華爾街的新寵：加密資產的崛起與以太坊的機遇

傳統金融界似乎已經耗盡了增長的故事。人工智能投資已經飽和，軟件公司的吸引力也不及前幾十年那般令人興奮。對於那些尋求投資具有巨大市場潛力創新項目的成長型投資者來說，他們意識到大多數AI股票估值過高，而其他"成長型"敘事也變得稀缺。即便是曾經備受青睞的科技巨頭股票，如今也逐漸轉變爲注重質量、利潤最大化、年化收益率在15%左右的"復合增長"類股票。

值得注意的是，軟件公司的中位企業價值/收入（EV/Rev）倍數已跌至2.0倍以下。

加密資產的崛起

比特幣突破歷史新高，美國高層對加密資產的積極態度，以及有利的監管環境，共同推動了這一資產類別自2021年以來首次重回公衆視野。

然而，這一次的焦點不再是NFT和某些模因幣。取而代之的是數字黃金、穩定幣、"代幣化"和支付革新。多家知名金融科技公司宣布將加密資產作爲其下一階段增長的核心戰略。某大型加密貨幣交易平台甚至進入了標普500指數。另一家領先的加密支付公司向市場展示了加密資產作爲令人興奮的增長故事的潛力，使得成長型股票再次能夠忽視傳統的盈利倍數指標。

以太坊的機遇

對於加密行業的資深參與者來說，智能合約平台的競爭格局看似分散。有多種高性能區塊鏈和擴展解決方案正在挑戰以太坊的領導地位。

然而，華爾街可能對這些細節知之甚少。事實上，大多數傳統金融界的"局外人"可能對其他競爭鏈的了解非常有限。他們更熟悉的可能是一些老牌加密貨幣。值得注意的是，這些投資者已經有一段時間沒有密切關注整個加密資產類別了。

華爾街看重的是以太坊的長期穩定性和作爲比特幣主要"追隨者"的地位。他們關注的是，以太坊是除比特幣外唯一擁有流動性ETF的加密資產。華爾街青睞那些具有明確催化劑的經典相對價值投資機會。

這些傳統投資者可能了解不多，但他們知道一些主要的加密交易平台都在以太坊生態系統中構建應用。稍加研究，他們就能發現以太坊擁有鏈上最大的穩定幣池。他們會開始進行潛在回報計算，很快意識到盡管比特幣創下新高，以太坊的價格仍比2021年的峯值低30%以上。

機構資金的湧入

自年初以來，以太坊對其他競爭幣種的匯率呈現上升趨勢。以太坊的市值佔比在5月份觸底後，出現了近一年來最長的上升趨勢。

如果整個加密社區都認爲以太坊是"不被看好的資產"，它爲何還能表現優異？答案可能在於新買家的湧入。

自3月以來，以太坊現貨ETF的資金流入持續上升。同時，一些機構投資者也開始效仿比特幣投資策略，爲市場早期引入了結構性槓杆。

甚至一些加密行業的資深參與者可能已經意識到自己對以太坊的敞口不足，開始進行資產輪換，可能從過去兩年表現優異的其他加密資產中撤出。

結語

外部買家正在爲以太坊資產帶來新的投資邏輯，挑戰了市場對其"只跌不漲"的看法。隨着空頭逐漸被清算，加密行業的資本可能會決定追隨這一趨勢，在市場對以太坊的全面投機熱潮達到頂峯之前入場。

如果這種情況持續發展，以太坊突破歷史新高的可能性將大大增加。