Giới thiệu: Tác giả đã biết đến SynFutures vào năm 2023 thông qua một cuộc phỏng vấn với Jez, một nhà giao dịch nổi tiếng, trong đó Jez công khai tiết lộ danh tính thật sự của mình lần đầu tiên. Sau đó được biết rằng các tổ chức đầu tư của họ bao gồm một dàn hàng VC hàng đầu trong ngành công nghiệp blockchain, dẫn đến sự chú ý đặc biệt đối với SynFutures. Cả hai nhà sáng lập trước đây đã dẫn đầu các phiên bản nền tảng blockchain đầu tiên của các tổ chức tài chính truyền thống, gây ra sự quan tâm lớn đến blockchain. Với nền tảng chuyên nghiệp trong kinh doanh tài chính phái sinh tại Deutsche Bank, nền tảng giao dịch phái sinh phi tập trung SynFutures đã ra đời.

SynFutures là một nền tảng tập trung vào việc tạo ra một sàn giao dịch hợp đồng vĩnh viễn hoàn toàn phi tập trung và hiệu suất cao. Bất kỳ ai cũng có thể liệt kê và giao dịch hợp đồng tương lai và cổ phiếu vĩnh viễn của bất kỳ tài sản nào trên đó. Qua ba phiên bản, SynFutures đã tiên phong trong cơ chế oAMM cho hợp đồng vĩnh viễn.

1. Tình hình Tài chính:

Pantera Capital, Dragonfly, Polychain và Standard Crypto dẫn đầu trong việc đầu tư, với sự tham gia của Framework Ventures, CMS Holdings, Wintermute, Hashkey Capital, Mirana Ventures, IOSG Ventures, Bing Ventures, Bybit, Susquehanna International Group, Kronos Asset Management và các tổ chức khác. Thông tin về tài chính công cộng bao gồm ba vòng, tổng cộng 38 triệu USD, với vòng gần đây nhất diễn ra vào tháng 10 năm 2023.

2. Team members:

Rachel Lin, Cofounder và CEO, trước đây đã giữ các vị trí cấp cao tại Matrixport, Bitmain, và phân khoán thị trường toàn cầu của Deutsche Bank. Cô ấy là cựu sinh viên của Đại học Bắc Kinh và Đại học Quốc gia Singapore.

Matthew Liu, Cộng sự sáng lập và CSO, trước đây đã làm việc làm một người giao dịch sản phẩm tài chính trái phiếu tại Ngân hàng Deutsche. Anh ấy tốt nghiệp Đại học Bắc Kinh và Trường Quản trị Kellogg tại Đại học Northwestern.

Mark Lee, CMO, là người sáng lập của Eightfive PR.

3. Timeline:

Dự án được thành lập vào tháng 2 năm 2021.

Vào tháng 6 năm 2021, V1 alpha đã được mở và được kiểm toán, triển khai trên chuỗi công cộng Polygon và công bố việc huy động vốn loại A trị giá 14 triệu USD.

Vào tháng 7 năm 2021, sản phẩm đột phá về tương lai sức mạnh tính toán BTC phi tập trung đã được ra mắt.

Triển khai trên các chuỗi Arbitrum, BSC và Ethereum vào tháng 9 năm 2021. Trong cùng một tháng, FutureX, ủy ban tiền đạo DAO của SynFutures, đã được ra mắt để mở đường cho sự phát triển và quản trị phi tập trung. Ban này ban đầu bao gồm các đại diện cộng đồng, nhà đầu tư, các cộng tác viên chính và diễn giả. Đã có 19 cuộc thảo luận tập trung.

Ba cuộc thi giao dịch sẽ được khởi động vào tháng 10, tháng 11 và tháng 12 năm 2021. Ra mắt SynAcademy để xuất bản các bài viết về giáo dục blockchain.

Vào tháng 12 năm 2021, chúng tôi sẽ bắt đầu xây dựng các đối tác với các dự án khác và thiết lập một hệ sinh thái.

Vào tháng 2 năm 2022, chúng tôi sẽ hợp tác với Footprint để ra mắt bảng điều khiển.

Vào tháng 3 năm 2022, chức năng cho người dùng liệt kê và giao dịch bất kỳ tài sản nào sẽ được ra mắt.

Mạng thử nghiệm V2 sẽ được ra mắt vào tháng 5 năm 2022 và vượt qua cuộc kiểm toán.

