Fase pertama kesepakatan AS-China yang dilaksanakan dengan cepat dilakukan dengan cara yang sangat masuk akal (menimbulkan optimisme yang dibenarkan tentang negosiasi ke depan), Donald Trump dan tim sekarang berada di Arab Saudi dalam perjalanan melalui Timur Tengah untuk melakukan kesepakatan investasi (yang saya yakin akan berhasil dilakukan dan nampaknya kesepakatan perdagangan yang masuk akal lainnya akan menyusul), dan tidak akan lama lagi sebelum dia dan timnya berupaya membuat kesepakatan anggaran yang baik dengan mereka di Kongres (yang saya kurang yakin akan berjalan lancar). Sementara itu, kesepakatan Iran dan kesepakatan Ukraina-Rusia sedang berlangsung, yang saya curigai akan mengarah pada beberapa kemajuan.

Menurut pendapat saya, ada a) masalah sehari-hari yang cenderung menarik perhatian orang, memengaruhi sentimen orang, dan menyebabkan fluktuasi pasar jangka pendek, dan ada b) masalah dan kekuatan besar yang mendorong perubahan besar dalam tatanan dunia. Meskipun penting untuk tetap mengikuti keduanya, masalah dan kekuatan besar yang mendorong segalanya adalah yang paling penting, jadi kita tidak boleh membiarkan peristiwa-peristiwa menarik perhatian jangka pendek membuat kita kehilangan pandangan pada kekuatan dan masalah besar yang akan menggerakkan bagaimana cerita ini berkembang. Perspektif tersebut terutama penting saat bertaruh pada apa yang akan terjadi melalui investasi seseorang.

Mengenai masalah-masalah besar dan kekuatan, saya akan mengulangi 5 besar kekuatan yang mendorong hampir segalanya dan bagaimana pandangan saya terhadapnya. Mereka adalah:

1) Kekuatan utang/uang yang mendorong pasar dan ekonomi serta menentukan seperti apa urutan moneter itu.

2) Kesenjangan kekayaan dan nilai-nilai domestik memaksa menentukan seperti apa tatanan politiknya,

3) Kekuatan ketertiban/ketidakberaturan internasional yang menentukan seperti apa tatanan dunia itu,

4) Tindakan kekuatan alam (kekeringan, banjir, dan pandemi), dan

5) Kekuatan daya cipta manusia, terutama teknologi baru.

Di Ambang

Setiap kekuatan ini berbentuk seperti itu, yang membuat keadaan jauh berbeda daripada jika kekuatan ini berbentuk berbeda. Bentuk-bentuk yang mereka miliki menentukan situasi yang harus dihadapi para pemimpin dan pilihan yang harus mereka buat, terlepas dari siapa para pemimpin tersebut. Lebih spesifik lagi:

1) Re: kekuatan utang/uang yang mendorong pasar dan ekonomi dan menentukan bagaimana tatanan moneter itu.

Pemerintah AS dan sejumlah pemerintah lainnya sekarang memiliki utang dan defisit yang besar, dan apa yang terjadi di pasar dan ekonomi terutama akan menjadi fungsi dari kondisi tersebut, bahkan lebih dari berita harian dan pilihan pemimpin tertentu. Dengan kata lain, utang yang berlebihan ini akan mengharuskan pemerintah untuk mendapatkan lebih banyak uang melalui langkah fiskal (yaitu, pajak dan pengeluaran) dan/atau melalui lebih banyak monetisasi utang, yang akan berdampak besar dengan satu atau lain cara. Itu karena itu adalah hukum realitas moneter bahwa ketika sudah ada banyak utang pemerintah dan utang ditambahkan pada tingkat yang lebih cepat daripada permintaan untuk aset utang (misalnya obligasi) yang diciptakannya, harus ada beberapa campuran pemotongan pengeluaran, mendapatkan lebih banyak pendapatan pajak, dan / atau memiliki kebijakan moneter yang lebih mudah (yang buruk bagi kreditur). Ini benar terlepas dari siapa presidennya. Akan ada banyak perkelahian (misalnya, antara Presiden Trump dan para pemimpin Kongres dan Ketua Fed Powell) tentang apa yang harus dilakukan. Ini akan membuat banyak berita dan menyebabkan banyak perubahan jangka pendek. Bagaimanapun, untuk alasan yang saya paparkan dalam buku baru saya, How Countries Go Broke: The Big Cycle, entah defisit anggaran akan dikurangi menjadi sekitar tiga persen dari PDB atau tidak, dan itu akan menghasilkan konsekuensi besar bagi nilai utang dan uang. Pada saat yang sama, Amerika Serikat adalah satu-satunya pasar besar untuk modal (hampir setengah dari pasar dunia) serta pembeli barang terbesar di dunia dan telah membuktikan lingkungan kapitalis yang teguh yang menghormati kendaraan investasi sebagai simpanan kekayaan, dan masih memiliki supremasi hukum, budaya kewirausahaan dan inovasi. dan relatif bebas berbicara yang bersama-sama disebut "pengecualian Amerika." Kesepakatan investasi yang membuat uang mengalir ke AS dan menciptakan keuntungan bersama dapat sangat membantu situasi. Apa yang terjadi semua tergantung pada seberapa baik ini dikelola.

