Encaminhar o Título Original 'É OM o LUNA deste Ciclo? Descobrindo o Passado Controverso da MANTRA: Manipulação de Preços, Disputas Legais e Promoção Agresiva de OTC'

Esta queda repentina não é apenas uma questão técnica, mas mais como uma mina há muito enterrada finalmente detonando.

"Isto é pior do que LUNA."

Nas primeiras horas da manhã, horário de Pequim, hoje, uma queda repentina manteve muitos investidores de criptomoedas acordados a noite toda. O token MANTRA OM caiu cerca de 10% em apenas uma hora e depois despencou diretamente de $5.21 para $0.50, uma queda de até 90%.

A comunidade estava em alvoroço, com comentários ásperos: 'Muitas pessoas ainda estão a segurar OM para ganhar juros, e nem sequer lhes foi dado tempo para escapar. Isto é ainda mais devastador do que o flash crash do LUNA naquela altura.'

Este acidente repentino não é apenas um problema técnico, mas mais como uma mina há muito enterrada finalmente detonando.

Um Passado Conturbado? Descobrindo as Controvérsias Por Trás de MANTRA

No mundo do Web3, não é incomum que as valorações de projetos se afastem muito dos fundamentos. No entanto, quando um protocolo DeFi com apenas $4 milhões em TVL atinge uma valoração diluída total (FDV) de $9.5 bilhões, é certo levantar questões sobre a sua legitimidade.

O colapso da MANTRA pode não ter surgido do nada. Ao longo dos anos, o projeto tem sido envolvido em controvérsias e práticas questionáveis:

O projeto tem um alto nível de controle centralizado. O analista de criptomoedas Mosi apontou que a MANTRA controla a grande maioria do fornecimento circulante de $OM. Até 90% dos tokens $OM (792 milhões) estavam em um único endereço da carteira gerenciado pela equipa.

Um jogo de relé de token sem fim. O influenciador de criptomoedas Rui argumentou que o OM opera mais como um esquema de captação de recursos OTC cuidadosamente embalado. Supostamente, nos últimos dois anos, a equipe arrecadou mais de $500 milhões por meio de vendas OTC offline usando promoção do estilo grassroots. O modelo envolve constantemente a emissão de novos tokens para absorver a pressão de venda de investidores anteriores - um ciclo interminável de 'novo dinheiro para velhos tokens'. Uma vez que a liquidez se esgote ou o mercado não consiga mais absorver os tokens desbloqueados, o sistema corre o risco de colapsar.

A equipa terá alegadamente retirado dinheiro durante cada aumento de preço ao implementar contratos e coordenar subidas de preço para extrair lucros adicionais.

Aquisição de capital do Médio Oriente. Segundo Ye Su, o FDV da OM caiu abaixo dos $20 milhões em 2023, estando o projeto à beira do abandono. Mais tarde, um grupo de investimento do Médio Oriente adquiriu o projeto, mantendo apenas o CEO original e substituindo o resto da equipa. Este novo patrocinador, conhecido por possuir moradias de luxo, resorts e vários ativos RWA, rebrandou a OM como um projeto RWAfi. Seguindo a narrativa da RWA e empregando estratégias agressivas de controle de tokens, a OM disparou mais de 200x em 2024.

Disputas legais e alegações de uso indevido de fundos. Segundo o South China Morning Post, o Tribunal Superior de Hong Kong uma vez ordenou que seis membros da MANTRA DAO divulgassem registros financeiros após alegações de que a equipe apropriou-se indevidamente dos ativos da DAO.

Grande quantidade de promessas não pagas e compromissos de token. O Crypto KOL Phyrex afirmou ter investido no projeto no início, mas nunca recebeu os tokens prometidos. Mesmo depois de ganhar uma ação judicial em 2023, a MANTRA supostamente se recusou a cumprir a sentença, citando sua mudança de Hong Kong para os EUA. "Nem um centavo nem um único token foi pago", afirmou.

Práticas controversas de distribuição aérea. Segundo IceFrog, a equipa do projeto MANTRA enfrentou duras críticas pelas suas práticas de distribuição aérea. Desde as fases iniciais, a equipa mudou frequentemente as regras e adiou repetidamente o calendário de desbloqueio de tokens, o que levou a que as expectativas dos utilizadores fossem consistentemente desapontadas. Durante a fase de distribuição da distribuição aérea, o projeto carecia de transparência e respondeu friamente às preocupações da comunidade. Chegou mesmo a implementar um mecanismo de purga no estilo de uma "caça às bruxas", revogando a elegibilidade dos utilizadores para a distribuição aérea com base em supostos "ataques de Sybil", mas nunca divulgou critérios concretos ou dados de apoio para esses julgamentos.

Desempacotando o Colapso: Liquidações Forçadas e Vendas de Baleias

Após a queda de preço íngreme da OM, que rapidamente desencadeou pânico e suspeita dentro da comunidade, a equipe da MANTRA emitiu uma declaração urgente em questão de horas, tentando esclarecer que o projeto não teve envolvimento direto nos movimentos bruscos do mercado. Múltiplas análises e especulações circularam sobre as causas da queda, que podem ser amplamente atribuídas a dois fatores-chave:

Liquidações forçadas desencadearam volatilidade de mercado

De acordo com o co-fundador da MANTRA, JP Mullin, a extrema volatilidade no mercado da OM foi desencadeada por liquidações forçadas e imprudentes de posições de OM por exchanges centralizadas. Ele observou que essas liquidações ocorreram repentinamente, sem aviso prévio adequado ou notificação aos titulares de conta.

Os dados mostram que, nas últimas 12 horas, a queda da OM levou a mais de 66,97 milhões de dólares em liquidações forçadas, com dez posições cada uma excedendo o valor de 1 milhão de dólares em liquidação.

Investidores Estratégicos Despejaram Grandes Posições

Dados on-chain da Lookonchain revelaram que, antes do crash, pelo menos 17 carteiras transferiram um total de 43,6 milhões de OM - no valor de aproximadamente $227 milhões na época - para exchanges, representando cerca de 4,5% da oferta circulante de OM. Dois desses endereços de carteira estavam alegadamente ligados ao investidor estratégico da MANTRA, Laser Digital.

Além disso, de acordo com o Spot On Chain, 19 carteiras — suspeitas de serem controladas por uma única entidade — transferiram 14,27 milhões de OM (aproximadamente $91 milhões) para a OKX nos três dias que antecederam a queda, a um preço médio de $6,375. Essas mesmas carteiras haviam adquirido anteriormente 84,15 milhões de OM da Binance no final de março, gastando cerca de $564,7 milhões a um preço médio de $6,711. Acredita-se que essas entidades possam ter feito hedge de algumas posições em outras plataformas, intensificando ainda mais a espiral descendente.

A queda de 90% da OM serve como mais um lembrete severo da dinâmica impiedosa de 'liquidez de saída' que ainda assola o mercado de criptomoedas. A OM não é o primeiro projeto a cair vítima desse destino - e certamente não será o último. Em um espaço onde o hype e as bolhas coexistem, apenas a vigilância e o investimento racional podem ajudar a navegar pela paisagem de criptomoedas em constante mudança com resiliência.

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