Pendahuluan

Minggu ini membawa beberapa perkembangan penting ke industri Web3, meliputi kebijakan dan arena makroekonomi. Di depan ekonomi, data dari AS menunjukkan tanda-tanda pemulihan yang ringan. Indeks Harga Produsen (PPI) untuk Maret turun secara tahunan, menunjukkan bahwa laju kenaikan biaya bagi produsen sedang melambat. Sementara itu, penjualan eceran mengalami kenaikan, sebagian karena konsumen melakukan pembelian lebih awal untuk melindungi diri dari lonjakan harga potensial di masa depan. Mengenai kebijakan moneter, Ketua Federal Reserve Jerome Powell menekankan bahwa kebijakan masih dalam proses pembentukan dan efeknya terhadap ekonomi masih sangat tidak pasti. Akibatnya, Fed tidak terburu-buru untuk menyesuaikan tingkat suku bunga. Meskipun data mencerminkan sejumlah pemulihan ekonomi, tekanan inflasi yang mereda dan perilaku konsumen yang tidak pasti telah membuat Federal Reserve tetap berhati-hati. Trajektori ekonomi masa depan akan bergantung pada interaksi yang berkelanjutan antara indikator ekonomi dan keputusan kebijakan.

Di front regulasi global, dewan kota Panama telah menyetujui langkah yang memungkinkan lembaga pemerintah menerima pembayaran cryptocurrency, menjadikannya yang pertama di dunia yang melakukannya. Langkah proaktif ini dapat mendorong negara lain untuk menjelajahi kebijakan serupa, yang berpotensi mempercepat adopsi global cryptocurrency. Namun, situasi di El Salvador, di mana Bitcoin pertama kali diadopsi sebagai alat pembayaran yang sah, menggambarkan gambaran yang lebih berhati-hati. Hanya 11% dari penyedia layanan Bitcoin terdaftar yang saat ini beroperasi, karena kebanyakan gagal memenuhi standar operasional yang ditetapkan oleh Undang-Undang Bitcoin. Hal ini menggambarkan tantangan yang masih dihadapi adopsi crypto yang luas. Kesenjangan antara kebijakan yang mendukung dan kesiapan pasar yang sebenarnya akan menjadi faktor kunci dalam menentukan apakah cryptocurrency dapat berhasil terintegrasi ke dalam ekonomi mainstream.

Abstrak

• 11 April- PPI YoY Maret AS sebesar 2,7%, di bawah ekspektasi 3,3% dan nilai sebelumnya 3,2%.
• 14 AprilSEC akan meluncurkan "Sandbox Regulasi Crypto" selama pertemuan ronde kedua kripto.
• 15 AprilKanada akan meluncurkan ETF Solana spot pertamanya minggu ini, memungkinkan generasi yield berbasis staking.
• 16 AprilHanya 11% dari perusahaan Bitcoin yang terdaftar di El Salvador saat ini beroperasi.
• 17 AprilPowell mengeluarkan komentar yang hawkish, menandakan kebijakan ekonomi tetap tidak pasti; regulasi kripto mungkin akan lebih mudah.
• 17 AprilPanama memperbolehkan lembaga pemerintah menerima pembayaran cryptocurrency.

Acara Kunci

11 April - PPI Maret AS naik 2,7% year-over-year, di bawah ekspektasi 3,3% dan sebelumnya 3,2%

Indeks Harga Produsen (PPI) AS untuk bulan Maret menunjukkan penurunan bulanan sebesar 0,4%, merupakan penurunan terbesar sejak Oktober 2023. Angka ini melebihi kenaikan yang diharapkan sebesar 0,2%; nilai sebelumnya direvisi dari 0,0% menjadi 0,1%. Dalam basis tahunan, PPI naik sebesar 2,7%, di bawah proyeksi 3,3% dan nilai sebelumnya 3,2%. Angka-angka ini menunjukkan bahwa tekanan inflasi di AS sedang melonggar, dengan pertumbuhan biaya produsen yang lebih lambat yang berpotensi menunjukkan tren yang lebih moderat dalam inflasi konsumen (CPI) di masa depan. Sebagai hasilnya, harapan pasar untuk pemotongan suku bunga Federal Reserve lebih lanjut tahun ini telah menguat. Yield obligasi AS dan indeks dolar mungkin menghadapi tekanan turun, sementara pasar ekuitas bisa mendapat manfaat dari prospek kebijakan moneter yang lebih akomodatif. Namun, jika PPI terus melemah, itu juga bisa mencerminkan kelemahan permintaan yang mendasar, memunculkan kekhawatiran tentang momentum pertumbuhan ekonomi AS.

