「エバンジェリスト」から「エクストラクター」へ：ギャラクシーによるポンプアンドダンプの芸術
暗号通貨の世界では、「伝道師」と「抽出者」の間の境界線はしばしば極めて薄く、ほとんど見えないです。
そのラインは信頼と呼ばれます。
本日のエバンジェリストは、元ゴールドマン・サックスのパートナーであり、ニューヨーク連邦準備銀行の顧問であり、現在はGalaxy Digitalの創設者兼CEOであるMike Novogratzです。彼は比類のない情熱と揺るぎない信念を持ち、さまざまな方法で世界に暗号通貨のビジョンを提唱し、業界では無視できないほど大きな声となりました。
ウォール街で最も暗号通貨に精通した機関として賞賛されるギャラクシーデジタルは、数十億ドルの資産を管理し、暗号通貨業界全体で名声を誇っています。Mike NovogratzとGalaxyを信頼する無数の投資家が、市場に資金を注ぎ、チャンスをつかんで幸運な少数の一人になることを夢見ています。
しかし、信頼は時に致命的な罠となります。
この物語は元々先週共有する予定でしたが、米中関税戦争の急激なエスカレーションにより、ドル覇権の崩壊と分散型ステーブルコインの台頭をカバーしますその代わりに。 これらの大きな物語が世界秩序に影響を与える一方、今日の物語は、日々の投資家にとってより身近な影響を与えるかもしれません。
Lunaの暴落で全てを失った場合、自分自身をあまり責めないでください。判断力が欠けていたからではありません。Lunaが最初から運命づけられていたからでもありません。あなたがトップで買っている間に、あなたに「信仰を持ち続けて」と強く促していたその人物が静かに自分の荷物を売り払っていたことに気づかなかったからです。
さらに懸念すべきは、この種の抽出プレイが決して終わらないことです。新しい出演者や新しいステージを迎えるだけです。 「信仰に基づく陶酔」のほぼすべての波の背後には、無数の小売投資家が選ばれたわずかな数の注意されたタイミングの出口を支払っていることを知らない人々がいます。
怒っているかもしれません。正義を求めるかもしれません。しかし、厳しい現実はこうです：これらのKOL（Key Opinion Leaders）や機関が詐欺目的で行動したことを明確に証明できない限り、あなたの損失を回復することはほとんど不可能です。
詐欺の法的基準は非常に高いです。彼らがプロジェクトに莫大なリスクや誤解を知っていた証拠と、あなたを市場に参入させるために故意にあなたを誤導したことを証明する確かな証拠が必要です。
しかし、現実の生活は法理論よりも混沌としています。KOLたちは抜け目があります−法的なラインを越えないようにしています。彼らの言葉は常に曖昧です：“ブルシュ”、“巨大なポテンシャル”、“個人的な意見であり、金融アドバイスではありません。”彼らの言葉が曖昧なままで、彼らの退出が控えめである限り、罪を証明することはほぼ不可能な任務となります。
これはKOLスタイルの抽出を覆う最も厚いイチジクの葉であり、意図を証明する難しさ、悪意の具体的な証拠の欠如があります。
しかし、あなたは疑問に思うかもしれません：それほど検出が難しいのなら、ギャラクシーのCEOであるマイク・ノボグラッツはどのようにして暴露されることになったのでしょうか？
これにより、ニューヨーク州司法長官という重要な人物、そして独特な法律であるマーティン法に至ります。この法律、具体的には、その中の特定の条項のために、ニューヨーク州司法長官は明確な詐欺意図を証明する必要がなく、いわゆる「信仰」の背後に隠された緻密な計画を暴く調査を開始できるのです。Galaxyが最初に捕まったのは事実ですが、最後ではないでしょう。
以前、Martin Actについて詳しく説明しました。これはかつてトランプ組織に450億ドルの罰金支払いを強制した同じ法律であり、今、その剣を暗号世界に向けています。 日本語版。
After reading the ニューヨーク州司法長官事務所が公表した44ページの文書私は思わず感じざるを得ませんでした：米国で最も攻撃的な証券法として知られている制約がなければ、この深い調査は決して行われなかったでしょう。そして、40億ドルのルナの崩壊の背後には、非常に正確で計算された機関投資家の脱出戦略があったことを学ぶことはなかったかもしれませんでした。
今日の記事があなたにとって単なる劇的な財務物語でなく、KOLや機関から安全な距離を保つように警告するものであることを願っています。
さて、まず最初に、ギャラクシーとルナがどのように絡み合ったのかを理解しましょうか？
Galaxyは最初にどのようにしてLunaと関わりを持つようになりましたか？
このハイステークスの「エグジットストーリー」に飛び込む前に、まず主要キャラクターの1人であるギャラクシーが具体的に誰なのかを理解する必要があります。
1.1 ギャラクシーとは誰ですか？
ギャラクシーデジタルは、公式にはギャラクシーデジタルホールディングス株式会社として知られており、ニューヨークにビジネス本部を置くケイマン諸島に登録されています。ウォールストリートのベテラン、マイク・ノヴォグラッツによって設立されました。
彼は誰ですか？ Goldman Sachsの元パートナーであり、ニューヨーク連邦準備銀行の投資諮問委員会のメンバーであり、暗号通貨への信頼をもつ初期の機関投資家の1人です。彼は2013年に早くもビットコインへの投資を開始しました。CNBC、ブルームバーグ、またはフィナンシャル・タイムズで「ビットコインの将来」について読んだことがあるなら、彼の名前に出くわしたことがあるかもしれません。
2018年、NovogratzはGalaxyを設立し、世界123の子会社を通じて50億ドル以上の資産を運用しました。同社の事業はマーケットメイキング、ベンチャーキャピタル、取引、保管、調査に及び、事実上「暗号通貨のモルガン・スタンレー」となっています。
言い換えれば、仮想通貨業界がウォール街に最も似ている代表者が必要な場合、それは間違いなくギャラクシーだろう。そして明らかに、ギャラクシーはルナにとって完璧なパートナーでした—競争はありませんでした。
1.2 Lunaとは何ですか？
さて、この物語のもう1人の主要な登場人物であるルナに移りましょう。
Lunaは、シンガポールに登録された韓国の起業家ド・クォンによって設立されたTerraform Labsによって2018年に発表された暗号通貨でした。Lunaの基本的なアイデアは、アルゴリズム安定コインとメイントークンを組み合わせたデュアルトークンシステムを構築することでした。
生態系は次で構成されていました:
- 取引が発生した基盤台帳であるTerraブロックチェーン
- Luna: プラットフォームのガバナンス、ステーキング、そしてステーブルコインの供給と需要を規制するために使用されるネイティブトークン
TerraUSD（UST）およびTerraKRW：いわゆる「ステーブルコイン」はそれぞれUSDとKRWにペッグされていると主張されています - CHAI: 韓国の支払いアプリは、「実世界のユースケース」を促進するために使用されています
印象的ですよね？ 問題は次のとおりでした：その「安定メカニズム」は完全に市場の行動に依存していました。 USTがペッグを失うと、Lunaは「デススパイラル」に陥ります。 USTは、その本質でアルゴリズム安定コインであり、これまでにそのようなモデルが成功したことはありません。（最後の記事で安定コインについて詳しく取り上げました。関税は刃、通貨は盾です—feel free to check that out.)
