TL;DR

Ce qui a commencé comme une blague entre amis s'est lentement mais sûrement transformé en une nouveauté, éventuellement une addition révolutionnaire à l'espace. Les ambitions de déployer un mécanisme de consensus alternatif seront bientôt réalisées.

Introduction

Il est de notoriété publique qu'il y a plus de blockchains que de personnes les utilisant. Cependant, on ne peut en dire autant de la méthodologie utilisée pour parvenir à un état commun entre les participants sur leurs grands livres décentralisés.

La plupart des chaînes que nous connaissons et avec lesquelles nous interagissons régulièrement utilisent soit la preuve de travail (par exemple Bitcoin), la preuve d'enjeu (par exemple Ethereum) ou la preuve d'enjeu déléguée (par exemple Solana) comme mécanisme de consensus. Bien que non parfaits, ces systèmes ont prouvé leur fiabilité et leur sécurité au fil du temps, d'où leur utilisation généralisée parmi les constructeurs.

De temps en temps, de nouveaux designs apparaissent, mais finissent par ne pas capturer une part significative du marché et sont éteints par leurs concurrents. Mais il y a un nouveau venu avec sa propre vision de la gouvernance de la blockchain dans sa manche, qui a le potentiel de faire une percée dans l'industrie.

sécurité = f(liquidité)

Malgré l'absence d'une position officielle en marketing, Berachain, un L1 compatible EVM construit sur Cosmos SDK, a réussi à susciter beaucoup d'enthousiasme sur Twitter. Des apparitions mémorables lors de divers événements et sur des plateformes médiatiques, ainsi qu'une attitude axée sur la communauté et favorable aux développeurs, ont prouvé que l'équipe fondatrice était extrêmement appréciée - un vent de fraîcheur par rapport aux protocoles VC, aux allures corporatives habituelles que nous avons vus à de nombreuses reprises dans le passé.

Se démarquant de ses concurrents, Berachain a développé un nouveau modèle économique, Proof of Liquidity, dans le but de répondre aux préoccupations couramment associées aux réseaux de preuve d'enjeu :

• Aspiration de liquidité de gouvernance;
  Sécuriser le réseau nécessite une grande quantité de liquidités qui pourraient autrement être utilisées dans l'écosystème. Les dérivés de participation liquide permettent de résoudre en partie ce problème, mais introduisent des risques de centralisation dans le processus.

• Désalignement entre les protocoles et les validateurs;
  Les protocoles ont peu d'opportunités d'améliorer la sécurité de la chaîne sur laquelle ils construisent, et les validateurs reçoivent un avantage minimal des protocoles pour lesquels ils fournissent une infrastructure.

Pour concrétiser leur vision, un ensemble d'implémentations ont été mises en place pour atteindre trois objectifs majeurs.

Objectifs de haut niveau de Preuve de Liquidité

Un élément clé de leur approche : la sécurisation de la chaîne en maximisant la liquidité on-chain, est rendue possible par la modification de la tokenomique. La couverture des frais de transaction et la participation à la gouvernance, dans la plupart des cas, sont effectuées à l’aide du jeton natif du réseau. D’autre part, Berachain a séparé le jeton de délégation du jeton de gaz, faisant en sorte que chacun d’entre eux serve son objectif unique et individuel :

• BERA — jeton de gaz natif;
• BGT — jeton de gouvernance;

Les jetons de gouvernance de Bera ne peuvent pas être transférés, achetés ni vendus. Cependant, il est possible de les brûler en échange du jeton gaz selon un ratio de 1:1.

Bien que cela semble inutile, cette conception de jeton aura du sens une fois que nous aurons visualisé le mécanisme en cartographiant les processus et entités pertinents.