14 April – SEC memperkenalkan "sandbox regulasi kripto" selama rapat bulat kripto keduanya

Pada pertemuan crypto roundtable kedua, Komisioner SEC Mark Uyeda secara terbuka mengkritik pendekatan saat ini yang diambil oleh lembaga dalam hal regulasi crypto. Dia menyoroti bahwa SEC sangat bergantung pada tindakan penegakan hukum daripada memberikan pedoman yang jelas, sehingga membuat bisnis crypto harus mengarungi lingkungan kepatuhan yang sangat tidak pasti. Menurutnya, hal ini telah menghambat inovasi tanpa efektif melindungi para investor.

Untuk mengatasi hal ini, SEC bertujuan untuk membentuk kerangka regulasi federal yang bersatu untuk menggantikan sistem yang terfragmentasi, tingkat negara bagian yang saat ini ada. Hal ini akan mengurangi beban kepatuhan bisnis dan memperkenalkan mekanisme "safe harbor" untuk memberikan proyek-proyek kripto tahap awal dengan jalan yang lebih terdefinisi untuk kepatuhan.

Sementara itu, komisioner pro-reformasi lainnya, Hester Peirce, menganjurkan adanya 'lapangan uji regulasi' yang memungkinkan bursa kripto untuk bereksperimen lebih bebas, termasuk program percobaan potensial untuk perdagangan sekuritas yang diterbitkan dalam bentuk token. SEC telah mengadakan dua diskusi kelompok untuk mengumpulkan umpan balik industri dan mendorong terciptanya lingkungan regulasi yang lebih rasional dan progresif.

Memperkenalkan kotak pasir regulasi bisa secara signifikan meningkatkan lanskap kepatuhan dengan menurunkan risiko hukum dan biaya uji coba bagi perusahaan kripto, sehingga mendorong inovasi dan pengembangan proyek. Kerangka federal yang seragam dengan ekspektasi kebijakan yang jelas akan meningkatkan transparansi pasar, membangun kepercayaan investor, dan menarik pemain institusi tradisional. Namun, jika regulasi terlalu lunak, hal tersebut bisa meningkatkan paparan risiko investor.

15 April - Kanada akan meluncurkan ETF Solana spot pertama dengan fitur staking

Canada siap meluncurkan beberapa dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) Solana (SOL) spot pada 16 April, menandai produk pertama yang memungkinkan staking kripto. ETF ini telah disetujui oleh Komisi Sekuritas Ontario (OSC), dengan penerbit termasuk perusahaan manajemen aset seperti Purpose, Evolve, CI, dan 3iQ.

Tidak seperti AS, yang memiliki struktur regulasi federal terpusat, Kanada mengatur sekuritas pada tingkat provinsi dan wilayah. Bursa berbasis Toronto diawasi oleh OSC, yang mencatat bahwa persetujuan didasarkan pada amendemen aturan yang dikeluarkan pada Januari 2024. Amandemen ini memungkinkan dana publik untuk memegang dan mengoperasikan aset kripto, termasuk melakukan staking untuk mendapatkan hasil tambahan.

Meskipun reaksi pasar terhadap ETF altcoin telah sedikit optimis, minat investor tetap tidak pasti. Pada bulan Maret, Volatility Shares berbasis di AS meluncurkan ETF berjangka Solana (SOLZ), tetapi pada pertengahan April, total aset di bawah pengelolaan hanya sekitar $5 juta, menunjukkan daya tarik yang terbatas.