上場thingあなたが注意すべきは、上記で言及されたCHAI支払いシステムです。それは中国のAlipayや米国のPayPalにやや似ていました。Do KwonはCHAIの共同創設者でした。この現実世界のつながりは、GalaxyがLunaを宣伝するための重要なセールスポイントとなりました。
率直に言えば、ルナは革新的な金融工学であり、上場の可能性がある一方で、失敗のリスクもより大きいものでした。それでも、クォン氏はそのストーリーが魅力的だと信じていました。彼が今必要としていたのは、アメリカ市場にそのストーリーを売るための「西洋の広報担当者」でした。
1.3 それが始まりました：西洋の広報担当者の取引
2020年に急速に進展しました。クォン氏は、ルナを爆発させるためには、韓国のトレーダーやホワイトペーパーだけでは不十分だと気づきました。西洋の市場で露出を増やす必要がありました- 信頼できるブランドの支持が必要でした。それが、ギャラクシーにアプローチした時です。
2020年8月、TerraformはGalaxyに上場を拡大し、Galaxyに彼らの代弁者として行動してほしいと申し出ました。GalaxyのCEOが公にLunaを推進すれば、Terraformはより有利な投資条件を提供します。
ギャラクシーはすぐに内部で議論しました。 彼らはすでにテラフォームの技術に気づいており、プロジェクトにかかる巨額な資本要件を認識していました。 2020年10月27日、以下に示すように、両者は取引を最終決定しました。
- Galaxyが400万ドルを投資しました
18.51百万枚のLunaを1枚$0.22の割引価格で購入しました - コインは毎月解除され、1ヶ月につき1/12で、いつでも売却できました
注意: その時の市場価格は$0.31で、ギャラクシーは30%の割引を受け、いかなるロックアップ期間にも強制されませんでした。 これは「空から降ってきた良い取引」ではありませんでした。代わりに、推薦、プロモーション、サポートを通じて確保された取引でした。
これには裏のルールがありました。ある程度“良いことを言うことができる”なら、“すぐにロック解除できる”という条件でした。Galaxyはこれを十分に利用し、内部メモにも書き留め、Terraformが米国市場で認知されていないとし、彼らのプロモーションによって経済活動の正当性を信じさせることができるとさえ述べています。画像の赤いボックスのテキストにも見られるように。
その結果、2020年11月から、Galaxyはポッドキャスト、ツイート、インタビューで意図的にルナに言及し始めました。価格は上昇し、取引量は急速に拡大しました。このリズムは1年間続きました。
1.4 サマリー：「お金」に苦しむ
ギャラクシーとルナの間のつながりは、「共有ビジョン」や「先端技術」ではなく、むしろ完全な「利害の交換」によるものでした：
- Terraform提供された割引と特典を利用します;
- Galaxyはトラフィック、信頼、パッケージングを提供しました。
- 両者は暗黙の了解に達した：あなたがセットアップを作成し、私がそれを宣伝しますが、はっきりとは何も言わないでください。
結果、この「提携」は非常に成功したものでした：
- ルナの価格は0.31ドルから119ドルのピークに上昇しました;
- Galaxyは何億もの利益を上場しました;
- Retail investors bought in at the peak and soon fell into the “death spiral.”
基本的に、これは典型的な「構造化された退出戦略」でした。 しかし、それは従来の証券法に違反していなかったため、多くのKOLたちがGalaxyを擁護していました。 しかし、マーティン法によると、これは明確な詐欺です。 あなたの行動と言葉が矛盾しており、価格を押し上げながら現金化している場合、それは市場操作であり、違法です。
これがGalaxyが和解金200億ドルを支払うことに応じた理由であり、ニューヨーク州司法長官の調査を停止する"保証"を得るためです。
Galaxyのポンプアンドダンプの手法を分析するために、私はこの44ページの文書を注意深く見直し、ステップバイステップで解説します。
2. ギャラクシーはどのようにしてポンプ＆ダンプを行いましたか？
次に、ギャラクシーが戦略的に資産を売却しながら同時に「信仰」を叫んだ方法について明らかにします。この重い話に入る前に、私は公平にギャラクシーとマイク・ノボグラッツを認めなければなりません。そうしないと、ノボグラッツが単なる「恥知らずな個人」であると思われることを防ぐためです。
あなたは知らないかもしれませんが、ウォール街がビットコインを集団で嘲笑していた2013年に、ノボグラッツ氏はすでに実際のお金を投資していました。彼はビットコインを公然と購入するだけでなく、暗号資産に対する楽観主義を公然と表明し、主要な金融メディアでこの「金融革命」を支持していました。具体的には、彼は2013年にビットコインの価格が大幅に上昇すると予測し、2014年にはまだ初期段階にあったイーサリアムのクラウドファンディングを行いました。彼はかつて自身の純資産の20%がビットコインとイーサリアムに投資されていると述べ、その当時の保守的で慎重なウォール街コミュニティに衝撃を与えました。
2024年時点で、GalaxyはPolygon、Bitfarms、Celestiaなどの主要な暗号プロジェクトを含む72のプロジェクトに公に投資しており、総投資額は数十億ドルに達しています。USDCの発行者であるCircleや暗号ETFの発行者であるBitwiseがGalaxyの投資記録を直接公開していないものの、Galaxyのエコシステムパートナーシップやコンサルティングサービスへの積極的な関与が暗号業界全体の発展に大きく貢献しています。
言い換えれば、Coinbaseで暗号通貨を購入し、USDCステーブルコインを使用して送金し、今日イーサリアムETFが承認されたことを見ることができる事実は、市場の初期の不確定な段階でGalaxyが果たした貢献のおかげです。Galaxyはいわゆる「外部の資本抽出機」ではなく、むしろ長い間業界の成長の一部である真の「昔ながらのプレイヤー」です。
これが、私たちが今日暴露している「ポンプアンドダンプ」事件が非常に遺憾なものである正確な理由です。 Galaxyが長年にわたって築き上げてきた市場の信頼性とリソースの利点を考えれば、彼らは不名誉な「グレーエリアのポンプアンドダンプ」の罠に落ちる代わりに、より透明で合法的な利益を得る方法を選ぶことができたはずです。
残念ながら、ギャラクシーは最終的に誘惑に耐えられませんでした。彼らは自ら設計した罠に落ち、この洗練されたが倫理的でない利益を得る戦略、つまりポンプアンドダンプを選択しました。
次に、私は詳細にギャラクシーが市場センチメントを操り、熟練した方法を使って彼らのポンプアンドダンプ計画を実行する手順を細かく説明します。
2.1 小さなテスト：最初の「ポンプアンドダンプ」試み
物語は2020年末に始まります。
Galaxyが署名した契約により、毎月Luna保有の1/12を解除することが許可されました。ウォールストリートのベテランであるNovogratzは、素早く利益を上げる最も効果的な方法は「価格を話し上げながら売却する」ことであることを知っていました。
2020年11月11日、ギャラクシーが最初のルナのバッチを受け取る前に、ノヴォグラッツはルナのプロモーションを始めるのを待ちきれませんでした。人気ポッドキャストNugget’s Newsに出演した際、最近たくさんのルナを買ったとリスナーに伝えました。彼は、ユーザーが割引を受けられるクレジットカード会社に似た韓国の支払い会社と表現しました。以下の画像に示されているように。実際、これは完全に事実とは異なりました。当時、ルナには実世界での利用法が全くありませんでした。
数日後、11月14日、Twitterユーザーが尋ねました:「ねえ、コインをいくつかお勧めしてください」。ノボグラッツはすぐに答えました: $luna。以下の画像に示すように。
12月、ノヴォグラッツ氏は、韓国の決済アプリChaiがすでに1日8万人のアクティブユーザーを抱えており、$LUNAには大きなポテンシャルがあるとツイートしました！その結果、同じ日には、ルナの1日の取引高が2750万ドルから6900万ドルに急上昇し、市場の関心を一気に高めました。
同じ日に、ギャラクシーは最初のアンロックされたルナのバッチを受け取りました：154万以上のトークン。この「尊厳ある」ウォール街ベテランは、内部チームにこう言いました。「まだ売らないでください。ポジティブなツイートの3日後までダンプしないのが私のルールです。」
