轉發原文標題:從搖籃到獨角獸:以太坊公共物品融資的生命週期
一副知名的白描腦圖展示了一家初創公司的一生,從第一次在 TechCrunch 上獲得報道,到它的對人們的新鮮感逐漸消失,進入漫長的“悲傷低谷”,再到它最終跨越鴻溝並以數十億美元的價格出售階段。
這種類型的初創公司通常由風險投資公司資助。他們中的大多數人在悲傷低谷中放棄,因爲他們在找到適合市場的產品之前就耗盡了資金。
初創公司的融資基礎設施相當完善:他們獲得一些初始風險投資資金來依據他們的想法構建產品,如果他們進入成長階段,就會獲得更多風險投資(和收入),最終,如果一切順利,當公司發生流動性事件時,每個人都會從其投入中獲得豐厚的回報。
還有一個由不同融資者組成的價值鏈,他們專門爲不同類型和階段的初創企業提供資金。早期投資者往往與後期投資者有很大不同。早期投資者大多把賭注押在人身上,因此他們需要專業的領域知識和網路來找到好的交易。後期投資者更注重數字,因此他們會密切關注公司的指標和宏觀情況。此類投資者可以提供寶貴的資源,包括教育、招聘、指導等。
值得注意的是,想想以太坊公共物品生態系統的類似融資生命週期圖可能會是什麼樣子的呢?理想情況下,在團隊實現影響之前、期間和之後爲其提供資金。
爲了加速創新,公共物品組織生命週期中從“搖籃到獨角獸”階段的每一個可行項目都應該獲得融資。
還需要持續的資金、驗證和其他可用資源,幫助項目度過最初構建和成爲獨角獸之路之間的“悲傷低谷”。並非所有項目都能成功。事實上,大多數人會走向失敗。如果項目最終走向消亡而團隊繼續前進,則不應該有任何恥辱(我們特別應該鼓勵公開這些團隊的經驗教訓,以便未來的團隊避免犯同樣的錯誤)。
在搖籃階段(上圖的早期到中期),需要資金來降低啓動某些項目的前期成本風險。人們害怕辭去工作。申請大量融資計劃既困難又耗時。
但資金的提供應經詳細審查。爲了爲構建者提供真正的支持,構建者還需要驗證哪些事物創造價值以及爲多少人創造價值。融資的到來將證明您工作的重要性。
賞金和黑客馬拉松是傳播創意的好方法,但它們是不可預測的,並且會激勵團隊不斷切換項目/跳躍生態系統。從贏得一些小型黑客馬拉松到獲得大型構建者的融資,都應有更好的途徑,也許中間還可以有一些中等規模的快速融資。這將有助於更多的項目啓動,並爲經驗證的構建者提供一條更輕鬆的途徑,讓他們辭去工作並全職從事某件事。這也可以幫助構建者專注於特定的生態系統,而不是在撥款之間跳來跳去。
在搖籃階段,項目應專注於最重要的事情:構建。他們應該盡可能在公共場所構建。任何可以簡化他們的生活並使他們專注於構建/學習的事情,無論是尋求安全措施還是聘請優秀的智能合約審計師,都是受歡迎的。理想情況下,他們也不會花太多時間擔憂下一筆資金來自何處。
在我們的圖中,這個階段從贏得一場黑客馬拉松開始,到從以太坊基金會獲得一筆小額資助結束。他們還沒有產生任何真正的影響,但事實證明他們值得大量的預期融資來構建一些東西。
現在該項目已獲得一些資金,但運行得很精簡。它正在構建和試驗不同的東西,但通常還沒有人真正關心。
“悲傷低谷”就像您的項目的熊市。當你的悲傷低谷恰逢融資熊市時,情況就更難了。
爲了度過“悲傷低谷”並成長爲一個成熟的公共物品項目,您需要建立一個社區並開始對這些人產生真正可證明的影響。在這個階段,QF 和直接撥款等社區資助機制可能最有價值。
盡管大多數項目通過這種方式籌集不到10萬美元,但許多項目應該能夠獲得足夠的代幣來生存和繼續發展。這些機制迫使項目密切關注社區並提高認識。
在 Gitcoin 贈款上持續表現最好的項目是那些已存在並建立了聲譽的項目,而不是那些通過 Gitcoin 向世界宣布其存在的項目。我們對 clr.fund 和 Giveth 等其他資助平台上的贈款的觀察也是如此。
最好的項目在這個階段成熟,並因提供有用的公共利益而在社區中享有良好的聲譽。
在某個時刻,該項目會經歷一個拐點,對生態系統的影響遠遠超過其得到的公平補償。希望這就是大量追溯資金發揮作用的地方。
通常,我們將開始看到各種補充機制爲這些項目提供資金。ETH 質押或 ETF 利潤(如 Van Eck)的收益被授予具有良好聲譽的項目。增加 Optimism RetroPGF 輪次的分配由一組徽章持有者決定。
