联准会主席的座椅能否被"裝修"掉？

川普與鲍尔之間的博弈已持續多年，如今借着裝修爭議再度升級。這場看似荒誕的政治角力，正將全球市場情緒推向邊緣。

當前，鲍尔面臨着怎樣的壓力？如果他真的被迫離任，又將引發怎樣的風暴？

川普與鲍尔：七年恩怨

川普和鲍尔的矛盾核心在於貨幣政策取向：一方主張降息，另一方堅持現狀。這一分歧自2018年起便一直存在。

有趣的是，鲍尔最初就任联准会主席正是由川普提名。2018年2月，鲍尔正式就職，當時川普期待他能推行寬松貨幣政策以促進經濟增長。

然而，到了2018年10月，川普首次公開批評鲍尔，稱联准会加息過快是"最大威脅"，並指責鲍尔"瘋了"。自此，兩人的矛盾公開化，口水戰不斷升級。

2022年，鲍尔獲得連任，任期延至2026年5月。隨着2024年大選臨近，情況進一步惡化。川普在競選過程中持續批評鲍尔"行動遲緩、降息不力"，並多次公開要求其辭職。

然而，根據美國法律，總統無權因政策分歧解除联准会主席職務，除非有"違法或嚴重失職"的確鑿證據。

今年7月，局勢出現轉機。川普團隊突然提出新的指控：要求國會調查鲍尔，聲稱联准会總部建築翻新項目存在重大違規嫌疑。與此同時，有傳言稱鲍尔正"考慮離職"，使得事態迅速升溫。

鲍尔的困境

當前，鲍尔正處於貨幣政策的兩難境地：一方面是潛在的通脹壓力，另一方面是勞動力市場降溫跡象。這種復雜局面給联准会的決策帶來了巨大挑戰。

若過早降息，可能導致通脹預期失控；若繼續加息，則可能引發債市動蕩或觸發金融危機。

面對川普的pressure，鲍尔選擇了正面應對。他要求繼續審查總部翻新項目，並通過官方渠道詳細解釋成本漲原因，反駁"奢華裝修"的指控。

經濟和政治的雙重壓力，使鲍尔正經歷職業生涯中最艱難的時期。

鲍尔離職的潛在影響

如果鲍尔真的下臺，全球金融市場的"定價錨"可能會發生動搖。

有分析認爲，若鲍尔被強行撤換，美元指數可能在短期內大幅下跌，固定收益市場也將出現顯著拋售。美元和債券可能面臨持續的風險溢價，投資者還可能擔憂联准会與其他央行的貨幣互換協議被政治化。

更令人擔憂的是，美國當前脆弱的外部融資狀況可能導致更劇烈、更具破壞性的市場波動。

有策略師團隊指出，雖然鲍尔提前離任的可能性較低，但若發生將導致美債收益率曲線陡峭化，因爲投資者會預期利率下行、通脹加速以及联准会獨立性減弱。這可能形成美元貶值的"致命組合"。

從風險資產角度來看，即便川普成功更換联准会主席，也不意味着能完全控制貨幣政策。如果通脹再度抬頭，新任主席最終也可能不得不回歸緊縮路線。

鲍尔的去留不僅關乎貨幣政策，更是一場關於央行獨立性的較量。無論結果如何，這場博弈都將對全球金融市場產生深遠影響。