2週間後の12月16日と17日、ギャラクシーは全てのルナを0.50ドルから0.52ドルの価格で売却し、完璧に初の「ポンプアンドダンプ」ラウンドを終了しました。
「ポジティブなツイートの後3日以内に売らないでください」というルールに関して、それは慎重に考えられたルールのようですね？しかし、この自己課せられたルールさえも厳格に守られていませんでした。お金の魅力に圧倒される中、すべてが脆弱に思えました。
2.2 ブレークイーブンをめぐる戦い：ブルームバーグの偶発的な後押し
Galaxyは明らかに「pump and dump」に中毒になった。しかし、利益を素早く実現するためには、より大きな舞台が必要だった。今回は、彼らは主流の金融メディアであるBloombergに頼った。
2021年1月、Galaxyは主動的にBloombergに連絡し、誤ったデータを含むプレスリリースを提供し、
Terraは現在、BTCとEthereumに続くすべてのブロックチェーンの中で3番目に高い取引数を持ち、年間1300万ドルの手数料を生み出しています。 Terra KRWは今日、韓国最大の電子商取引ウォレットの1つであるCHAIを支え、200万人以上のユーザーを抱え、年間取引高12億ドルを生み出しています。
実際のところ、CHAIの取引は実際には全くテラブロックチェーンを使用していません。すべての支払いはまだ韓国ウォンを使用しており、これはルナやテラKRWとはまったく関係がありません。それでは、なぜギャラクシーとテラはこれをでっち上げ、CHAIをプロップとして使用する必要があったのでしょうか？なぜなら、CHAIをバックアップとして使用しないと、物語全体に想像力が欠けるからです。
2021年1月26日、Bloombergは「」と題された重要なレポートを公表しました。Novogratz Invests in Crypto Startup Serving Millions in Korea,”そしてルナの価格はすぐに$0.89から$1.23に急上昇しました。
CoinTelegraphは「Gateで報告しました」という見出しで報告していますGalaxy Digitalが25百万ドルを投資した後、LUNAの価格が倍増「それは市場の狂乱と買い急ぎを引き起こしました。
Bloombergの報告から数日後、Galaxyが再び出荷しました。2021年1月30日、1.54百万のLunaを1コインあたり最大$1.47で売却しました。この時点で、Galaxyはすでに初期の$4百万の投資を回収していました。
この戦いは清潔で決定的に戦われ、本当に“ダンピングの芸術”を体現しています。
2.3 エスカレーション：タトゥーと偽のデータの組み合わせ
投資を回収した後、ギャラクシーはさらに無謀になりました。彼らは切り札を出し始めました。
2021年3月、ノヴォグラッツ氏はツイートしました。「もしルナが100ドルに達したら、私はルナのタトゥーを入れます！」この個人的な約束はコミュニティ内で大きな反響を呼びました。
同時に、NovogratzはChaiとTerraの関係を混乱させ続け、Terraブロックチェーンが強力な実世界のユースケースを持っているという誤解を繰り返し招いた。例えば：
- 2021年4月26日、ノヴォグラッツ氏はポッドキャストで、韓国の支払いの6%がChaiを使用して行われていると主張しました。
- 5月21日、彼はさらに誇張し、韓国での支払いの7%〜8%がブロックチェーンベースのChaiを通じて行われていると述べた。
- 6月22日、彼は再び、韓国の支払いの8%が完全にChaiを通じて行われていると主張しました。
- 9月13日、バークレイズ・グローバル・ファイナンシャル・サミットでのスピーチで、9%の支払いが現在、ルナ・ブロックチェーンを介して完了したと述べた。
しかし、Chaiは実際には韓国の取引総額の1%未満を占めており、Chaiはテラブロックチェーンにもサポートされておらず、ルナとはまったく関係がありませんでした。これらの数字は完全に誤っていましたが、その影響は直ちに現れました。各発言の後、ルナの価格が急上昇し、ギャラクシーは自らの保有資産を売却することをためらいませんでした。
- 2021年5月初頭、彼らは1.3百万のルナを1枚あたり最大18.60ドルで売却しました;
- 6月4日に、1.79百万のLunaを1コインあたり約$6.91で売却しました;
- 8月上旬に、彼らはもう1.61百万のLunaを12.19ドルから14.79ドルまでの価格で売却しました。
2021年12月24日の夕方、クリスマス直前に、ルナは確かに100ドルまで上昇しました！ Novogratzは約束を守り、腕にルナのタトゥーの写真を投稿し、ソーシャルメディアで狂乱を引き起こしました。
しかし、同時にタトゥーを入れているギャラクシーは停止の兆候を示さず、クリスマスデーには96.96ドルでルナを売り始めました。2022年初頭、ギャラクシーは90ドル前後の高値で大量の売却を続け、合計数千万ドルを現金化しました。
想像してみてください。ノボグラッツが刺青の入った腕の写真を投稿したとき、舞台裏で取引者たちがキーボードを猛烈に叩き、ユーフォリックな市場に急速にルナを売り出していました。
2.4 最終フレンジー：大量の売りをしながら「信仰を持ち続けろ」と叫ぶ
2022年の新年の初めに、ギャラクシーとノボグラッツは最後の「狂乱」を始めました。
1月5日、Luna が100ドルから約80ドルに下落し、市場のセンチメントが揺れ始めたとき、Novogratz が再登場しました。彼はTwitterで心配な投資家たちを励ましました: 大きな市場の急上昇の後、必ず少しの調整があります。100ドルは単なる象徴的な数字です。辛抱強くいて、Luna は間違いなく上昇します。信仰を持ち続けてください！
この有名な「信念を貫く」のフレーズは、何万人ものルナホルダーたちに希望の火を再点火するようなアドレナリンのショットのように思えました。しかし、同時に、ギャラクシーの取引ルームではまったく異なる光景が展開されていました。
- 1月5日、ギャラクシー社は160,000ルナ以上を$77.51から$84.80の価格で売却し、その日に約1358万ドルを現金化しました。
- その後、1月6日から1月7日まで、Galaxyは再びためらうことなく52万ドル以上のルナを売却し、合計で約4000万ドルに達しました。
- 1月10日から1月13日まで、たった4日で、Galaxyはほぼ68万のLunaを売り払い、再び5000万ドル以上を現金化しました。
ノヴォグラッツの情熱的な「信念を持ち続ける」メッセージの最中、たった1週間で、Galaxyは静かに130万以上のルナを売却し、合計1億400万ドルを現金化しました！一方で、彼らは公に売却行動の一切を開示せず、引き続き「信念に支えられた」人物像を維持しています。
1月15日には、さらに馬鹿げたシーンが起こりました。Lunaが約87ドルまで下落した際、ノヴォグラッツは面白おかしく「ビエホ・ロボ」（スペイン語で「老狼」）の画像をTwitterでリツイートし、次のように冗談を言いました：Lunaコミュニティにおける彼の立場は、経験豊富な老狼として自らを見ているようで、釣りプラットフォームに落ち着いて座っているようでした。
しかしながら、ツイートを投稿してからわずか1時間半後に、ギャラクシーは素早く13,276ルナを売却し、一時的なリバウンドのタイミングを完璧につかみ、115万ドルを現金化しました。
翌週、Galaxyはほぼ狂乱の売り込みに乗り出し、1.1百万のLunaを売却しました。価格は69ドルから48ドルまで絶えず下落しました。
それでも、ノボグラッツ氏は「信念を持ち続ける」と叫び続け、フォロワーたちにこれがただの「通常の市場調整」であるかのように我慢するよう勧めました。
2.5 サマリー：フレンジーの後、残された混乱
ギャラクシーとノボグラッツの「最終フレンジー」は、ルナと完璧に合わせて、「機関投資家の売り抜け芸術」とは何を意味するかを説明しています。
表面上、彼らは忠実な暗号通貨の伝道者の役割を果たし、\"信仰\"と叫びながら、ルナのトーテムを腕に入れ墨まで入れるというまでインスピレーションを与えていました。
しかし、一連の注目を集める背後では、彼らは入念に計画し、大規模にルナを売り続け、そのポジションはほぼ空になるまで売り続けました。
このゲームの結末は避けられなかった。2022年5月9日、TerraUSD（UST）が完全に崩壊し、「デススパイラル」を引き起こしたとき、その価格はわずか3日で65ドルから0.004ドルに急落し、400億ドルの時価総額が霧のように消えた。
その時点では、Galaxyはすでに舞台から退場し、彼らの台帳には2,060 Lunaしか残っておらず、10ドル未満の価値しかありませんでした。
