Radpie：RDNT的"Convex"即將問世

近期，Magpie宣布將以子DAO模式推出Radiant(RDNT)的"Convex"——Radpie。在多重利好因素的加持下，Radpie能否復制甚至超越先行者的成功？本文將深入探討Radpie的機制、優劣勢、敘事標籤以及參與方式。

Radpie機制解析

Radpie與RDNT的關係，類似於Convex之於Curve。Radiant作爲全鏈借貸協議，在流動性激勵方面採取了特殊措施。用戶需要間接鎖倉一定比例的RDNT才能獲取挖礦收益。具體而言，用戶需持有相當於存款金額5%的dLP（80%RDNT/20%ETH的Balancer池子LP）。若比例低於5%，將無法獲得RDNT排放收益。

Radiant的一鍵loop功能會在dLP佔比不足時，自動幫用戶借錢買入dLP。這種機制爲RDNT帶來了較好的持續性，因爲用戶在挖礦的同時也在爲RDNT提供長期流動性。值得注意的是，dLP有鎖倉時間要求，且鎖定時間越長，APR越高。

Radpie的核心功能是募集dLP並共享給DeFi礦工，使礦工無需持有RDNT即可參與挖礦。這與Convex共享veCRV的模式相似。募集的dLP將轉換爲mDLP代幣，類似於CRV通過Convex轉換爲cvxCRV。

對RDNT持有者而言，可將dLP通過Radpie轉換爲mDLP，在保持RDNT頭寸的同時享受高收益。對Radiant項目而言，這也是利好消息，因爲轉換爲mDLP後將永續循環鎖定，部分RDNT直接進入黑洞，支持長期流動性，同時有助於吸引更多輕量級用戶。

然而，Radiant與Pendle/Curve不同，目前不由投票決定激勵分配，因此缺少賄賂收入這一部分。不過，Radiant已明確將持續推進DAO建設，未來治理權有望獲得更多價值，作爲大量治理權（dLP）持有者的Radpie自然也將從中受益。

產品優劣勢分析

Radpie作爲站在巨人肩膀上的項目，其上下限相對明確。橫向對比，Aura的FDV爲Balancer的35%，Convex則爲Curve的14%。考慮到RDNT是一個FDV 3億美元且已上幣安的項目，Radpie的估值具有一定可比性。按照Magpie子DAO的慣例，Radpie IDO的FDV預計在1000萬美元以下，這爲IDO參與者提供了一定的獲利空間。

Radpie的劣勢在於缺乏母DAO Magpie的橫向拓展能力。但它將受益於Magpie各子DAO的內外循環體系，這一點我們將在下一節詳細討論。

Radpie的敘事標籤

Radpie的主要敘事標籤包括：LayerZero、ARB空投、超主權槓杆治理、內外雙循環以及子DAO。

1. LayerZero：RDNT是知名LayerZero概念幣，Radpie也將利用LayerZero實現跨鏈互操作性。

2. ARB空投：RDNT DAO已決定將獲得的ARB中的70%空投給新鎖定和存續的dLP，Radpie正好趕上這個時間點，有望參與分享這200萬+ARB的盛宴。

3. 超主權槓杆治理：大量RDP將分配給Magpie財庫，一方面這些代幣帶來的收益會分給MGP持有者，另一方面在Radiant DAO決策時，MGP持有者可通過所控制的RDP參與。考慮到MGP在RDP以及RDP在RDNT中的份額，這實際上形成了一種槓杆效應。

4. 內外雙循環：這是Magpie在治理權賽道下使用子DAO模式擴張產生的獨有體系。內循環指通過多個項目之間的資源共享，減少對外淨支出；外循環則指通過多個項目之間實現資源共享，來降本增效。

5. 子DAO：子DAO模式不僅能繼承母DAO的信譽，還能充分發揮Tokenomics的優勢實現增長，同時爲市場提供更多投資選擇。

Magpie系IDO的參與方式

參考Penpie的IDO份額分配，未來Magpie系IDO的參與方式可分爲：

1. 長線參與：購買並持有vlMGP，預計可參與Magpie今後所有子DAO IDO。但這種模式受MGP價格波動影響較大，請充分了解風險。

2. 短線套利：通過抵押借入RDNT或做空合約對沖，參與mDLP Rush活動將DLP轉化爲mDLP，同時獲得RDP空投和IDO份額。如對基礎層代幣（RDNT）有持有需求，也可直接買入參與mDLP Rush。

需注意，mDLP/DLP類似於cvxCRV/CRV，是軟性掛鉤而非強制掛鉤，退出時不一定能保持1:1，請謹慎決策。

總結

Radpie作爲RDNT的"Convex"，其最大優勢在於估值低且背靠大樹。它擁有LayerZero、ARB空投、超主權槓杆治理、內外雙循環、子DAO五重敘事標籤。IDO參與方式多樣化，長線和短線皆有適合的策略。然而，投資者仍需謹慎評估風險，做好充分的研究和準備。