川普發行模因幣引發關注，美國或將推動加密監管新時代

近期，川普在社交平台宣布發行個人模因幣$Trump，再次將全球投資者的目光吸引到加密市場。如果重返白宮，川普可能會開啓美國加密監管的新時代，推動更多機構投身加密創新浪潮。有業內人士認爲，這一舉動釋放出美國準備領導這個行業的信號，也向其他國家發出了警示。

RWA代幣化發展的關鍵：傳統機構參與度

代幣化正從概念走向實際應用，被業內專家稱爲"資產管理的第三次革命"。預計未來幾年，這一領域將實現爆發式增長。有研究機構預測，到2025年，非穩定幣類代幣化資產規模將突破300億美元。

作爲全球金融中心之一，香港正積極擁抱RWA代幣化浪潮。2024年的施政報告提出推動RWA代幣化及數碼貨幣生態建設，相關監管機構也推出了鼓勵措施。這些舉措表明香港希望通過代幣化重塑金融競爭力，並在未來競爭中佔據主動權。

然而，目前推動全球代幣化創新的主要力量仍來自美國。以華爾街爲代表的美國傳統金融機構，在推動傳統資金流向鏈上的同時，也正借助代幣化加速傳統金融資產與業務上鏈。多家知名金融機構正掀起第一波代幣化浪潮，並將影響力輻射全球。

相比之下，香港在代幣化領域尚未出現具備全球影響力的機構或項目。盡管香港在政策推動方面表現積極，但傳統金融機構的參與度相對較低，對Web3行業仍持謹慎態度。這使得香港雖擁有豐富的金融資源，但在代幣化創新中的潛力未能充分發揮。

爲了推動代幣化市場更快發展，香港可以考慮通過更開放的沙盒機制，吸引更多傳統機構參與其中，開展具有創新性和市場潛力的前沿實踐。同時，可以將相關探索納入沙盒進行聯合試點，鼓勵機構根據自身優勢自由探索代幣化應用。

聚焦標準化金融資產，擴大RWA市場規模

在代幣化資產層面，香港需要進一步明確發展重心。全球代幣化探索主要集中在標準化金融資產，而香港雖在基金和債券代幣化方面有所探索，但目前最受關注的卻是非金融資產的代幣化。這些探索雖有助於生態長期發展，但短期難以建立市場優勢。

不同資產的代幣化進程存在明顯時間差。債券、基金等具有穩定回報且規模可觀的標準化金融資產是現階段最適合代幣化的資產類別。因此，香港短期內應聚焦這些標準化金融資產，並充分發揮其作爲國際金融、貿易與航運中心的優勢，重點關注貿易與跨境相關場景中的代幣化應用，快速擴大RWA代幣化市場規模。

在技術選擇方面，雖然部分機構因監管選擇私有鏈，但更多金融與科技巨頭正在擁抱公鏈。公鏈在全球流動性和開放性方面顯著優於其他技術體系，已成爲大多數代幣化債券和基金的首選平台。在合規前提下，香港應更積極地探索公鏈上的代幣化應用與創新。

RWA代幣化作爲兩種不同金融體系的融合產物，理想狀態是既讓現實資產加速向鏈上遷移，又不讓其價值僅限於鏈上，最終服務和反饋現實。面對全球金融機構在代幣化領域的積極行動，香港需要抓住機遇。如果能借助制度與市場優勢加速擁抱創新，在給予傳統機構更多創新空間的同時探索與監管合規的平衡，同時依靠內地所能提供的巨大資產支持，香港有望在代幣化領域建立絕對優勢，未來前景廣闊。

有研究顯示，香港潛在代幣化的資產規模已高達36萬億港元。業界期待香港能在2025年在RWA領域實現快速發展。