今、私たちが反省する時です。
3. この詐欺を避けることはできますか？
ギャラクシーの価格操作と売却のドラマチックな物語を読んだ後、あなたの心には緊急の質問があるかもしれません:「もっと賢く、慎重だったら、この詐欺を避けられたのでしょうか？」
この質問に真剣に答えるには、客観的なアプローチを取り、事実とデータを用いて、そうした詐欺の背後に隠れた微妙な兆候を分析し、一般投資家が持つ利点と弱点を理解する必要があります。 「可能性がある理由」と「不可能な理由」の2つの視点から、これを詳細に分析してみましょう。
3.1 なぜそれが可能なのか
実際、十分に警戒心を持ち、常識を持ち、忍耐力を持つことができれば、Galaxyの注意深く計画された「ポンプアンドダンプ」詐欺に引っかからない可能性は十分にあります。
最初に、誇張されたデータの兆候
慎重な投資家は簡単に気づくことができますギャラクシーとノヴォグラッツがプロモーションで使用するデータには深刻な誇張、あるいは明白な虚偽が含まれていることを
例えば、ノボグラッツは繰り返し強調した:
- 2021年4月、「韓国の支払いの6%はすでにChaiを通じて行われていました。」
- 5月21日に、この数値は「7%-8%」に増加しました。
- 9月までに、ノヴォグラッツ氏は大胆にも「韓国でのすべての支払いの9%がルナブロックチェーンを使用して完了された」と主張しました。
しかし、実際のデータはどのように示していますか？ Chaiの公式データ（Chaiscanやその他のチャネルを通じて確認できます）によると、韓国の支払い市場でのChaiの支払い量は1％未満を占めたことはありません。さらに、Chaiは実際には決済取引のためにTerraブロックチェーンを使用したことはありません。
Chaiscanのデータをチェックする時間を取ったなら、これらのいわゆる「強力なユースケース」が実は空騒ぎに過ぎないことが分かるでしょう。つまり、注意を払うだけで、Galaxyのプロモーションにおける重大なデータの相違や誤解を簡単に見つけることができます。
長期の現金化の明確な兆候
ギャラクシーの公開プロモーションに続く市場パフォーマンスは、詐欺を特定するためのもう1つの重要な手がかりです。
2020年12月3日を例に取ると、NovogratzがTwitterでChaiのデイリーアクティブユーザーが8万人であると発表したとき、Lunaの取引高は27.5百万ドルから69百万ドルに急速に増加しました。
しかし、わずか2週間後、Galaxyは迅速に最初のルナのバッチを売り払い、約0.50ドルで現金化しました。
同様に、2021年1月30日、BloombergがGalaxyのLunaへの投資を報じた後わずか数日で、Galaxyは迅速に154万のLunaを売却しました。この売却パターンは、プロモーションの発表直後に非常に近いタイミングで起こり、Galaxyが現金化する直前に価格が押し上げられました。
毎月繰り返される売りの定期的なパターン。単にオンチェーンデータやルナの流通供給に注意を払うことで、「大口投資家が定期的にポジションを減らしている」という兆候が明確に見え、これは構造化された売却意図の存在を示唆しています。
第3に、オーバーザトップな個人的な推薦
詐欺に引っかからないための助けとなる可能性がある3つ目のシグナルは、ノボグラッツの誇張された個人的な推薦です。
ノボグラッツ氏は、ルナが100ドルに達したら、ルナのタトゥーを入れると主張しました！ このような個人的なコミットメントは感情をかき立てるかもしれませんが、同時に過度に誇張されており、明らかであり、市場のセンチメントに影響を与えようとする操作者の緊急の欲望を表しています。
本当のプロの投資家や機関投資家は通常、公にはそのような明確な市場の約束をしません。 市場で劇的なコミットメントや過度に極端なプロモーションが発生した場合、慎重な投資家は警戒心を高め、盲目的にハイプに従うのを避けるべきです。
3.2 なぜそれが不可能なのか
しかし、合理的にこれを分析する一方で、一般投資家のほとんどにとって、ギャラクシーのような洗練された構造化された詐欺を避けることは非常に難しいと認めなければならないし、ほとんど不可能であるとさえ言えるかもしれません。
最初に、機関の「権威効果」が強すぎる
Galaxy DigitalのCEOであるMike Novogratzは、暗号市場で伝説的な存在です。彼はGoldman Sachsのパートナーであり、CNBCやBloombergなどの主要な金融メディアに頻繁に登場し、BitcoinやEthereumへの成功した初期投資で高い権威と信頼を築きました。
普通の投資家にとって、これまで正確な市場予測を行ってきた業界の専門家がプロジェクトを個人的に推薦するのを見ると、強力な心理的な錨定効果に犠牲になりやすくなります。彼らはすぐに警戒心を解いて、専門家の推薦に基づいて決定を下し、独立した考えを捨ててしまいます。
Galaxyは、市場のセンチメントを成功裏に操作するために、この権威効果を正確に利用しました。ほとんどの投資家にとって、この権威の裏に隠された動機を認識することは非常に難しいです。
セカンド、洗練されたメディア運営とPR戦略
Galaxyは、BloombergやCoinTelegraphなどの主要メディアと協力して、Lunaの信憑性のある市場イメージを創造しました。
2021年1月26日、Bloombergは報告書を公表し、GalaxyがBloombergに虚偽のデータを提供し、TerraとLunaエコシステムの強さや実世界での利用を誇張し、爆発的な市場成長の偽の印象を作り出していることを明確に示していました。
そのような精密なメディア操作は、一般投資家が何かを疑うのを非常に困難にします。なぜなら、一般大衆が主流メディアがプロジェクトを肯定しているのを見ると、それは徹底的な調査と信頼できる情報に基づいていると自然に想像し、それが慎重に仕組まれた世論操作であると考えることはほとんどないからです。
第三に、“信念を持ち続ける”は感情の操作です
心理学的観点からすれば、ノボグラッツの「信念を持ち続ける」スローガンは、投資家の感情を操作する非常に効果的な方法です。市場が下落しているとき、一般投資家が最も心強いと感じるのは、誰かが彼らに信念を持ち続けるよう励ましてくれることで、簡単に諦めないようにと伝えてくれることです。
この感情のガイダンスは、どんな合理的な分析よりも深く浸透しています。ノヴォグラッツは、市場センチメントをコントロールするために説得力のある言葉を使い、投資家が下降相場中に持ち続け、低価格でさらに購入するよう促し、いわゆる「最後に買う人」または「小売投資家」になっています。
実際には、ギャラクシーが高値でダンプしていたとき、一般投資家が完全に合理的でいるのはほとんど不可能でした。みんなが信仰を唱えているとき、疑問を持つ人は異端者と見なされ、彼らは膨大な心理的圧力に直面します。
3.3 要約：できることとできないことのトレードオフ
最初の質問に戻ります:「この詐欺を避けることはできますか？」
客観的に言えば、市場知識、投資経験、独立した思考能力がどれだけあるかによります。
- もしデータと現実の間の不一致を見抜くのに注意深く、プロモーション後の異常な売り方のパターンを特定し、劇的なマーケティング戦術に警戒心を持ち続けることができれば、詐欺を事前に見抜く可能性があります。
- しかし、普通の投資家である場合、機関の権威に目がくらんで、メディアの操作に惑わされ、感情的なスローガンに流されると、ほとんどの人々がGalaxyの注意深く作り上げられた脚本の犠牲者となる可能性が高いでしょう。
市場には常に欲望と欺瞞が存在します。Galaxyの物語は最初ではなく、確かに最後にもなるでしょう。
結論
説教と収穫の間の信頼の線は、一度越えると、鎌の鋭い刃となります。あらゆる詐欺の背後には、人間の欲望と恐怖との間の戦いがあります。
『ギャラクシーとルナの物語』では、権威が収穫の道具となり、メディアが欺きの拡声器となり、感情が強欲を煽った様子が描かれました。しかし、最終的には、この世界には自由な富はなく、理由なく裕福になることはありません。
「信仰」という言葉は投資界で最も感動的な言葉の1つであるべきですが、それが裏に隠された動機を持つ人々によって市場を操作するために使用されると、信仰は毒となり、結局、すべての盲目の信者に逆効果をもたらします。