目前這些主要是技術官僚機制,但隨着時間的推移,公共物品項目有望帶來更多自下而上的經常性收入。Tea.xyz 和 Drips v2 是融資依賴項的不同可組合方式。這個想法可以擴展到任何形式的公共利益。我們在追蹤影響力和創造獎勵上遊影響力的文化方面做得越好,這就越能成爲公共物品項目的經常性收入的可行來源。
最後,如果能看到相當於 X 獎或大型遠期市場承諾計劃 (AMC) 的公共物品項目,那將是令人驚奇的。這些可能相當於公共物品首次公開募股。如果這些類型的大型追溯融資機制開始激增,那麼它將鼓勵更多的前瞻性和社區融資階段的參與。
許多項目將無法達到可持續性或獨角獸地位,並且會在途中消亡。在某些情況下,這是一個功能,而不是一個錯誤。
當一個項目失敗時,它可以爲企業家、投資者和更廣泛的社區提供寶貴的教訓。主要的教訓之一是市場需求的重要性:許多項目失敗是因爲它們創造的產品或服務不能滿足強烈的需求。這凸顯了有必要徹底研究市場和持續的客戶反饋。失敗的項目也可能明顯體現時機的重要性。即使是最具創新性的想法也需要在市場需求開始出現的時候進行選擇。
另一個重要的經驗是靈活性和適應性的重要性。項目通常在快速變化的環境中運行,響應市場變化、客戶反饋或技術進步的能力對於生存至關重要。失敗還教會我們團隊活力和領導力的重要性。項目失敗的一個常見原因是內部衝突或缺乏明確的領導和願景。因此,建立一個強大、有凝聚力、與初創公司目標一致的團隊與想法本身一樣重要。
作爲生態系統構建者,重要的是:
也許“獨角獸或死亡”是錯誤的框架。很多項目沒有想成爲獨角獸4。事實上,獨角獸崇拜是風險投資模式的遺產,整個事情取決於找到一個100倍的退出機會,從而返還你的全部資金。
需要有相當於公共物品項目的生活方式商業——有機會構建範圍小、提供巨大價值的工具,但永遠不會實現指數增長——改變世界/獨角獸地位。
我們可以從風險投資/初創公司中得出的一個相似之處是,成功的創始人可以成爲下一代投資者。
我們可以看到當代的獨角獸公司爲處於搖籃階段的下一代公共物品項目提供資金。1inch 和 Uniswap 等項目已經發生了這種情況,從 Gitcoin 贈款接收者轉變爲將資金池捐贈者和捐贈者與協議行會相匹配。這應該在社會層面得到鼓勵。
我們可以通過創建可信的加密承諾來資助新一代,以增強這種社會層的勢頭。如果每個在搖籃階段獲得資金的新項目都發出 EAS 證明,表明他們計劃將 5% 的代幣提供給下一代項目,那麼這就爲下一代的公共物品融資創造了可量化的未來承諾。
機會:
風險投資推動初創企業加速發展並獲取盡可能多的價值。公共物品的推動應是爲生態系統創造盡可能多的價值。
可追溯公共物品融資提供了一個機會來推動不同的價值捕獲機制,該機制集中在“影響力=利潤”3。
通過將可追溯公共物品引入生態系統,我們可以做出可信的承諾,爲產生最大影響的公共物品提供巨額貨幣回報。由於追溯判斷質量比提前判斷質量更容易,因此追溯判斷更容易集中在“影響力=利潤”上。
但隨後,潛在的公共物品資助者可能會改變資助生命週期的早期步驟。讓投機者推測哪些公共物品最有可能在以後獲得追溯獎勵。允許用戶在週期早期對公共物品進行“天使投資”的工具可能會開始在這裏產生一些運動。
另一個機會是創建影響力證明來可靠地跟蹤哪些項目具有最大的影響力。這些大規模的影響力證明將形成一個信任網,允許所有項目證明彼此的影響力。EAS 和超級證書等工具可以爲這些影響證明提供基礎。當鯨魚融資者使用它們作爲融資對象的信號檢測時,它們就變得越來越有價值,而且它們也可以成爲構建者知曉自己走在良好道路上的寶貴工具。
機會:
創建一條在搖籃階段生存的可靠途徑是該領域尚未解決的、最重要的一組問題。
這裏尚未解決的問題包括:
在某些方面,這個生態系統融資生命週期可能開始類似於重塑風險投資。
在風險投資中,基金通常會積累一批才華橫溢的開發人員和其他服務提供商,能爲創始人提供所需的任何幫助。
我們應該發揚現有的做法,但也要注意從首要原則出發重塑這些生態系統服務的機會。
可組合的融資模式爲構建者提供了擁有多種不同的資本和服務來源的機會(而不是一家風險投資公司)。
可追溯公共物品融資爲構建者提供了關注公共物品的機會,而不僅僅是那些可以提取價值的事物。價值被網路捕獲並反饋到網路中。
web3 系統的超級模塊化也是一個機會。由於智能合約具有反競爭性,並且隨着使用智能合約的人越多,其價值就會增加,因此有機會在早期爲指數增長曲線提供動力,並在以後獲得回報。
解決“從搖籃到獨角獸”的公共物品融資問題是否會爲加密生態系統創造一種新的 META(可用的最有效策略)?
