加密美股的NAV評估:幣股聯動時代的投資指南

近期加密牛市的啓動引發了美股市場的熱烈響應。隨着越來越多的公司採取"加密資產儲備策略"，投資者需要一個可靠的指標來評估這些股票的價值。在這個背景下,淨資產價值(NAV)這一傳統財務指標被賦予了新的意義。

NAV的本質是回答"一家公司的每股股票究竟值多少錢"這個問題。它的計算方法很直觀:公司資產減去負債後,得出的價值除以總股本。這個指標特別適用於資產驅動型公司,如房地產公司和投資基金。

當NAV應用到加密美股領域時,其核心作用變爲衡量公司持有的加密資產對股票價值的影響。這帶來了兩個顯著變化:NAV的波動性大幅增加,同時NAV的價值被加密資產"放大"。

以某知名科技公司爲例,截至7月22日,該公司持有607,770枚比特幣,總價值約720億美元。考慮其他資產和負債後,該公司每股NAV約爲248美元。然而,其實際股價爲426美元,反映了市場對比特幣未來增值的樂觀預期。

除NAV外,mNAV(市值對加密資產淨值比)是另一個重要指標。mNAV能更好地揭示市場對公司加密資產的預期,反映投資者的溢價或折價情況。mNAV高於1表示市場對公司加密資產的價值有溢價,反之則意味着信心不足。

目前,不同公司的mNAV差異很大。有些公司的市值遠超其加密資產持倉價值,可能存在高估風險。而有些公司的mNAV相對較低,溢價程度更溫和。

這種幣股聯動背後隱藏着"反身性飛輪"效應。公司通過融資買入加密貨幣,推高NAV和mNAV,吸引更多投資者,股價漲,進而促進更多融資和加密資產購買,形成正反饋循環。但這個過程也蘊含風險,一旦加密貨幣價格大幅回調或監管收緊,可能引發"死亡螺旋"。

對投資者而言,NAV和mNAV等指標是有用的分析工具,但不應過度依賴。在評估加密美股時,還需結合加密貨幣的宏觀趨勢、公司負債水平和增長前景等多方面因素,以做出更全面理性的投資決策。在這個機遇與風險並存的新週期中,保持清醒頭腦至關重要。