しかしながら、私たちはギャラクシーが単なる捕食者であったわけではないことも認めなければなりません。彼らは暗号市場がまだ初期段階にあったときに最前線に立ち、業界に資本と信頼を注入しました。ノボグラッツの先見の明とギャラクシーの業界の標準化への貢献は、確かに暗号世界をメインストリームに向かわせました。彼らは業界の波の中を伴い、時代の変化と新しいセクターの台頭を見守り、推進しました。残念ながら、資本の誘惑が道徳の底線と衝突したとき、ギャラクシーは元の意図に忠実であり続けることに失敗し、より名誉ある近道を選びました。
真の投資家は、権威ある指導に従ったり、メディアの騒々しさに頼ることではなく、独立した思考と合理的な判断にかかっています。
なぜなら、あなたが従うすべての盲目的な行動は詐欺に支払うことであり、あなたが提起するすべての質問は自由のための資本を蓄積しているからです。
今日から、覚えておいてください：
権威を信じないで、データを信じなさい;
盲目に従わず、独立して考えてください;
感情に惑わされず、理性でコントロールしてください。
結局、市場は決して親切ではありません。真に冷静な人だけが本当の財務の自由に値するのです。
最後に、私たちは「マーティン法」に感謝し、その強力な抑止力の下で、KOLによる市場操作がもはやそれほど抑制されないことを願っています。
免責事項:
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暗号通貨の世界では、「伝道師」と「抽出者」の間の境界線はしばしば極めて薄く、ほとんど見えないです。
そのラインは信頼と呼ばれます。
本日のエバンジェリストは、元ゴールドマン・サックスのパートナーであり、ニューヨーク連邦準備銀行の顧問であり、現在はGalaxy Digitalの創設者兼CEOであるMike Novogratzです。彼は比類のない情熱と揺るぎない信念を持ち、さまざまな方法で世界に暗号通貨のビジョンを提唱し、業界では無視できないほど大きな声となりました。
ウォール街で最も暗号通貨に精通した機関として賞賛されるギャラクシーデジタルは、数十億ドルの資産を管理し、暗号通貨業界全体で名声を誇っています。Mike NovogratzとGalaxyを信頼する無数の投資家が、市場に資金を注ぎ、チャンスをつかんで幸運な少数の一人になることを夢見ています。
しかし、信頼は時に致命的な罠となります。
この物語は元々先週共有する予定でしたが、米中関税戦争の急激なエスカレーションにより、ドル覇権の崩壊と分散型ステーブルコインの台頭をカバーしますその代わりに。 これらの大きな物語が世界秩序に影響を与える一方、今日の物語は、日々の投資家にとってより身近な影響を与えるかもしれません。
Lunaの暴落で全てを失った場合、自分自身をあまり責めないでください。判断力が欠けていたからではありません。Lunaが最初から運命づけられていたからでもありません。あなたがトップで買っている間に、あなたに「信仰を持ち続けて」と強く促していたその人物が静かに自分の荷物を売り払っていたことに気づかなかったからです。
さらに懸念すべきは、この種の抽出プレイが決して終わらないことです。新しい出演者や新しいステージを迎えるだけです。 「信仰に基づく陶酔」のほぼすべての波の背後には、無数の小売投資家が選ばれたわずかな数の注意されたタイミングの出口を支払っていることを知らない人々がいます。
怒っているかもしれません。正義を求めるかもしれません。しかし、厳しい現実はこうです：これらのKOL（Key Opinion Leaders）や機関が詐欺目的で行動したことを明確に証明できない限り、あなたの損失を回復することはほとんど不可能です。
詐欺の法的基準は非常に高いです。彼らがプロジェクトに莫大なリスクや誤解を知っていた証拠と、あなたを市場に参入させるために故意にあなたを誤導したことを証明する確かな証拠が必要です。
しかし、現実の生活は法理論よりも混沌としています。KOLたちは抜け目があります−法的なラインを越えないようにしています。彼らの言葉は常に曖昧です：“ブルシュ”、“巨大なポテンシャル”、“個人的な意見であり、金融アドバイスではありません。”彼らの言葉が曖昧なままで、彼らの退出が控えめである限り、罪を証明することはほぼ不可能な任務となります。
これはKOLスタイルの抽出を覆う最も厚いイチジクの葉であり、意図を証明する難しさ、悪意の具体的な証拠の欠如があります。
しかし、あなたは疑問に思うかもしれません：それほど検出が難しいのなら、ギャラクシーのCEOであるマイク・ノボグラッツはどのようにして暴露されることになったのでしょうか？
これにより、ニューヨーク州司法長官という重要な人物、そして独特な法律であるマーティン法に至ります。この法律、具体的には、その中の特定の条項のために、ニューヨーク州司法長官は明確な詐欺意図を証明する必要がなく、いわゆる「信仰」の背後に隠された緻密な計画を暴く調査を開始できるのです。Galaxyが最初に捕まったのは事実ですが、最後ではないでしょう。
以前、Martin Actについて詳しく説明しました。これはかつてトランプ組織に450億ドルの罰金支払いを強制した同じ法律であり、今、その剣を暗号世界に向けています。 日本語版。
After reading the ニューヨーク州司法長官事務所が公表した44ページの文書私は思わず感じざるを得ませんでした：米国で最も攻撃的な証券法として知られている制約がなければ、この深い調査は決して行われなかったでしょう。そして、40億ドルのルナの崩壊の背後には、非常に正確で計算された機関投資家の脱出戦略があったことを学ぶことはなかったかもしれませんでした。
今日の記事があなたにとって単なる劇的な財務物語でなく、KOLや機関から安全な距離を保つように警告するものであることを願っています。
さて、まず最初に、ギャラクシーとルナがどのように絡み合ったのかを理解しましょうか？
Galaxyは最初にどのようにしてLunaと関わりを持つようになりましたか？
このハイステークスの「エグジットストーリー」に飛び込む前に、まず主要キャラクターの1人であるギャラクシーが具体的に誰なのかを理解する必要があります。
1.1 ギャラクシーとは誰ですか？
ギャラクシーデジタルは、公式にはギャラクシーデジタルホールディングス株式会社として知られており、ニューヨークにビジネス本部を置くケイマン諸島に登録されています。ウォールストリートのベテラン、マイク・ノヴォグラッツによって設立されました。
彼は誰ですか？ Goldman Sachsの元パートナーであり、ニューヨーク連邦準備銀行の投資諮問委員会のメンバーであり、暗号通貨への信頼をもつ初期の機関投資家の1人です。彼は2013年に早くもビットコインへの投資を開始しました。CNBC、ブルームバーグ、またはフィナンシャル・タイムズで「ビットコインの将来」について読んだことがあるなら、彼の名前に出くわしたことがあるかもしれません。
2018年、NovogratzはGalaxyを設立し、世界123の子会社を通じて50億ドル以上の資産を運用しました。同社の事業はマーケットメイキング、ベンチャーキャピタル、取引、保管、調査に及び、事実上「暗号通貨のモルガン・スタンレー」となっています。
言い換えれば、仮想通貨業界がウォール街に最も似ている代表者が必要な場合、それは間違いなくギャラクシーだろう。そして明らかに、ギャラクシーはルナにとって完璧なパートナーでした—競争はありませんでした。
1.2 Lunaとは何ですか？
さて、この物語のもう1人の主要な登場人物であるルナに移りましょう。
Lunaは、シンガポールに登録された韓国の起業家ド・クォンによって設立されたTerraform Labsによって2018年に発表された暗号通貨でした。Lunaの基本的なアイデアは、アルゴリズム安定コインとメイントークンを組み合わせたデュアルトークンシステムを構築することでした。
生態系は次で構成されていました:
- 取引が発生した基盤台帳であるTerraブロックチェーン
- Luna: プラットフォームのガバナンス、ステーキング、そしてステーブルコインの供給と需要を規制するために使用されるネイティブトークン
TerraUSD（UST）およびTerraKRW：いわゆる「ステーブルコイン」はそれぞれUSDとKRWにペッグされていると主張されています - CHAI: 韓国の支払いアプリは、「実世界のユースケース」を促進するために使用されています
印象的ですよね？ 問題は次のとおりでした：その「安定メカニズム」は完全に市場の行動に依存していました。 USTがペッグを失うと、Lunaは「デススパイラル」に陥ります。 USTは、その本質でアルゴリズム安定コインであり、これまでにそのようなモデルが成功したことはありません。（最後の記事で安定コインについて詳しく取り上げました。関税は刃、通貨は盾です—feel free to check that out.)