我們相信,隨着加密貨幣的成熟和基本面變得越來越重要,爲生態系統的公共物品提供資金 將成爲一種可持續的競爭優勢,就像獲得工作、學校、醫療保健和娛樂是城市的競爭優勢一樣。
親社會行爲在世界各地的經濟/自然生態系統中獨立進化了數十次(狼一起捕獵,人類聯合起來形成公司或國家等)。對我們來說,顯然它也將演變成加密經濟系統。
從某種意義上說,“以太坊聯盟”的模因已經發生了。採用支持以太坊思維和商業模式的項目享有處於相互支持的網路中的許多特權(無論是出於利他主義還是出於看到兩者成功的理性經濟利益)。
隨着生態系統的發展,有機會將這種思維方式擴展到以太坊生態系統中激增的數千個 DAO。這些項目都在爭奪價值鏈中增加價值的一席之地,將在其社區內引導親社會環境。
在這篇文章中,我們研究了如何在公共物品項目的整個生命週期中做到這一點——從搖籃到獨角獸或從搖籃到死亡。
這個設計領域有許多懸而未決的問題和機會,我們可以在2024年取得進展。如果您正在解決這些問題並有需要補充的內容,可加入此電報羣發表您的看法。
轉發原文標題:從搖籃到獨角獸:以太坊公共物品融資的生命週期
一副知名的白描腦圖展示了一家初創公司的一生,從第一次在 TechCrunch 上獲得報道,到它的對人們的新鮮感逐漸消失,進入漫長的“悲傷低谷”,再到它最終跨越鴻溝並以數十億美元的價格出售階段。
這種類型的初創公司通常由風險投資公司資助。他們中的大多數人在悲傷低谷中放棄,因爲他們在找到適合市場的產品之前就耗盡了資金。
初創公司的融資基礎設施相當完善:他們獲得一些初始風險投資資金來依據他們的想法構建產品,如果他們進入成長階段,就會獲得更多風險投資(和收入),最終,如果一切順利,當公司發生流動性事件時,每個人都會從其投入中獲得豐厚的回報。
還有一個由不同融資者組成的價值鏈,他們專門爲不同類型和階段的初創企業提供資金。早期投資者往往與後期投資者有很大不同。早期投資者大多把賭注押在人身上,因此他們需要專業的領域知識和網路來找到好的交易。後期投資者更注重數字,因此他們會密切關注公司的指標和宏觀情況。此類投資者可以提供寶貴的資源,包括教育、招聘、指導等。
值得注意的是,想想以太坊公共物品生態系統的類似融資生命週期圖可能會是什麼樣子的呢?理想情況下,在團隊實現影響之前、期間和之後爲其提供資金。
爲了加速創新,公共物品組織生命週期中從“搖籃到獨角獸”階段的每一個可行項目都應該獲得融資。
還需要持續的資金、驗證和其他可用資源,幫助項目度過最初構建和成爲獨角獸之路之間的“悲傷低谷”。並非所有項目都能成功。事實上,大多數人會走向失敗。如果項目最終走向消亡而團隊繼續前進,則不應該有任何恥辱(我們特別應該鼓勵公開這些團隊的經驗教訓,以便未來的團隊避免犯同樣的錯誤)。
在搖籃階段(上圖的早期到中期),需要資金來降低啓動某些項目的前期成本風險。人們害怕辭去工作。申請大量融資計劃既困難又耗時。
但資金的提供應經詳細審查。爲了爲構建者提供真正的支持,構建者還需要驗證哪些事物創造價值以及爲多少人創造價值。融資的到來將證明您工作的重要性。
賞金和黑客馬拉松是傳播創意的好方法,但它們是不可預測的,並且會激勵團隊不斷切換項目/跳躍生態系統。從贏得一些小型黑客馬拉松到獲得大型構建者的融資,都應有更好的途徑,也許中間還可以有一些中等規模的快速融資。這將有助於更多的項目啓動,並爲經驗證的構建者提供一條更輕鬆的途徑,讓他們辭去工作並全職從事某件事。這也可以幫助構建者專注於特定的生態系統,而不是在撥款之間跳來跳去。
