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以太坊會超越比特幣嗎?這個比例可能會告訴你!
對以太坊 [ETH] 不同指標的綜合分析表明,ETH 在未來短期內有漲的潛力,但鏈上數據對這一歷史的重演造成了障礙。
ETH已達到相對於比特幣的最低估值,根據ETH/BTC的MVRV比率,這一趨勢上次出現在2019年。
在之前的週期(2017、2018年和2019)中,類似的條件導致了以太坊的大幅漲,ETH在許多個月中表現優於BTC。這些反轉通常是由投機資金的流入和山寨幣的強勁輪動推動的。
然而,這個週期帶來了一個不同的場景。
盡管以太坊的價格被低估,結構性障礙造成了不確定性,限制了跟蹤過去中期復蘇趨勢的能力。
不同於往年,BTC的宏觀故事仍然主導,受到ETF流入和機構購買的推動。
這一差異表明歷史可能對以太坊有利,但其逆轉不一定要沿着相同的強勁軌跡,除非基本面因素改善。
投資者可以在尋找另一個由以太坊主導的山寨幣季節之前,考慮與當前市場現實相符的鏈上信號。
哪些因素可能阻礙ETH相對於BTC的優勢?
以太坊的供應量最近已超過1.207億ETH,達到了歷史最高水平。
這種供應增加可能會預示着賣壓,特別是在沒有穩定的燃燒活動或強勁需求吸收能力的情況下。
在之前的週期中,供應緊縮有助於推動價格增長,但這一次,通脹壓力可能會限制以太坊相對於比特幣的增長潛力,因爲稀缺性因素減弱。
隨着銷毀費用顯著降低,ETH的總供應量不再減少。
此外,自2021年以來,網路使用程度似乎也沒有太大變化。活躍地址和交易數量等主要指標沒有可持續增長。這意味着用戶的接受度和實用性正在停滯不前。
當鏈上活動沒有爆發時,這表明ETH缺乏自然的需求動能,無法在之前的週期中超越BTC。
在投資領域,機構級別的需求和爲ETH帶來利潤的能力正在減弱。ETH質押的數量增長速度減緩,而ETF和基金持有的Token數量較少。
在機構信心下降和零售消費者冷漠的情況下,除非出現新的催化劑來逆轉這些結構性障礙,否則以太坊可能無法重新超過比特幣。
大資金流出能否激活市場復蘇?
與此同時,最近以太坊經歷了超過85K ETH從Binance被提取,這是最近最大的提款之一。在過去,這樣的大額提款通常會在由於賣方流動性低而導致的強勁漲價之前發生。
當以太坊恢復到1900美元時,這也讓許多人想知道鯨魚是否在囤積以準備復蘇。
在交易所上,Token越少,賣壓越低,這可能會導致供應壓力。
 來源:X
但是並非所有大額資金流出都確保價格漲——有些只是動蕩時期的避風港。接下來的日子可能在確定這是否是積累還是僅僅是謹慎方面非常重要。
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