上場thingあなたが注意すべきは、上記で言及されたCHAI支払いシステムです。それは中国のAlipayや米国のPayPalにやや似ていました。Do KwonはCHAIの共同創設者でした。この現実世界のつながりは、GalaxyがLunaを宣伝するための重要なセールスポイントとなりました。
率直に言えば、ルナは革新的な金融工学であり、上場の可能性がある一方で、失敗のリスクもより大きいものでした。それでも、クォン氏はそのストーリーが魅力的だと信じていました。彼が今必要としていたのは、アメリカ市場にそのストーリーを売るための「西洋の広報担当者」でした。
1.3 それが始まりました：西洋の広報担当者の取引
2020年に急速に進展しました。クォン氏は、ルナを爆発させるためには、韓国のトレーダーやホワイトペーパーだけでは不十分だと気づきました。西洋の市場で露出を増やす必要がありました- 信頼できるブランドの支持が必要でした。それが、ギャラクシーにアプローチした時です。
2020年8月、TerraformはGalaxyに上場を拡大し、Galaxyに彼らの代弁者として行動してほしいと申し出ました。GalaxyのCEOが公にLunaを推進すれば、Terraformはより有利な投資条件を提供します。
ギャラクシーはすぐに内部で議論しました。 彼らはすでにテラフォームの技術に気づいており、プロジェクトにかかる巨額な資本要件を認識していました。 2020年10月27日、以下に示すように、両者は取引を最終決定しました。
- Galaxyが400万ドルを投資しました
18.51百万枚のLunaを1枚$0.22の割引価格で購入しました - コインは毎月解除され、1ヶ月につき1/12で、いつでも売却できました
注意: その時の市場価格は$0.31で、ギャラクシーは30%の割引を受け、いかなるロックアップ期間にも強制されませんでした。 これは「空から降ってきた良い取引」ではありませんでした。代わりに、推薦、プロモーション、サポートを通じて確保された取引でした。
これには裏のルールがありました。ある程度“良いことを言うことができる”なら、“すぐにロック解除できる”という条件でした。Galaxyはこれを十分に利用し、内部メモにも書き留め、Terraformが米国市場で認知されていないとし、彼らのプロモーションによって経済活動の正当性を信じさせることができるとさえ述べています。画像の赤いボックスのテキストにも見られるように。
その結果、2020年11月から、Galaxyはポッドキャスト、ツイート、インタビューで意図的にルナに言及し始めました。価格は上昇し、取引量は急速に拡大しました。このリズムは1年間続きました。
1.4 サマリー：「お金」に苦しむ
ギャラクシーとルナの間のつながりは、「共有ビジョン」や「先端技術」ではなく、むしろ完全な「利害の交換」によるものでした：
- Terraform提供された割引と特典を利用します;
- Galaxyはトラフィック、信頼、パッケージングを提供しました。
- 両者は暗黙の了解に達した：あなたがセットアップを作成し、私がそれを宣伝しますが、はっきりとは何も言わないでください。
結果、この「提携」は非常に成功したものでした：
- ルナの価格は0.31ドルから119ドルのピークに上昇しました;
- Galaxyは何億もの利益を上場しました;
- Retail investors bought in at the peak and soon fell into the “death spiral.”
基本的に、これは典型的な「構造化された退出戦略」でした。 しかし、それは従来の証券法に違反していなかったため、多くのKOLたちがGalaxyを擁護していました。 しかし、マーティン法によると、これは明確な詐欺です。 あなたの行動と言葉が矛盾しており、価格を押し上げながら現金化している場合、それは市場操作であり、違法です。
これがGalaxyが和解金200億ドルを支払うことに応じた理由であり、ニューヨーク州司法長官の調査を停止する"保証"を得るためです。
Galaxyのポンプアンドダンプの手法を分析するために、私はこの44ページの文書を注意深く見直し、ステップバイステップで解説します。
2. ギャラクシーはどのようにしてポンプ＆ダンプを行いましたか？
次に、ギャラクシーが戦略的に資産を売却しながら同時に「信仰」を叫んだ方法について明らかにします。この重い話に入る前に、私は公平にギャラクシーとマイク・ノボグラッツを認めなければなりません。そうしないと、ノボグラッツが単なる「恥知らずな個人」であると思われることを防ぐためです。
あなたは知らないかもしれませんが、ウォール街がビットコインを集団で嘲笑していた2013年に、ノボグラッツ氏はすでに実際のお金を投資していました。彼はビットコインを公然と購入するだけでなく、暗号資産に対する楽観主義を公然と表明し、主要な金融メディアでこの「金融革命」を支持していました。具体的には、彼は2013年にビットコインの価格が大幅に上昇すると予測し、2014年にはまだ初期段階にあったイーサリアムのクラウドファンディングを行いました。彼はかつて自身の純資産の20%がビットコインとイーサリアムに投資されていると述べ、その当時の保守的で慎重なウォール街コミュニティに衝撃を与えました。
2024年時点で、GalaxyはPolygon、Bitfarms、Celestiaなどの主要な暗号プロジェクトを含む72のプロジェクトに公に投資しており、総投資額は数十億ドルに達しています。USDCの発行者であるCircleや暗号ETFの発行者であるBitwiseがGalaxyの投資記録を直接公開していないものの、Galaxyのエコシステムパートナーシップやコンサルティングサービスへの積極的な関与が暗号業界全体の発展に大きく貢献しています。
言い換えれば、Coinbaseで暗号通貨を購入し、USDCステーブルコインを使用して送金し、今日イーサリアムETFが承認されたことを見ることができる事実は、市場の初期の不確定な段階でGalaxyが果たした貢献のおかげです。Galaxyはいわゆる「外部の資本抽出機」ではなく、むしろ長い間業界の成長の一部である真の「昔ながらのプレイヤー」です。
これが、私たちが今日暴露している「ポンプアンドダンプ」事件が非常に遺憾なものである正確な理由です。 Galaxyが長年にわたって築き上げてきた市場の信頼性とリソースの利点を考えれば、彼らは不名誉な「グレーエリアのポンプアンドダンプ」の罠に落ちる代わりに、より透明で合法的な利益を得る方法を選ぶことができたはずです。
残念ながら、ギャラクシーは最終的に誘惑に耐えられませんでした。彼らは自ら設計した罠に落ち、この洗練されたが倫理的でない利益を得る戦略、つまりポンプアンドダンプを選択しました。
次に、私は詳細にギャラクシーが市場センチメントを操り、熟練した方法を使って彼らのポンプアンドダンプ計画を実行する手順を細かく説明します。
2.1 小さなテスト：最初の「ポンプアンドダンプ」試み
物語は2020年末に始まります。
Galaxyが署名した契約により、毎月Luna保有の1/12を解除することが許可されました。ウォールストリートのベテランであるNovogratzは、素早く利益を上げる最も効果的な方法は「価格を話し上げながら売却する」ことであることを知っていました。
2020年11月11日、ギャラクシーが最初のルナのバッチを受け取る前に、ノヴォグラッツはルナのプロモーションを始めるのを待ちきれませんでした。人気ポッドキャストNugget’s Newsに出演した際、最近たくさんのルナを買ったとリスナーに伝えました。彼は、ユーザーが割引を受けられるクレジットカード会社に似た韓国の支払い会社と表現しました。以下の画像に示されているように。実際、これは完全に事実とは異なりました。当時、ルナには実世界での利用法が全くありませんでした。
数日後、11月14日、Twitterユーザーが尋ねました:「ねえ、コインをいくつかお勧めしてください」。ノボグラッツはすぐに答えました: $luna。以下の画像に示すように。
12月、ノヴォグラッツ氏は、韓国の決済アプリChaiがすでに1日8万人のアクティブユーザーを抱えており、$LUNAには大きなポテンシャルがあるとツイートしました！その結果、同じ日には、ルナの1日の取引高が2750万ドルから6900万ドルに急上昇し、市場の関心を一気に高めました。
同じ日に、ギャラクシーは最初のアンロックされたルナのバッチを受け取りました：154万以上のトークン。この「尊厳ある」ウォール街ベテランは、内部チームにこう言いました。「まだ売らないでください。ポジティブなツイートの3日後までダンプしないのが私のルールです。」
2週間後の12月16日と17日、ギャラクシーは全てのルナを0.50ドルから0.52ドルの価格で売却し、完璧に初の「ポンプアンドダンプ」ラウンドを終了しました。
「ポジティブなツイートの後3日以内に売らないでください」というルールに関して、それは慎重に考えられたルールのようですね？しかし、この自己課せられたルールさえも厳格に守られていませんでした。お金の魅力に圧倒される中、すべてが脆弱に思えました。