Persetujuan Kanada terhadap ETF Solana spot dengan staking bawaan menunjukkan regulasi aset kripto dan kepemimpinan inovasi produknya. Berbeda dengan AS, yang masih membatasi ETF kripto untuk produk berbasis futures, langkah Kanada memperluas opsi investasi dan menawarkan investor sumber pendapatan baru. Sementara produk sebelumnya seperti SOLZ telah mengalami kinerja yang suram, fitur staking bisa menjadi pembeda yang menarik dan mungkin membantu memicu permintaan yang nyata untuk ETF altcoin.

16 April - Hanya 11% dari perusahaan Bitcoin yang terdaftar di El Salvador saat ini beroperasi

Dari 181 penyedia layanan Bitcoin yang terdaftar di El Salvador, hanya 20—sekitar 11%—saat ini aktif. Sebagian besar perusahaan-perusahaan ini gagal memenuhi standar operasional yang dijelaskan dalam Undang-Undang Bitcoin. Ini termasuk dompet Chivo yang didukung pemerintah, yang akan dibubarkan dalam sebuah kesepakatan antara pemerintah El Salvador dan Dana Moneter Internasional (IMF). [5]

Undang-Undang Bitcoin mewajibkan penyedia layanan untuk menjaga program anti pencucian uang (AML), menyimpan catatan akurat posisi keuangan mereka, dan menerapkan langkah-langkah keamanan cyber yang disesuaikan berdasarkan sifat layanan mereka. Data menunjukkan bahwa 89% dari perusahaan terdaftar gagal memenuhi kewajiban-kewajiban ini dan oleh karena itu diklasifikasikan sebagai non-operasional. Entitas seperti Chivo Wallet, Crypto Trading & Investment, dan Fintech Américas telah berhasil mematuhi standar ini dan terus beroperasi secara normal.

El Salvador menjadi negara pertama yang mengadopsi Bitcoin sebagai alat pembayaran sah pada tahun 2021, dengan tujuan untuk mendorong pertumbuhan ekonomi dan menarik investasi cryptocurrency. Namun, persentase rendah perusahaan Bitcoin yang beroperasi dapat mengikis kepercayaan dalam ekosistem kripto negara tersebut dan meredam antusiasme investor dan bisnis. Pada 3 Maret, El Salvador menandatangani perjanjian pinjaman $1.4 miliar dengan IMF, yang termasuk syarat untuk mengurangi beberapa inisiatif terkait Bitcoin. Langkah-langkah ini melibatkan pembatasan lembaga publik dalam menggunakan Bitcoin dan mewajibkan pajak dibayar dalam dolar AS. Pergeseran kebijakan seperti itu mungkin lebih lanjut memengaruhi adopsi Bitcoin dan kinerja pasar di negara tersebut.

16 April - Penjualan eceran Maret AS naik 1,4%, menandai kenaikan bulanan terkuat sejak Januari 2023

Penjualan eceran di AS naik sebesar 1,4% secara bulanan pada Maret, peningkatan terbesar sejak Januari 2023. Angka ini jauh melebihi ekspektasi pasar dan kenaikan modest 0,2% pada Februari. Lonjakan ini didorong oleh kinerja kuat di kategori-kategori seperti otomotif (naik 5,3%), bahan bangunan (naik 3,3%), dan layanan makanan (naik 1,8%).

Meskipun angka-angka yang mengesankan, para analis memperingatkan bahwa peningkatan tersebut mungkin mencerminkan konsumen yang mempercepat pembelian karena kekhawatiran atas ketidakpastian ekonomi di masa depan, bukan menandakan kekuatan ekonomi yang berkelanjutan. Meskipun data tersebut mungkin sementara mengurangi ketakutan akan perlambatan ekonomi, namun juga menunjukkan bahwa permintaan konsumen mungkin mencapai puncaknya lebih awal. Pertumbuhan yang disebut “ditarik ke depan” ini akan menjadi perhatian utama bagi Federal Reserve saat mengevaluasi tren inflasi dan keberlanjutan pengeluaran konsumen.