在搖籃階段,項目應專注於最重要的事情:構建。他們應該盡可能在公共場所構建。任何可以簡化他們的生活並使他們專注於構建/學習的事情,無論是尋求安全措施還是聘請優秀的智能合約審計師,都是受歡迎的。理想情況下,他們也不會花太多時間擔憂下一筆資金來自何處。
在我們的圖中,這個階段從贏得一場黑客馬拉松開始,到從以太坊基金會獲得一筆小額資助結束。他們還沒有產生任何真正的影響,但事實證明他們值得大量的預期融資來構建一些東西。
現在該項目已獲得一些資金,但運行得很精簡。它正在構建和試驗不同的東西,但通常還沒有人真正關心。
“悲傷低谷”就像您的項目的熊市。當你的悲傷低谷恰逢融資熊市時,情況就更難了。
爲了度過“悲傷低谷”並成長爲一個成熟的公共物品項目,您需要建立一個社區並開始對這些人產生真正可證明的影響。在這個階段,QF 和直接撥款等社區資助機制可能最有價值。
盡管大多數項目通過這種方式籌集不到10萬美元,但許多項目應該能夠獲得足夠的代幣來生存和繼續發展。這些機制迫使項目密切關注社區並提高認識。
在 Gitcoin 贈款上持續表現最好的項目是那些已存在並建立了聲譽的項目,而不是那些通過 Gitcoin 向世界宣布其存在的項目。我們對 clr.fund 和 Giveth 等其他資助平台上的贈款的觀察也是如此。
最好的項目在這個階段成熟,並因提供有用的公共利益而在社區中享有良好的聲譽。
在某個時刻,該項目會經歷一個拐點,對生態系統的影響遠遠超過其得到的公平補償。希望這就是大量追溯資金發揮作用的地方。
通常,我們將開始看到各種補充機制爲這些項目提供資金。ETH 質押或 ETF 利潤(如 Van Eck)的收益被授予具有良好聲譽的項目。增加 Optimism RetroPGF 輪次的分配由一組徽章持有者決定。
目前這些主要是技術官僚機制,但隨着時間的推移,公共物品項目有望帶來更多自下而上的經常性收入。Tea.xyz 和 Drips v2 是融資依賴項的不同可組合方式。這個想法可以擴展到任何形式的公共利益。我們在追蹤影響力和創造獎勵上遊影響力的文化方面做得越好,這就越能成爲公共物品項目的經常性收入的可行來源。
最後,如果能看到相當於 X 獎或大型遠期市場承諾計劃 (AMC) 的公共物品項目,那將是令人驚奇的。這些可能相當於公共物品首次公開募股。如果這些類型的大型追溯融資機制開始激增,那麼它將鼓勵更多的前瞻性和社區融資階段的參與。
許多項目將無法達到可持續性或獨角獸地位,並且會在途中消亡。在某些情況下,這是一個功能,而不是一個錯誤。
當一個項目失敗時,它可以爲企業家、投資者和更廣泛的社區提供寶貴的教訓。主要的教訓之一是市場需求的重要性:許多項目失敗是因爲它們創造的產品或服務不能滿足強烈的需求。這凸顯了有必要徹底研究市場和持續的客戶反饋。失敗的項目也可能明顯體現時機的重要性。即使是最具創新性的想法也需要在市場需求開始出現的時候進行選擇。
另一個重要的經驗是靈活性和適應性的重要性。項目通常在快速變化的環境中運行,響應市場變化、客戶反饋或技術進步的能力對於生存至關重要。失敗還教會我們團隊活力和領導力的重要性。項目失敗的一個常見原因是內部衝突或缺乏明確的領導和願景。因此,建立一個強大、有凝聚力、與初創公司目標一致的團隊與想法本身一樣重要。
作爲生態系統構建者,重要的是:
也許“獨角獸或死亡”是錯誤的框架。很多項目沒有想成爲獨角獸4。事實上,獨角獸崇拜是風險投資模式的遺產,整個事情取決於找到一個100倍的退出機會,從而返還你的全部資金。
需要有相當於公共物品項目的生活方式商業——有機會構建範圍小、提供巨大價值的工具,但永遠不會實現指數增長——改變世界/獨角獸地位。
我們可以從風險投資/初創公司中得出的一個相似之處是,成功的創始人可以成爲下一代投資者。