2.2 ブレークイーブンをめぐる戦い：ブルームバーグの偶発的な後押し
Galaxyは明らかに「pump and dump」に中毒になった。しかし、利益を素早く実現するためには、より大きな舞台が必要だった。今回は、彼らは主流の金融メディアであるBloombergに頼った。
2021年1月、Galaxyは主動的にBloombergに連絡し、誤ったデータを含むプレスリリースを提供し、
Terraは現在、BTCとEthereumに続くすべてのブロックチェーンの中で3番目に高い取引数を持ち、年間1300万ドルの手数料を生み出しています。 Terra KRWは今日、韓国最大の電子商取引ウォレットの1つであるCHAIを支え、200万人以上のユーザーを抱え、年間取引高12億ドルを生み出しています。
実際のところ、CHAIの取引は実際には全くテラブロックチェーンを使用していません。すべての支払いはまだ韓国ウォンを使用しており、これはルナやテラKRWとはまったく関係がありません。それでは、なぜギャラクシーとテラはこれをでっち上げ、CHAIをプロップとして使用する必要があったのでしょうか？なぜなら、CHAIをバックアップとして使用しないと、物語全体に想像力が欠けるからです。
2021年1月26日、Bloombergは「」と題された重要なレポートを公表しました。Novogratz Invests in Crypto Startup Serving Millions in Korea,”そしてルナの価格はすぐに$0.89から$1.23に急上昇しました。
CoinTelegraphは「Gateで報告しました」という見出しで報告していますGalaxy Digitalが25百万ドルを投資した後、LUNAの価格が倍増「それは市場の狂乱と買い急ぎを引き起こしました。
Bloombergの報告から数日後、Galaxyが再び出荷しました。2021年1月30日、1.54百万のLunaを1コインあたり最大$1.47で売却しました。この時点で、Galaxyはすでに初期の$4百万の投資を回収していました。
この戦いは清潔で決定的に戦われ、本当に“ダンピングの芸術”を体現しています。
2.3 エスカレーション：タトゥーと偽のデータの組み合わせ
投資を回収した後、ギャラクシーはさらに無謀になりました。彼らは切り札を出し始めました。
2021年3月、ノヴォグラッツ氏はツイートしました。「もしルナが100ドルに達したら、私はルナのタトゥーを入れます！」この個人的な約束はコミュニティ内で大きな反響を呼びました。
同時に、NovogratzはChaiとTerraの関係を混乱させ続け、Terraブロックチェーンが強力な実世界のユースケースを持っているという誤解を繰り返し招いた。例えば：
- 2021年4月26日、ノヴォグラッツ氏はポッドキャストで、韓国の支払いの6%がChaiを使用して行われていると主張しました。
- 5月21日、彼はさらに誇張し、韓国での支払いの7%〜8%がブロックチェーンベースのChaiを通じて行われていると述べた。
- 6月22日、彼は再び、韓国の支払いの8%が完全にChaiを通じて行われていると主張しました。
- 9月13日、バークレイズ・グローバル・ファイナンシャル・サミットでのスピーチで、9%の支払いが現在、ルナ・ブロックチェーンを介して完了したと述べた。
しかし、Chaiは実際には韓国の取引総額の1%未満を占めており、Chaiはテラブロックチェーンにもサポートされておらず、ルナとはまったく関係がありませんでした。これらの数字は完全に誤っていましたが、その影響は直ちに現れました。各発言の後、ルナの価格が急上昇し、ギャラクシーは自らの保有資産を売却することをためらいませんでした。
- 2021年5月初頭、彼らは1.3百万のルナを1枚あたり最大18.60ドルで売却しました;
- 6月4日に、1.79百万のLunaを1コインあたり約$6.91で売却しました;
- 8月上旬に、彼らはもう1.61百万のLunaを12.19ドルから14.79ドルまでの価格で売却しました。
2021年12月24日の夕方、クリスマス直前に、ルナは確かに100ドルまで上昇しました！ Novogratzは約束を守り、腕にルナのタトゥーの写真を投稿し、ソーシャルメディアで狂乱を引き起こしました。
しかし、同時にタトゥーを入れているギャラクシーは停止の兆候を示さず、クリスマスデーには96.96ドルでルナを売り始めました。2022年初頭、ギャラクシーは90ドル前後の高値で大量の売却を続け、合計数千万ドルを現金化しました。
想像してみてください。ノボグラッツが刺青の入った腕の写真を投稿したとき、舞台裏で取引者たちがキーボードを猛烈に叩き、ユーフォリックな市場に急速にルナを売り出していました。
2.4 最終フレンジー：大量の売りをしながら「信仰を持ち続けろ」と叫ぶ
2022年の新年の初めに、ギャラクシーとノボグラッツは最後の「狂乱」を始めました。
1月5日、Luna が100ドルから約80ドルに下落し、市場のセンチメントが揺れ始めたとき、Novogratz が再登場しました。彼はTwitterで心配な投資家たちを励ましました: 大きな市場の急上昇の後、必ず少しの調整があります。100ドルは単なる象徴的な数字です。辛抱強くいて、Luna は間違いなく上昇します。信仰を持ち続けてください！
この有名な「信念を貫く」のフレーズは、何万人ものルナホルダーたちに希望の火を再点火するようなアドレナリンのショットのように思えました。しかし、同時に、ギャラクシーの取引ルームではまったく異なる光景が展開されていました。
- 1月5日、ギャラクシー社は160,000ルナ以上を$77.51から$84.80の価格で売却し、その日に約1358万ドルを現金化しました。
- その後、1月6日から1月7日まで、Galaxyは再びためらうことなく52万ドル以上のルナを売却し、合計で約4000万ドルに達しました。
- 1月10日から1月13日まで、たった4日で、Galaxyはほぼ68万のLunaを売り払い、再び5000万ドル以上を現金化しました。
ノヴォグラッツの情熱的な「信念を持ち続ける」メッセージの最中、たった1週間で、Galaxyは静かに130万以上のルナを売却し、合計1億400万ドルを現金化しました！一方で、彼らは公に売却行動の一切を開示せず、引き続き「信念に支えられた」人物像を維持しています。
1月15日には、さらに馬鹿げたシーンが起こりました。Lunaが約87ドルまで下落した際、ノヴォグラッツは面白おかしく「ビエホ・ロボ」（スペイン語で「老狼」）の画像をTwitterでリツイートし、次のように冗談を言いました：Lunaコミュニティにおける彼の立場は、経験豊富な老狼として自らを見ているようで、釣りプラットフォームに落ち着いて座っているようでした。
しかしながら、ツイートを投稿してからわずか1時間半後に、ギャラクシーは素早く13,276ルナを売却し、一時的なリバウンドのタイミングを完璧につかみ、115万ドルを現金化しました。
翌週、Galaxyはほぼ狂乱の売り込みに乗り出し、1.1百万のLunaを売却しました。価格は69ドルから48ドルまで絶えず下落しました。
それでも、ノボグラッツ氏は「信念を持ち続ける」と叫び続け、フォロワーたちにこれがただの「通常の市場調整」であるかのように我慢するよう勧めました。
2.5 サマリー：フレンジーの後、残された混乱
ギャラクシーとノボグラッツの「最終フレンジー」は、ルナと完璧に合わせて、「機関投資家の売り抜け芸術」とは何を意味するかを説明しています。
表面上、彼らは忠実な暗号通貨の伝道者の役割を果たし、\"信仰\"と叫びながら、ルナのトーテムを腕に入れ墨まで入れるというまでインスピレーションを与えていました。
しかし、一連の注目を集める背後では、彼らは入念に計画し、大規模にルナを売り続け、そのポジションはほぼ空になるまで売り続けました。
このゲームの結末は避けられなかった。2022年5月9日、TerraUSD（UST）が完全に崩壊し、「デススパイラル」を引き起こしたとき、その価格はわずか3日で65ドルから0.004ドルに急落し、400億ドルの時価総額が霧のように消えた。
その時点では、Galaxyはすでに舞台から退場し、彼らの台帳には2,060 Lunaしか残っておらず、10ドル未満の価値しかありませんでした。
今、私たちが反省する時です。
3. この詐欺を避けることはできますか？
ギャラクシーの価格操作と売却のドラマチックな物語を読んだ後、あなたの心には緊急の質問があるかもしれません:「もっと賢く、慎重だったら、この詐欺を避けられたのでしょうか？」
この質問に真剣に答えるには、客観的なアプローチを取り、事実とデータを用いて、そうした詐欺の背後に隠れた微妙な兆候を分析し、一般投資家が持つ利点と弱点を理解する必要があります。 「可能性がある理由」と「不可能な理由」の2つの視点から、これを詳細に分析してみましょう。
3.1 なぜそれが可能なのか
実際、十分に警戒心を持ち、常識を持ち、忍耐力を持つことができれば、Galaxyの注意深く計画された「ポンプアンドダンプ」詐欺に引っかからない可能性は十分にあります。