17 April – Powell memberikan komentar yang hawkish ketika kebijakan ekonomi masih tidak pasti; regulasi kripto mungkin akan memudahkan

Ketua Federal Reserve Jerome Powell menyatakan bahwa pemerintahan saat ini sedang melakukan reformasi besar-besaran dalam perdagangan, imigrasi, kebijakan fiskal, dan regulasi. Karena kebijakan-kebijakan ini masih dalam tahap pengembangan, dampak potensialnya terhadap ekonomi tetap sangat tidak pasti. Powell mencatat bahwa Fed berada dalam posisi yang menguntungkan untuk menunggu sinyal yang lebih jelas sebelum membuat perubahan kebijakan moneter apa pun.

Sementara itu, pasar ekuitas AS mengalami tekanan. S&P 500 turun 2,5%, Nasdaq turun 3,4%, dan Dow Jones turun lebih dari 1,67%. Bitcoin juga mengalami volatilitas tinggi, melonjak sebelum jatuh kembali. Di tengah meningkatnya ketidakpastian risiko, investor beralih ke aset safe-haven, mendorong harga emas mencapai rekor tertinggi $3.300 per ons.

Kebijakan regulasi terkait bank-bank yang terkait dengan kripto diharapkan akan sedikit mengendur. Saat mata uang kripto beralih dari inovasi pinggiran menjadi instrumen keuangan mainstream, pergeseran ini menjadi semakin sulit diabaikan. Membangun kerangka hukum untuk stablecoin dipandang sebagai langkah yang menjanjikan, karena stablecoin berpotensi menarik pangsa pasar investor dan pengguna yang lebih luas. Namun, langkah-langkah perlindungan konsumen yang kuat akan menjadi penting untuk memastikan transparansi dan stabilitas pasar.

Di luar Bitcoin, mata uang kripto utama lainnya, termasuk Ethereum (ETH), XRP, Solana (SOL), dan Cardano (ADA), juga turun sekitar 4% semalam. Pasar kripto secara keseluruhan tetap tertekan. Pergerakan pasar saat ini lebih dipengaruhi oleh sentimen dan narasi daripada faktor fundamental, dan setiap peristiwa makro atau kebijakan yang tak terduga bisa dengan cepat menghentikan momentum ke atas. Investor tetap menjaga posisi defensif, dan volatilitas diperkirakan tetap tinggi sampai lingkungan makro yang lebih luas menjadi lebih jelas. Dalam jangka pendek, kehati-hatian yang tinggi akan diperlukan saat pasar menavigasi ketidakpastian yang masih berlangsung.

17 April - Panama menjadi entitas pemerintah pertama yang menerima pembayaran cryptocurrency

Dewan Kota Panama telah memberikan suara untuk mengizinkan lembaga pemerintah menerima pembayaran cryptocurrency, menjadikannya otoritas publik pertama di dunia yang melakukannya. Warga kini dapat menggunakan cryptocurrency seperti Bitcoin, Ethereum, USDC, dan USDT untuk membayar pajak, denda, izin, dan layanan pemerintah lainnya.

Sebelumnya, pemerintahan di Panama telah mencoba untuk mengesahkan legislasi melalui Senat untuk mencapai tujuan ini. Namun, hukum Panama mensyaratkan semua institusi publik menerima pembayaran dalam dolar AS, yang mencegah RUU tersebut maju. Untuk mengatasi hambatan hukum ini, Kota Panama bermitra dengan bank untuk menerapkan sistem tanpa memperkenalkan legislasi baru. Bank tersebut akan memproses pembayaran kripto dan mengonversinya menjadi dolar AS secara real-time, memastikan entitas pemerintah menerima pembayaran dalam mata uang fiat sambil memungkinkan warga melakukan transaksi dalam kripto.

Sebagai pemain kunci dalam ruang kripto global, inisiatif Panama mungkin menginspirasi pemerintah lain untuk bereksperimen dengan kebijakan serupa, yang berpotensi mempercepat adopsi kripto global. Langkah ini juga meningkatkan posisi Panama dalam ekonomi digital, menarik perhatian dari perusahaan kripto dan investor sambil mempromosikan inklusi keuangan, terutama bagi mereka yang kurang dilayani oleh layanan perbankan tradisional. Namun, hal ini juga memperkenalkan tantangan regulasi baru. Pemerintah harus menetapkan kerangka hukum yang kokoh untuk memastikan keamanan dan kepatuhan transaksi kripto.

