HIP3 有哪些潛在的 Alpha？

轉載原文標題《啟動 2 天，Hyperliquid 的 HIP3 上有哪些潛在 Alpha？》

Hyperliquid 今年的表現已經令人驚艷。

但 Hyperliquid 的野心遠不僅止於此。剛啟動的 HIP-3 升級，讓 Hyperliquid 從 Perp dex 轉型為全新型態的可組合金融樂高。

目前 HIP-3 生態涵蓋超過 20 個專案，包含交易前端、流動性質押、DeFi 協議、AI 基礎設施、預測市場等多個垂直領域。這個生態有個顯著特點：多數專案仍處於測試網階段，團隊成員多以化名行事，募資主要依靠自籌，展現 Hyperliquid 拒絕 VC 的理念。

這個生態最吸引人的地方在於，所有團隊都在嘗試將永續合約工具推向全新應用場景——無論是 pre-IPO 公司股權、傳統股票、大宗商品、算力資源，還是收益率本身。HIP-3 的無許可框架正激發出前所未有的創新能量。

雖然仍在初期階段，但幾個 TVL 居前的專案如 Kinetiq（19 億美元 TVL）、Unit（8 億美元 TVL）、Felix（3 億美元 TVL），已展現出不容小覷的影響力。律動 BlockBeats 精選了 16 個 HIP-3 生態專案進行介紹：

交易前端

Based

Based 是建構於 Hyperliquid 的交易超級應用，Ethena Labs 支援 Based。不僅提供現貨與永續合約交易（支援最高 40 倍槓桿）、Based Visa 卡、投資組合管理與聯盟計畫，還有一項獨特功能 Based Streams——DEX 驅動的直播服務，創作者能直播交易過程，接受代幣打賞，並可透過 HyperCore 獎勵觀眾。

Based 於 10 月 10 日推出 Based Streams，成為首個支援 HIP-3 市場的前端，並部署了首個 XYZ100-USD 指數市場，24 小時交易量達 3,500 萬美元。iOS 與 Android 應用預計將於 2025 年中發佈。

Liquid

Liquid 是以行動裝置為主的 Hyperliquid 交易應用，提供非託管永續合約交易（最高 100 倍槓桿）、獲利策略及精選財經新聞。為降低一般用戶的使用門檻，Liquid 整合信箱註冊功能，簡化錢包流程。

團隊具備 AI 及加密貨幣專業背景，在 DeFi 與行動開發領域經驗豐富。App 於 8 月 8 日上架 App Store，整合 Privy 實現秒級註冊及收益功能，目前仍處公測階段。

Aura

Aura 是一款整合 Hyperliquid 的行動社交加密應用，主打「交易社交化」理念。用戶可與好友即時交易、追蹤彼此資產、共同探索新代幣，營造更有人味的互動體驗。

流動性質押與借貸

Kinetiq Exchange

Kinetiq 是 Hyperliquid 上的流動性質押協議，也是生態中 TVL 最高的專案，達 19 億美元。用戶質押 HYPE 可獲得 kHYPE 代幣作為流動性憑證，並可透過 StakeHub 委託給頂級驗證者。kHYPE 可作為 HIP-3 永續合約抵押品，大幅降低部署門檻。

Kinetiq 更以 HIP-3 推出 Launch 平台，讓團隊無需大量前期資金，透過募資 kHYPE 質押池即可部署永續合約交易所。目前 Kinetiq 質押約 3,600 萬 HYPE，佔 HYPE 流通量約 10%。

Felix

Felix 是 Liquity V2 分叉的 HyperEVM DeFi 借貸及 CDP 平台。用戶可以 HYPE 或 uBTC 等資產作為抵押進行借貸，並可透過 Vanilla 市場進行點對點交易，也能鑄造穩定幣 feUSD。Felix 採用可變利率模型，提供彈性借貸選擇，目前 TVL 為 3 億美元。

