎勵並開發量身定制的產品線，同時受益於流動性代幣的安全性和流動性。

機構質押： stVaults允許機構用戶創建專用保險庫，連接到特定節點運營商、配置集成並管理存款和取款訪問。它可以支持托管和非托管設置，滿足各種運營要求。

槓杆質押： stVaults爲高級質押者提供實施槓杆質押策略的工具，支持手動和自動智能合約。潛在方法包括從核心協議直接獲取ETH或利用DeFi借貸平台提供的ETH。

Re-Staking風險控制： stVaults引入了一種共享安全性的選擇性加入方法，使參與者可以探索定制策略並參與再質押，而不會對更廣泛的生態系統造成社會化風險。

面向未來的基礎設施： stVaults爲建設者和開發者提供模塊化基礎，支持創建適應生態系統的質押產品和工具。開發人員可以利用通用抵押品屬性與DeFi應用程序無縫集成。

加強以太坊去中心化

新的質押解決方案通過以下方式加強以太坊的去中心化：

1. 開放協調和競爭的新興市場： stVaults提供模塊化、可定制的質押框架，每個stVault都有獨立的運營商，降低ETH節點的馬太效應。

2. 平衡流動性、性能和安全性： stVaults具有平衡資本效率、驗證器性能和質押集中度的機制。ETH債券減輕了懲罰風險，而可選的動態費用有助於管理流動性、評估性能並支持去中心化。

3. 自願升級和自主性： stVault允許質押者選擇是否採用、以及何時採用升級功能。這種無縫開關方法維護自主性、減少摩擦並尊重以太坊的開放性和去中心化。

推出計劃

新解決方案的推出計劃分爲三個階段：

1. 早期採用者使用現有技術堆棧構建重新質押的保險庫，啓動stVault的預存款和早期訪問計劃。
2. 部署stVaults的測試網，與合作夥伴進行嚴格測試和集成開發。
3. stVaults的主網啓動，啓用關鍵用例，包括量身定制的機構設置、槓杆質押和共享安全配置。

總結

新一代質押解決方案通過stVaults爲機構質押者提供了極大的靈活性，允許用戶選擇節點運營商和驗證基礎設施。質押者可以通過定制以太坊質押策略來滿足需求，優化獎勵，充分發揮流動性代幣的優勢。

在更寬松的監管環境下，機構對以太坊質押的興趣將進一步增強。新解決方案特別針對機構質押者、節點運營商和資產管理者設計。機構質押者可以通過完全定制的設置使用流動性代幣，滿足內部合規要求，同時保持運營控制。節點運營商可以爲大型質押參與者設計個性化產品，提供驗證器定制和增強獎勵機制。資產管理者則可以開發面向未來的結構化產品，利用流動性代幣作爲以太坊生態系統中的首要抵押品。

此外，新方案還優先考慮了以太坊的去中心化、流動性和安全性。其設計鼓勵驗證者之間的良性競爭，同時減少治理和懲罰風險。通過平衡性能、流動性和風險，新一代質押解決方案爲以太坊社區提供了一種長遠發展的方案。