Một chiến dịch thưởng cho lỗi sẽ được khởi chạy vào tháng 9 năm 2022. Trong cùng tháng đó, mainnet V2 đã được khởi chạy và một cuộc thi giao dịch đã được khởi chạy.

NFTures, một nền tảng giao dịch tương lai NFT, sẽ được ra mắt vào tháng 1 năm 2023.

V2 sẽ được triển khai trên chuỗi công cộng zkSync vào tháng 6 năm 2023.

Mạng thử nghiệm công cộng V3 sẽ được ra mắt vào tháng 10 năm 2023. Trong cùng tháng đó, nó công bố một vòng huy động vốn loại B trị giá 22 triệu đô la Mỹ.

Vào tháng 3 năm 2024, V3 được triển khai trên chuỗi công cộng Blast và đã được kiểm toán, khởi động các hoạt động điểm và các cuộc thi giao dịch.

4. cơ chế oAMM

SynFutures tuân thủ nguyên tắc phi tập trung và không cần phê duyệt của tài chính phi tập trung (DeFi). Sau hai lần cải tiến, SynFutures V3 đã được ra mắt, giới thiệu mô hình Oyster Automated Market Maker (oAMM) đột phá, xứng đáng được thảo luận kỹ hơn.

Các tính năng chính bao gồm:

1. Tích hợp Thanh khoản tập trung đơn tài sản: Mỗi cặp giao dịch tương lai có một hồ bơi thanh khoản riêng, giảm thiểu các rủi ro hệ thống. Cung cấp thanh khoản chỉ đòi hỏi thêm một tài sản duy nhất, loại bỏ sự phức tạp của thanh khoản song phương. Dựa trên UniswapV3, thanh khoản tập trung tăng cường sử dụng vốn. Mô hình oAMM dân chủ hóa quyền truy cập thị trường, thậm chí cung cấp chức năng tạo lập thị trường tự động cho các tài sản đặc biệt, từ đó tăng cường đa dạng hóa.

2. Sổ Đặt Hàng Toàn Bộ Trên Chuỗi: Tích hợp với các hệ sinh thái trên chuỗi đảm bảo không có cửa sau, lạm dụng quỹ hoặc vấn đề liên chuỗi, giúp hệ thống chống lại thời gian chết. Tính năng này cung cấp môi trường thuận tiện cho các nhà tạo lập thị trường chuyên nghiệp. SynFutures V3 kết hợp mô hình AMM với sổ đặt hàng toàn bộ trên chuỗi để tăng cường sâu lượng giao dịch.

Ngoài ra, oAMM, như một hợp đồng hoàn toàn trên chuỗi, tích hợp tự nhiên với hệ sinh thái blockchain cơ bản, thúc đẩy sự phát triển lẫn nhau. Điều này giải quyết một hạn chế của nhiều sàn giao dịch bán phi tập trung, vì sức hấp dẫn của DeFi nằm ở khả năng kết hợp và minh bạch của nó. Tất cả dữ liệu được lưu trữ trên chuỗi, cho phép xác minh bởi bất kỳ ai và các nhà giao dịch không cần phải lo lắng về các rủi ro tập trung như thời gian ngừng hoạt động của sàn giao dịch, mạng không cắm hoặc chiếm dụng quỹ.

1. Tích Hợp Thanh Khoản: Oyster AMM tích hợp một cách liền mạch thanh khoản tập trung và sổ lệnh trong một mô hình duy nhất. Trong Oyster AMM, Thanh Khoản Tập Trung AMM (CLAMM) được đại diện bởi các đường cong, trong khi các lệnh giới hạn được đại diện bởi các điểm giá. Thanh khoản và tất cả các lệnh giới hạn mở tại cùng một điểm giá được mô tả là “hạt ngọc.” Trong những trường hợp có lệnh giới hạn tồn tại, chúng được thực hiện trước khi tiêu thụ bất kỳ thanh khoản tập trung nào, nếu có.

2. Cơ chế bảo vệ người dùng và ổn định: Oyster AMM giới thiệu cơ chế quản lý rủi ro tài chính để tăng cường bảo vệ người dùng và ổn định giá. Các cơ chế này bao gồm hệ thống phạt động để ngăn chặn gian lận giá bằng cách phạt các sai lệch đáng kể giữa giá giao dịch và giá đánh dấu. Hệ thống phí động cũng cân bằng tình hình rủi ro - lợi nhuận cho người cung cấp thanh khoản. Một cơ chế khác là cơ chế giá đánh dấu ổn định, sử dụng trung bình di chuyển mũi tên để giảm thiểu rủi ro của biến động giá đột ngột và thanh lý quy mô lớn.