最初に、誇張されたデータの兆候
慎重な投資家は簡単に気づくことができますギャラクシーとノヴォグラッツがプロモーションで使用するデータには深刻な誇張、あるいは明白な虚偽が含まれていることを
例えば、ノボグラッツは繰り返し強調した:
- 2021年4月、「韓国の支払いの6%はすでにChaiを通じて行われていました。」
- 5月21日に、この数値は「7%-8%」に増加しました。
- 9月までに、ノヴォグラッツ氏は大胆にも「韓国でのすべての支払いの9%がルナブロックチェーンを使用して完了された」と主張しました。
しかし、実際のデータはどのように示していますか？ Chaiの公式データ（Chaiscanやその他のチャネルを通じて確認できます）によると、韓国の支払い市場でのChaiの支払い量は1％未満を占めたことはありません。さらに、Chaiは実際には決済取引のためにTerraブロックチェーンを使用したことはありません。
Chaiscanのデータをチェックする時間を取ったなら、これらのいわゆる「強力なユースケース」が実は空騒ぎに過ぎないことが分かるでしょう。つまり、注意を払うだけで、Galaxyのプロモーションにおける重大なデータの相違や誤解を簡単に見つけることができます。
長期の現金化の明確な兆候
ギャラクシーの公開プロモーションに続く市場パフォーマンスは、詐欺を特定するためのもう1つの重要な手がかりです。
2020年12月3日を例に取ると、NovogratzがTwitterでChaiのデイリーアクティブユーザーが8万人であると発表したとき、Lunaの取引高は27.5百万ドルから69百万ドルに急速に増加しました。
しかし、わずか2週間後、Galaxyは迅速に最初のルナのバッチを売り払い、約0.50ドルで現金化しました。
同様に、2021年1月30日、BloombergがGalaxyのLunaへの投資を報じた後わずか数日で、Galaxyは迅速に154万のLunaを売却しました。この売却パターンは、プロモーションの発表直後に非常に近いタイミングで起こり、Galaxyが現金化する直前に価格が押し上げられました。
毎月繰り返される売りの定期的なパターン。単にオンチェーンデータやルナの流通供給に注意を払うことで、「大口投資家が定期的にポジションを減らしている」という兆候が明確に見え、これは構造化された売却意図の存在を示唆しています。
第3に、オーバーザトップな個人的な推薦
詐欺に引っかからないための助けとなる可能性がある3つ目のシグナルは、ノボグラッツの誇張された個人的な推薦です。
ノボグラッツ氏は、ルナが100ドルに達したら、ルナのタトゥーを入れると主張しました！ このような個人的なコミットメントは感情をかき立てるかもしれませんが、同時に過度に誇張されており、明らかであり、市場のセンチメントに影響を与えようとする操作者の緊急の欲望を表しています。
本当のプロの投資家や機関投資家は通常、公にはそのような明確な市場の約束をしません。 市場で劇的なコミットメントや過度に極端なプロモーションが発生した場合、慎重な投資家は警戒心を高め、盲目的にハイプに従うのを避けるべきです。
3.2 なぜそれが不可能なのか
しかし、合理的にこれを分析する一方で、一般投資家のほとんどにとって、ギャラクシーのような洗練された構造化された詐欺を避けることは非常に難しいと認めなければならないし、ほとんど不可能であるとさえ言えるかもしれません。
最初に、機関の「権威効果」が強すぎる
Galaxy DigitalのCEOであるMike Novogratzは、暗号市場で伝説的な存在です。彼はGoldman Sachsのパートナーであり、CNBCやBloombergなどの主要な金融メディアに頻繁に登場し、BitcoinやEthereumへの成功した初期投資で高い権威と信頼を築きました。
普通の投資家にとって、これまで正確な市場予測を行ってきた業界の専門家がプロジェクトを個人的に推薦するのを見ると、強力な心理的な錨定効果に犠牲になりやすくなります。彼らはすぐに警戒心を解いて、専門家の推薦に基づいて決定を下し、独立した考えを捨ててしまいます。
Galaxyは、市場のセンチメントを成功裏に操作するために、この権威効果を正確に利用しました。ほとんどの投資家にとって、この権威の裏に隠された動機を認識することは非常に難しいです。
セカンド、洗練されたメディア運営とPR戦略
Galaxyは、BloombergやCoinTelegraphなどの主要メディアと協力して、Lunaの信憑性のある市場イメージを創造しました。
2021年1月26日、Bloombergは報告書を公表し、GalaxyがBloombergに虚偽のデータを提供し、TerraとLunaエコシステムの強さや実世界での利用を誇張し、爆発的な市場成長の偽の印象を作り出していることを明確に示していました。
そのような精密なメディア操作は、一般投資家が何かを疑うのを非常に困難にします。なぜなら、一般大衆が主流メディアがプロジェクトを肯定しているのを見ると、それは徹底的な調査と信頼できる情報に基づいていると自然に想像し、それが慎重に仕組まれた世論操作であると考えることはほとんどないからです。
第三に、“信念を持ち続ける”は感情の操作です
心理学的観点からすれば、ノボグラッツの「信念を持ち続ける」スローガンは、投資家の感情を操作する非常に効果的な方法です。市場が下落しているとき、一般投資家が最も心強いと感じるのは、誰かが彼らに信念を持ち続けるよう励ましてくれることで、簡単に諦めないようにと伝えてくれることです。
この感情のガイダンスは、どんな合理的な分析よりも深く浸透しています。ノヴォグラッツは、市場センチメントをコントロールするために説得力のある言葉を使い、投資家が下降相場中に持ち続け、低価格でさらに購入するよう促し、いわゆる「最後に買う人」または「小売投資家」になっています。
実際には、ギャラクシーが高値でダンプしていたとき、一般投資家が完全に合理的でいるのはほとんど不可能でした。みんなが信仰を唱えているとき、疑問を持つ人は異端者と見なされ、彼らは膨大な心理的圧力に直面します。
3.3 要約：できることとできないことのトレードオフ
最初の質問に戻ります:「この詐欺を避けることはできますか？」
客観的に言えば、市場知識、投資経験、独立した思考能力がどれだけあるかによります。
- もしデータと現実の間の不一致を見抜くのに注意深く、プロモーション後の異常な売り方のパターンを特定し、劇的なマーケティング戦術に警戒心を持ち続けることができれば、詐欺を事前に見抜く可能性があります。
- しかし、普通の投資家である場合、機関の権威に目がくらんで、メディアの操作に惑わされ、感情的なスローガンに流されると、ほとんどの人々がGalaxyの注意深く作り上げられた脚本の犠牲者となる可能性が高いでしょう。
市場には常に欲望と欺瞞が存在します。Galaxyの物語は最初ではなく、確かに最後にもなるでしょう。
結論
説教と収穫の間の信頼の線は、一度越えると、鎌の鋭い刃となります。あらゆる詐欺の背後には、人間の欲望と恐怖との間の戦いがあります。
『ギャラクシーとルナの物語』では、権威が収穫の道具となり、メディアが欺きの拡声器となり、感情が強欲を煽った様子が描かれました。しかし、最終的には、この世界には自由な富はなく、理由なく裕福になることはありません。
「信仰」という言葉は投資界で最も感動的な言葉の1つであるべきですが、それが裏に隠された動機を持つ人々によって市場を操作するために使用されると、信仰は毒となり、結局、すべての盲目の信者に逆効果をもたらします。
しかしながら、私たちはギャラクシーが単なる捕食者であったわけではないことも認めなければなりません。彼らは暗号市場がまだ初期段階にあったときに最前線に立ち、業界に資本と信頼を注入しました。ノボグラッツの先見の明とギャラクシーの業界の標準化への貢献は、確かに暗号世界をメインストリームに向かわせました。彼らは業界の波の中を伴い、時代の変化と新しいセクターの台頭を見守り、推進しました。残念ながら、資本の誘惑が道徳の底線と衝突したとき、ギャラクシーは元の意図に忠実であり続けることに失敗し、より名誉ある近道を選びました。
真の投資家は、権威ある指導に従ったり、メディアの騒々しさに頼ることではなく、独立した思考と合理的な判断にかかっています。
なぜなら、あなたが従うすべての盲目的な行動は詐欺に支払うことであり、あなたが提起するすべての質問は自由のための資本を蓄積しているからです。
今日から、覚えておいてください：
権威を信じないで、データを信じなさい;
盲目に従わず、独立して考えてください;
感情に惑わされず、理性でコントロールしてください。
結局、市場は決して親切ではありません。真に冷静な人だけが本当の財務の自由に値するのです。
最後に、私たちは「マーティン法」に感謝し、その強力な抑止力の下で、KOLによる市場操作がもはやそれほど抑制されないことを願っています。
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