Preuve de liquidité sur Berachain

1. Les utilisateurs fournissant de la liquidité aux pools d'échange décentralisé sont récompensés par des jetons de gouvernance.
2. Les jetons de gouvernance peuvent être délégués à divers validateurs présents sur le réseau.
3. Les validateurs produisent des blocs en fonction de leur poids proportionnel de jetons de gouvernance qui leur sont délégués.
4. Les validateurs dirigent l'émission future de jetons de gouvernance à travers un nombre quelconque de pools de liquidités via un contrat intelligent de configuration (BeraChef).
5. Les délégants peuvent recevoir des pots-de-vin des validateurs si un tel accord existe.

L'incitation directe à fournir de la liquidité par le biais d'émissions de jetons rend la distribution de l'inflation plus équitable en récompensant les participants individuels du marché au lieu d'une autorité centrale. Une abondance de liquidité et la possibilité d'orienter les incitations futures par le biais de la délégation introduisent de nouvelles dynamiques à l'écosystème on-chain, encourageant les validateurs et les protocoles à collaborer pour un bénéfice mutuel.

Malheureusement, cela explique uniquement comment les jetons de gouvernance sont émis et distribués, mais qu'en est-il du jeton de gaz ?

Lors du lancement initial de la chaîne, les adresses incluses dans le fichier de configuration genesis reçoivent un solde BERA prédéterminé dès que le premier bloc est miné.

Le bloc de départ est extrait par l'adresse du coinbase (plus couramment appelée l'adresse zéro ou portefeuille de brûlure), recevant la première récompense de bloc sur le réseau.

Une fois que cela s'est produit, les validateurs sont incités à proposer et valider de nouveaux blocs en recevant des récompenses en bloc et des frais de transaction en échange de la sécurisation du réseau. À moins d'avoir la chance d'être du côté récepteur d'une allocation ou d'exploiter un nœud validateur, le moyen le plus probable d'obtenir des jetons est soit de postuler pour une subvention de construction, une distribution aérienne, de brûler les récompenses reçues pour avoir fourni de la liquidité, des pots-de-vin ou auprès d'un échange après la mise à disposition du mainnet.

Implémentation du testnet

Bien que le concept en lui-même puisse sembler prometteur, ce qui compte vraiment, c'est la mise en œuvre. Attire-t-il des utilisateurs dans un marché sévèrement saturé ? Fonctionne-t-il comme prévu ? Heureusement pour nous, le testnet est en ligne depuis début janvier, nous fournissant ainsi quelques informations concernant les performances et l'utilisation. Il est bon de mentionner qu'il s'agit d'un déploiement expérimental avec des fonctionnalités limitées et susceptibles d'être modifiées, donc la plupart des observations devraient être prises avec des pincettes.

Activité

Pour avoir un aperçu de l'intérêt initial pour Berachain, l'inspection des métriques post-lancement devrait nous donner une idée de la force de son attrait.

En seulement 12 jours, un montant cumulatif d'un million d'adresses uniques a été généré sur le réseau, dont une fraction est restée active. Ce phénomène est fréquemment observé lors de l'analyse des métriques d'utilisation du testnet, car les jetons de gaz sont distribués via des robinets qui sont souvent abusés par des personnes automatisant le processus de réclamation ou le faisant manuellement pour de multiples adresses. Une congestion initiale ou des problèmes de RPC auraient également pu jouer un rôle en empêchant les utilisateurs d'interagir avec la chaîne.

Une force puissante qui a stimulé l'impressionnant élan était leur campagne Galxe de 3 mois qui a rassemblé plus de 4 millions de participants uniques par quête.

En prenant du recul et en incluant les dernières métriques, il est évident que l'activité a commencé à diminuer juste au moment où les campagnes Galxe ont pris fin (31 mars). Ce comportement est attendu car le testnet ne fournit aucune valeur réelle aux utilisateurs, sauf à être récompensé pour les interactions.

MODIFIER (04-08-2024):
La réduction anormale de l'activité pourrait avoir été causée par des problèmes d'indexation rencontrés par l'explorateur officiel de Beratrail. Les métriques incluses dans le graphique ci-dessus ont commencé à changer radicalement après la publication de l'article, les transactions quotidiennes étant plus élevées qu'elles ne l'étaient le 31 mars.