Đối với LPs (Nhà cung cấp thanh khoản) tham gia vào khía cạnh AMM Tập trung thanh khoản của Oyster AMM, họ cần nhập hai tham số trong một cái hồ bơi cụ thể: số lượng tài sản đảm bảo và phạm vi giá của LP. Phạm vi giá này tương tự như phạm vi giá của UniswapV3. Nếu giá dao động vượt ra khỏi phạm vi, LPs sẽ không cung cấp thanh khoản nữa.

Khi các nhà cung cấp thanh khoản cung cấp thanh khoản cho Oyster AMM, họ tạo ra vị thế dài hạn cho hồ chứa thanh khoản và cân bằng vị thế ngắn hạn cho tài khoản LP. Tổng của những vị thế này là vị thế ròng của LP. Ban đầu, các vị thế dài hạn và ngắn hạn bằng nhau, dẫn đến vị thế ròng là 0. Độ rộng của phạm vi giá của LP xác định số lượng vị thế dài hạn được tạo ra; một phạm vi rộng tạo ra ít vị thế dài hạn hơn, và một phạm vi hẹp tạo ra nhiều hơn. Khi giá dao động trong phạm vi được thiết lập, theo cơ chế oAMM, các thay đổi trong giá ảnh hưởng đến vị thế ròng và tài sản đặt cọc còn lại. Đường cong xyk trong mô hình oAMM phản ánh các thay đổi trong kích thước vị thế dài hạn, với tài sản cơ sở và tài sản báo giá là các trục ngang và dọc, tương ứng. Sự thay đổi trong tài sản đặt cọc được xác định bằng một công thức riêng biệt.

Đường cong giá ảo trong Oyster AMM

Xoá thanh khoản:

Nhà cung cấp thanh khoản (LPs) có thể rút thanh khoản từ vị thế tập trung của họ bất kỳ lúc nào và chuyển đổi nó thành các vị thế giao dịch, bao gồm vị thế ròng ngụ ý và biên dư còn lại, cũng như các phí kiếm được. Khi thanh khoản tập trung được rút ra và chuyển đổi, LPs có thể quản lý các vị thế giao dịch của mình một cách phù hợp.

Khi giá thị trường giảm xuống dưới giới hạn dưới của phạm vi giá, hệ thống sẽ tự động loại bỏ thanh khoản cho LP và chuyển đổi nó thành một vị thế dài hạn. Ngược lại, khi giá thị trường tăng lên trên giới hạn trên của phạm vi giá, hệ thống sẽ tự động loại bỏ thanh khoản và chuyển đổi nó thành một vị thế ngắn hạn cho LP.

Vì rủi ro trong hồ bơi được cân đối, tại một giá hiện tại cụ thể, nếu có một vị thế dài, sẽ có một vị thế ngắn tương ứng. Hãy giả sử giá hiện tại là 1000. Khi có nhiều người ngắn hạn thị trường hơn, giá hợp đồng sẽ giảm. Ví dụ, nếu một LP có tên là Alice mở một vị thế dài lên 100 và một vị thế ngắn lên 100, và giá giảm từ 1000 xuống 999, cho thấy các nhà giao dịch đang ngắn hạn ở giá thị trường. Nếu một nhà giao dịch thực hiện một vị thế ngắn lên 20 ở giá thị trường, vị thế dài của Alice tăng lên 120, trong khi vị thế ngắn của cô ấy vẫn là 100, dẫn đến một vị thế dài net lên 20. Ngược lại, nếu giá tăng từ 1000 lên 1001, cho thấy các nhà giao dịch đang dài hạn ở giá thị trường, và một nhà giao dịch thực hiện một vị thế dài lên 20 ở giá thị trường, vị thế dài của Alice giảm đi 20 xuống còn 80, trong khi vị thế ngắn của cô ấy vẫn là 100, dẫn đến một vị thế ngắn net lên 20.

Hãy xác định một số tham số:

Giả sử tổng giá trị của các token được thêm bởi một nhà cung cấp LP cụ thể là M, và M USDC cũng đề cập đến tổng số tiền gửi.

Giá hiện tại của Token0 trên cặp giao dịch của Token1 là Pc.

Giá thấp nhất và giá cao nhất của phạm vi được chọn được ký hiệu là Pa và Pb tương ứng.

a là tham số của phạm vi giá LP, trong đó giá trần Pb = a · Pc, giá sàn Pa = Pc / a, (a > 1)

Tỷ lệ yêu cầu bảo đảm ban đầu được biểu thị dưới dạng ri.