2) Terkait dengan kesenjangan kekayaan dan nilai-nilai dalam negeri yang menjadi kekuatan penentu seperti apa tatanan politiknya.

Hal-hal ini menghasilkan perbedaan yang tidak dapat didamaikan dengan sedikit kemauan untuk berkompromi yang termanifestasi dalam populisme yang meningkat dan pemimpin populis dan kenaikan klasik dalam kepemimpinan otoriter yang lebih banyak, pelemahan demokrasi, dan melemahnya supremasi hukum karena para pemimpin yang lebih populis dan otoriter melawan oposisi untuk melakukan apa yang mereka yakini perlu dilakukan untuk membuat perubahan yang mereka yakini diperlukan. Kekuatan relatif presiden dan cabang yudikatif dan legislatif pemerintah, dan, bersama mereka, demokrasi AS sebagaimana kita kenal, kemungkinan besar akan diuji. Juga, masalah 60 persen terbawah dari populasi belum ditangani, dan oposisi politik dan media yang tak terhindarkan hampir pasti akan meningkat segera.

3) Terkait dengan kekuatan tata dunia/tidak teratur internasional yang menentukan bagaimana tata dunia itu.

Ketidak hadiran kekuatan dunia dominan tunggal - bersama dengan lebih banyak negara yang memiliki pemimpin populist yang keras kepala menghadapi masalah yang disebutkan sebelumnya yang cenderung untuk berjuang demi kepentingan sendiri dan lebih memilih menang daripada harmoni - mengarah ke pengambilan keputusan yang lebih unilateral dan kurang multilateral serta konflik yang lebih besar. Selama periode ini, perdagangan, teknologi, geopolitik, dan perang militer berisiko besar, yang mengarah pada perilaku negara yang lebih agresif dan defensif. Hal ini mengarah pada menjamin produksi dalam negeri dan sumber-sumber aman dari barang-barang yang diperlukan. Multilateralisme memudar sementara bilateralisme (perjanjian bilateral) meningkat, dan AS dan China masing-masing mencoba memainkan perannya dengan cara mereka sendiri. Mereka yang menawarkan negara lain kesepakatan terbaik akan mendapatkan hasil yang lebih besar dan lebih baik. Seberapa baik hal ini ditangani akan sangat penting dalam bagaimana tatanan dunia berubah.

4) Terkait dengan kekuatan alam (kekeringan, banjir, dan pandemi).

Kondisi jelas memburuk, yang akan sangat mahal secara finansial serta mahal secara nyata dalam hal kerusakan yang terjadi. Seberapa baik orang dan negara beradaptasi akan menjadi kunci.

5) Re: Kekuatan kecerdasan manusia, terutama teknologi baru.

Ini akan sangat meningkatkan kemampuan manusia untuk berpikir dalam kebanyakan area yang kemungkinan besar akan digunakan untuk menghasilkan perbaikan besar dan kerusakan besar.

Secara singkat, gambaran besar yang muncul dalam berbagai ukuran yang tidak biasa adalah bahwa ada penurunan dan penurunan dalam tatanan moneter, politik dalam negeri, dan geopolitik internasional yang ada, disertai dengan tindakan alam yang semakin mengancam dan kemajuan teknologi yang besar. Pada saat yang sama, sebagian besar kekuatan ini diakui dan ditangani oleh seorang presiden Amerika Serikat yang unik berhaluan kanan/kapitalis dan administrasinya.