Écosystème

À l'heure actuelle, il existe une myriade de protocoles à explorer sur le testnet, avec de nouveaux protocoles qui apparaissent quotidiennement, mais nous nous concentrerons strictement sur les projets natifs de Berachain qui sont les seuls receveurs d'émission :

• BEX (Échange Décentralisé);
  Indéniablement, l'entité la plus importante du paysage. Une liquidité profonde est fournie grâce à un ensemble de pools internes qui garantissent des échanges de jetons efficaces et servent de base pour les futurs méta-pools. Ces pools de liquidité (méta) sont composés d'au moins un jeton LP, permettant une plus grande efficacité en capital en fournissant simultanément de la liquidité dans plusieurs pools.
• Miel (Stablecoin);
  En utilisant l'USDC comme garantie, les utilisateurs peuvent créer (frais fixes de 0,5 %) la stablecoin native de la chaîne, HONEY, avec la possibilité de racheter ultérieurement (frais fixes de 0,5 %) la garantie. Il s'agit du stablecoin le plus largement utilisé sur Berachain et il est intégré dans la plupart des protocoles.
• BERPS (Bourse de contrats à terme perpétuels);
  Forked from Gains Network, BERPS offers up to 100x leverage with a minimum notional position size of 10 HONEY across four different trading pairs: BTC-USDC, ETH-USDC, TIA-USDC and ATOM-USDC. Users can also stake HONEY to receive a portion of the trading fees generated by the protocol.
• BEND (Marché d'emprunt/prêt);
  WBTC et WETH peuvent être utilisés comme garantie pour emprunter du HONEY tout en recevant des émissions de BGT. Le HONEY peut également être fourni pour générer un rendement d'intérêt. Le protocole est un fork d'AAVE.

Toute l'activité de délégation sur Berachain est effectuée via BGT Station, qui contient toutes les informations pertinentes sur les validateurs et facilite les conversions BGT > BERA. Interroger les données des validateurs nous permet de cibler les routes d'émission et les poids afin de déterminer ce qui est priorisé par les gouverneurs.

Il est incertain où la plupart des émissions sont dirigées en raison d'un manque de transparence, mais il serait logique que ces adresses ne soient que des espaces réservés car elles ne sont pas incluses dans la documentation disponible et n'ont aucune activité enregistrée pertinente. Nous pouvons ignorer ces inconnues pour le moment et nous concentrer sur ce que nous pouvons observer avec précision.

Comme prévu, l'échange décentralisé natif reçoit la plus grande quantité d'incitations, qui sont canalisées dans les quatre principaux pools de liquidités déployés aux côtés du protocole. Encourager l'utilisation des protocoles à travers l'inflation se reflète également dans le tableau de poids de jauge mondial, avec BEND et BERPS offrant des avantages supplémentaires aux déposants.

Les rendements pour fournir de la liquidité sur l'échange décentralisé ont tendance à se situer dans une fourchette de 20 %, principalement issus des émissions mais peuvent varier en fonction du volume des échanges.

L'émission de BGT pour les fournisseurs de liquidité est basée sur la quantité de jetons dirigée vers un pool spécifique par les validateurs et le pourcentage de possession du pool de chaque individu.

Une partie importante de l'écosystème - les pots-de-vin, malheureusement, ne sont offerts par aucun des validateurs actifs et ne peuvent pas être analysés.

Conclusion

Étant innée comme une expérience à des fins éducatives et de développement, il va sans dire que le lancement du testnet a été un succès, que la campagne l'ait été ou non. Les constructeurs ont eu l'occasion de tester en situation réelle leurs produits dans un environnement imprévisible et de nombreuses activités vérifiables on-chain ont été enregistrées dans le processus qui pourraient être utilisées pour la recherche. Il y a certainement beaucoup d'améliorations à apporter, notamment en ce qui concerne la visibilité et la transparence on-chain dans un sens de données.

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