Sử dụng xvirtual và yvirtual mỗi khi đại diện cho các giá trị ẩn x và y của mô hình sản phẩm hằng số toàn bộ dải.

Tạo một vị thế dài ban đầu xreal cho tính thanh khoản và tạo một vị thế ngắn đối phó cùng kích thước cho LP.

Trong Oyster AMM:

Vị thế mua ban đầu

Vị thế ròng ngụ ý khi giá đạt đến ranh giới phạm vi Pb

Lợi nhuận và lỗ của biên độ khi giá đạt đến ranh giới phạm vi Pb là

Dù công thức trên Pb được thay đổi thành Pa, lợi nhuận và tổn thất của vị thế ròng ngụ ý và biên độ lãi khi giá đạt đến ranh giới khoảng Pa vẫn có thể được tính toán.

Hãy cho chúng ta một ví dụ cụ thể. Khi giá WBTC là 61879, Bob thêm một khoản gửi 1000USDB vào hồ bơi WBTC/USDB và thiết lập các thông số của phạm vi giá. Một Bộ đặt thành 3. (Tỷ lệ yêu cầu bảo đảm ban đầu của hồ bơi này được hệ thống đặt là ri = 3%, điều này có nghĩa là đòn bẩy tối đa là 33,3 lần)

Hiện tại, có thể tính được rằng: M=1000, giá hiện tại của cặp giao dịch là Pc=61879,

Mức giá hạn mức thấp của LP khoảng Pa = Pc / a = 20626, mức giá hạn mức cao của LP khoảng Pb = a · Pc = 185637。

Vị thế mua ban đầu xreal = 0.0119 (giá trị hiện tại khoảng 736usdb)

Vị thế ròng ngụ ý khi giá đạt đến biên độ Pa NetPosition(Pa)=0.0206

Tại thời điểm này, lợi nhuận và lỗ lãi vay là PnL(Pa)=-311 (do đó tình hình margin còn lại là 1000-311=689)

Dữ liệu sau đây thực sự được đo thông qua nền tảng: (Vì giao diện trước của SynFutures không thể tùy chỉnh α và chỉ có thể trượt ranh giá, sẽ có một chút khác biệt so với giá trị lý thuyết)

Khi giá WBTC hiện tại là 61879, tình hình LP cặp giao dịch WBTC/USDB

5. Tiến triển và Triển vọng

Hiện tại, SynFutures đã ra mắt nhiều cặp giao dịch tài sản dài đuôi, như $YES, $PAC, $DEGEN, $WIF, $MERL, vv., đạt hơn $50 tỷ trong khối lượng giao dịch. Khối lượng giao dịch hàng ngày của nó thường chiếm khoảng 15% thị trường nền tảng tương lai phi tập trung. Theo dữ liệu DeFillma, khối lượng giao dịch hàng ngày của nó xếp hạng trong top ba giữa các sàn giao dịch tương lai phi tập trung.

Nền tảng vẫn rất hoạt động, với cập nhật bao gồm việc ra mắt giao dịch di động và tính năng LP, các dải dữ liệu được cải thiện được hiển thị trong biểu đồ chi tiết, và các trang danh mục được tối ưu hóa. SynFutures thu thập phản hồi từ người dùng một cách nhanh chóng và phản hồi nhanh chóng.

Ngoài ra, SynFutures đang tích cực hợp tác với các sàn giao dịch lớn để quảng bá nền tảng của mình, nhằm mục tiêu đạt hiệu suất ấn tượng hơn vào năm 2024, đẩy thị trường tương lai trên chuỗi lên những tầm cao mới của hoạt động.

Tuyên bố:

1. Bài viết này được sao chép từ [gương], bản quyền thuộc về tác giả gốc [zhaomou] nếu bạn có bất kỳ phản đối nào đối với việc sao chép, vui lòng liên hệ Đội ngũ Gate Learn, nhóm sẽ xử lý nó càng sớm càng tốt theo các quy trình liên quan.

2. Tuyên bố từ chối trách nhiệm: Các quan điểm và ý kiến được thể hiện trong bài viết này chỉ đại diện cho quan điểm cá nhân của tác giả và không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.

3. Các phiên bản ngôn ngữ khác của bài viết được dịch bởi nhóm Gate Learn và không được đề cập trong Gate.io, bài viết dịch có thể không được tái sản xuất, phân phối hoặc đạo văn.