我們可以看到當代的獨角獸公司爲處於搖籃階段的下一代公共物品項目提供資金。1inch 和 Uniswap 等項目已經發生了這種情況,從 Gitcoin 贈款接收者轉變爲將資金池捐贈者和捐贈者與協議行會相匹配。這應該在社會層面得到鼓勵。
我們可以通過創建可信的加密承諾來資助新一代,以增強這種社會層的勢頭。如果每個在搖籃階段獲得資金的新項目都發出 EAS 證明,表明他們計劃將 5% 的代幣提供給下一代項目,那麼這就爲下一代的公共物品融資創造了可量化的未來承諾。
機會:
風險投資推動初創企業加速發展並獲取盡可能多的價值。公共物品的推動應是爲生態系統創造盡可能多的價值。
可追溯公共物品融資提供了一個機會來推動不同的價值捕獲機制,該機制集中在“影響力=利潤”3。
通過將可追溯公共物品引入生態系統,我們可以做出可信的承諾,爲產生最大影響的公共物品提供巨額貨幣回報。由於追溯判斷質量比提前判斷質量更容易,因此追溯判斷更容易集中在“影響力=利潤”上。
但隨後,潛在的公共物品資助者可能會改變資助生命週期的早期步驟。讓投機者推測哪些公共物品最有可能在以後獲得追溯獎勵。允許用戶在週期早期對公共物品進行“天使投資”的工具可能會開始在這裏產生一些運動。
另一個機會是創建影響力證明來可靠地跟蹤哪些項目具有最大的影響力。這些大規模的影響力證明將形成一個信任網,允許所有項目證明彼此的影響力。EAS 和超級證書等工具可以爲這些影響證明提供基礎。當鯨魚融資者使用它們作爲融資對象的信號檢測時,它們就變得越來越有價值,而且它們也可以成爲構建者知曉自己走在良好道路上的寶貴工具。
機會:
創建一條在搖籃階段生存的可靠途徑是該領域尚未解決的、最重要的一組問題。
這裏尚未解決的問題包括:
在某些方面,這個生態系統融資生命週期可能開始類似於重塑風險投資。
在風險投資中,基金通常會積累一批才華橫溢的開發人員和其他服務提供商,能爲創始人提供所需的任何幫助。
我們應該發揚現有的做法,但也要注意從首要原則出發重塑這些生態系統服務的機會。
可組合的融資模式爲構建者提供了擁有多種不同的資本和服務來源的機會(而不是一家風險投資公司)。
可追溯公共物品融資爲構建者提供了關注公共物品的機會,而不僅僅是那些可以提取價值的事物。價值被網路捕獲並反饋到網路中。
web3 系統的超級模塊化也是一個機會。由於智能合約具有反競爭性,並且隨着使用智能合約的人越多,其價值就會增加,因此有機會在早期爲指數增長曲線提供動力,並在以後獲得回報。
解決“從搖籃到獨角獸”的公共物品融資問題是否會爲加密生態系統創造一種新的 META(可用的最有效策略)?
我們相信,隨着加密貨幣的成熟和基本面變得越來越重要,爲生態系統的公共物品提供資金 將成爲一種可持續的競爭優勢,就像獲得工作、學校、醫療保健和娛樂是城市的競爭優勢一樣。
親社會行爲在世界各地的經濟/自然生態系統中獨立進化了數十次(狼一起捕獵,人類聯合起來形成公司或國家等)。對我們來說,顯然它也將演變成加密經濟系統。
從某種意義上說,“以太坊聯盟”的模因已經發生了。採用支持以太坊思維和商業模式的項目享有處於相互支持的網路中的許多特權(無論是出於利他主義還是出於看到兩者成功的理性經濟利益)。
隨着生態系統的發展,有機會將這種思維方式擴展到以太坊生態系統中激增的數千個 DAO。這些項目都在爭奪價值鏈中增加價值的一席之地,將在其社區內引導親社會環境。
在這篇文章中,我們研究了如何在公共物品項目的整個生命週期中做到這一點——從搖籃到獨角獸或從搖籃到死亡。
這個設計領域有許多懸而未決的問題和機會,我們可以在2024年取得進展。如果您正在解決這些問題並有需要補充的內容,可加入此電報羣發表您的看法。