Ringkasan

Minggu ini, industri Web3 menunjukkan tren yang berbeda di berbagai lanskap makroekonomi dan regulasi. Di Amerika Serikat, data ekonomi mengirim sinyal yang beragam. Perlambatan pertumbuhan Indeks Harga Produsen (PPI) bulan Maret menunjukkan tekanan inflasi yang melonggar, sementara lonjakan penjualan eceran yang lebih kuat dari yang diharapkan mencerminkan permintaan konsumen yang didorong oleh ketidakpastian. Federal Reserve tetap waspada, dengan Ketua Jerome Powell menekankan ketidakpastian tinggi seputar dampak kebijakan yang sedang berkembang. Investor dan pasar menunggu sinyal ekonomi yang lebih jelas untuk menilai langkah selanjutnya dari Fed.

Sementara itu, regulasi kripto menunjukkan gambaran yang kontras. Panama muncul sebagai pemimpin dengan menjadi entitas pemerintah pertama yang menerima pembayaran cryptocurrency, menandakan penerimaan inovasi yang terbuka. Di sisi lain, tingkat operasional rendah El Salvador di antara perusahaan Bitcoin menyoroti kesenjangan antara ambisi kebijakan dan adopsi di lapangan. Kanada juga membuat berita dengan menyetujui spot pertama Solana ETF dengan staking, menunjukkan sikap regulasi yang progresif dan ramah inovasi.

Secara keseluruhan, sektor Web3 berada pada tahap perkembangan yang krusial. Ketidakpastian makroekonomi mungkin akan meningkatkan volatilitas pasar dalam jangka pendek. Namun, pembentukan kerangka regulasi secara bertahap dan munculnya produk-produk inovatif sedang menyiapkan landasan pertumbuhan jangka panjang. Langkah berani Panama dapat mempercepat adopsi mainstream terhadap cryptocurrency, namun tantangan yang dihadapi El Salvador menjadi pengingat bahwa pembangunan yang berkelanjutan memerlukan lebih dari sekadar kebijakan yang menguntungkan. Industri harus seimbang dalam inovasi teknologi, kepatuhan regulasi, dan edukasi pengguna untuk terintegrasi ke dalam sistem keuangan global.

Referensi:

1. Biro Statistik Tenaga Kerja AS,https://www.bls.gov/news.release/ppi.nr0.htm
2. SEC.gov,https://www.sec.gov/newsroom/speeches-statements/uyeda-remarks-ctf-roundtable-crypto-trading-041125
3. Dekripsi,https://decrypt.co/314552/sec-crypto-regulatory-sandbox
4. Cointelegraph,https://cointelegraph.com/news/spot-solana-etfs-launch-in-canada-this-week
5. Diario,https://diario.elmundo.sv/economia/el-89-de-proveedores-de-servicios-bitcoin-en-el-salvador-no-operan-segun-banco-central
6. Sockwits,https://stocktwits.com/news-articles/markets/equity/us-retail-sales-rise-in-march/chQP85iRbOr
7. Xnews,https://xnews.jin10.com/details/172397
8. X,https://x.com/Mayer/status/1912247520790737405

Penelitian Gate
Gate Research adalah platform riset blockchain dan kripto komprehensif yang menyediakan pembaca dengan konten yang mendalam, termasuk analisis teknis, wawasan terkini, tinjauan pasar, riset industri, ramalan tren, dan analisis kebijakan makroekonomi.

Klik tombolTautanuntuk belajar lebih lanjut

Penyangkalan
Investasi di pasar cryptocurrency melibatkan risiko tinggi, dan disarankan agar pengguna melakukan penelitian independen dan memahami sepenuhnya sifat aset dan produk yang mereka beli sebelum membuat keputusan investasi. Gate.io tidak bertanggung jawab atas kerugian atau kerusakan yang disebabkan oleh keputusan investasi tersebut.