創新交易產品

Unit

Unit 專注現貨代幣化而非永續合約，為 HIP-3 永續合約提供原生現貨流動性，補足整體生態。它是 Hyperliquid 上最大現貨資產部署方，也是 HIP-3 上首個主網上線專案，持有 BTC、ETH、SOL 等多種資產。

此外，Unit 正嘗試透過 HIP-3 推出與 Tesla、Google 等美國主流股票相關的永續合約市場，將傳統金融資產引入鏈上。團隊成員來自 HRT、Jump、Fortress 等頂尖機構，目前 TVL 為 8.31 億美元。

Ventuals

Ventuals 是去中心化衍生品平台，專攻私人 pre-IPO 公司的永續合約交易。想交易 SpaceX 或 OpenAI 股權？在 Ventuals 可實現，最高支援 10 倍槓桿。平台採用樂觀預言機與 vHYPE 流動性質押機制，不走 VC 募資路線，2025 年 9 月將以社群鑄造「Sekai Kappas」NFT 自籌資金。

Ventuals 於 2025 年初上線測試網，10 月 16 日開放 vHYPE 質押存款，測試 10 多間私人公司永續合約。這是 HIP-3 旗艦專案，首度將永續合約延伸至鏈下資產，展現 HIP-3 在真實世界的應用潛力。

Volmex

Volmex 為 HIP-3 帶來基於波動率的產品。已發佈 BTC、ETH 的 BVIV/EVIV 指數，作為加密市場恐慌指標（類似 VIX 指數）。Volmex 計畫在 Hyperliquid 構建者市場框架下推出波動率永續合約，讓交易者可直接交易市場波動率。

Nunchi

Nunchi 建構收益目標型永續合約交易所，將收益及利率價差轉化為可交易永續衍生品。平台提供兩大產品：收益永續（基於 APY/利率）及基差永續（基於價格比率）。HIP-3 上，Nunchi 推出 FR-永續——其他永續合約資金費率元市場，專注補足 HIP-3 的質押與費用收益。

Hyperbolic

Hyperbolic 在 Hyperliquid 推出大宗商品永續合約，採用 HIP-3 標準並搭配機構級基礎設施。用戶可交易石油、黃金、天然氣等主流大宗商品永續合約，將實體商品導入鏈上。

Ddot

Ddot 以 HIP-3 為基礎打造商品交易所，專注實物商品及可交易現實資產市場。相較 Hyperbolic 的金融衍生產品，Ddot 更注重商品本身的交易與流通。

基礎設施

Global Compute Index

即時雲 GPU 計算定價儀表板及市場指數，聚合主流 GPU（H100、H200、A100 等）現貨及按需價格，提供日均與 30 天均價。正打造全球首個基於 HIP-3 的計算永續合約，並以預言機身分將價格數據輸入無許可永續市場。

核心產品已上線，顯示即時現貨價格。鏈上擴充開發中，並規劃與 Seda 預言機整合。

Sekai

Sekai 是 LST（流動性質押代幣）協議，讓所有人可在 HyperEVM 上以 CoreWriter 創建 LST 資產。專為 HIP-3「獨角獸」（高潛力部署者）打造，解決 50 萬 HYPE 高門檻難題。企業、專案、社群與機構皆可透過 Sekai 發行自家流動性質押代幣，並規劃為每個 HIP-3 DEX 提供 LST 支援。

Flow DEX

Flow DEX 是全球合規的流動性供應商暨場外交易/做市商基礎設施公司，協助 Hyperliquid 擴大規模、提升鏈上深度、吸引機構資金，並支援跨交易所及協議的代幣發行。Flow DEX 作為生態流動性支撐，在背後發揮關鍵作用。

其他

Hyperbet

Hyperbet 在 HyperEVM 上打造去中心化賭場和博彩平台，帶來鏈上博彩遊戲與社交化賭博體驗。雖然該領域具爭議性，卻也是區塊鏈應用的一大方向。

OnlyVibes

OnlyVibes 是 Hyperliquid 上的交易社群與訊號分享團體，提供交易思路、即時市場解析與交易技巧，協助成員掌握市場趨勢與風險管理。相較技術型產品，這更偏向交易者社群。

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