Apa yang sedang dilakukan tentang hal-hal ini?

• Melakukan kesepakatan termasuk: a) memiliki tarif yang dirancang untuk membawa pendapatan pajak dan memberikan hasil bisnis yang lebih baik bagi produsen dalam negeri dan eksportir Amerika ke negara lain, b) menarik banyak modal asing ke Amerika Serikat, dan c) mendorong investasi global yang lebih baik.
• Mengurangi regulasi pemerintah untuk meningkatkan produktivitas.
• Mengurangi pemborosan di pemerintahan dan meningkatkan pengelolaan aset pemerintah.
• Mengurangi defisit anggaran dan menangani masalah utang pemerintah, meskipun belum jelas bagaimana.
• Menggunakan kekuatan untuk menantang sistem hukum dan regulasi yang mapan untuk mencapai tujuan presiden dan pemilih kanan kerasnya tanpa kehilangan pemilih ayunan yang diperlukan.

Bagaimana Keadaan dan Kekuatan Ini Akan Ditangani? Itu adalah Pertanyaan Terbesar.

Akankah keadaan dan kekuatan ini ditangani dengan baik atau buruk—yaitu, akankah ada kewajaran yang sehat atau akankah ada kegilaan yang tidak menentu dalam menghadapi keadaan ini? Apakah gaya pembuatan kesepakatan Donald Trump dalam mengambil posisi ekstrem dan gaya negosiasi musuh/sekutu mengungkapkan seorang pria dan pemerintahan yang dapat menangani masalah kita dengan baik? Apakah pengumuman "Hari Pembebasan" yang meningkat menjadi 145% tarif di seluruh China hanya palsu yang efektif yang mengarah pada dua hari pertemuan produktif dan kesepakatan jangka pendek yang sangat masuk akal yang akan diikuti oleh negosiasi serius? Apa yang telah terjadi sejauh ini mendukung pandangan bahwa Donald Trump berurusan dengan isu-isu penting yang telah lama diabaikan yang disebutkan sebelumnya dengan cara yang relatif tidak menentu, namun produktif. Tapi sejujurnya, masih terlalu dini untuk mengatakannya.

Sejumlah Saran: Di Ambang Keruntuhan

• Ingatlah bahwa berita, agar memiliki nilai, harus dilihat dalam konteks kondisi-kondisi kekuatan besar yang terjadi bersama untuk menentukan arah perubahan siklus besar, terutama perubahan dalam tatanan moneter, tatanan politik dalam negeri, tatanan geopolitik dunia, perubahan iklim, dan perubahan teknologi (yaitu, Big 5).
• Ingatlah bahwa kita berada di ambang perubahan besar dalam urusan moneter, politik domestik, dan urusan internasional dan semuanya bergantung pada apakah hal-hal ini ditangani dengan cerdas, cara yang kooperatif atau tidak.
• Ingatlah bahwa, dalam berinvestasi, penting untuk 1) memiliki rencana investasi yang matang yang mencakup diversifikasi cerdas yang Anda pegang teguh dan untuk 2) tidak merespons setelah fakta terhadap berita dan pergerakan pasar tanpa pertimbangan yang cermat.

Pandangan yang terungkap di sini adalah milik saya sendiri dan tidak selalu mewakili pandangan dari Bridgewater.

Persetujuan:

1. Artikel ini dicetak ulang dari [Ray Dalio]. Semua hak cipta dimiliki oleh penulis asli [@RayDalio]. Jika ada keberatan terhadap pencetakan ulang ini, silakan hubungi Pintu Belajartim, dan mereka akan menanganinya dengan cepat.
2. Penolakan Tanggung Jawab: Pandangan dan opini yang terdapat dalam artikel ini semata-mata milik penulis dan tidak merupakan saran investasi apa pun.
3. Terjemahan artikel ke dalam bahasa lain dilakukan oleh tim Gate Learn. Kecuali disebutkan, menyalin, mendistribusikan, atau menjiplak artikel yang diterjemahkan dilarang.