Vừa xem kết quả Quý 4 của Sea Limited và có một sự pha trộn thú vị ở đây. Họ không đạt kỳ vọng về lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu nhưng doanh thu lại kể một câu chuyện khác - 6,9 tỷ đô la vượt dự kiến với tăng trưởng 38% so với cùng kỳ năm ngoái. Đó là đà tăng trưởng vững chắc.

Shopee rõ ràng là động lực thúc đẩy điều này. Doanh thu thương mại điện tử đạt 5 tỷ đô la, tăng 36% so với cùng kỳ, và họ đang quản lý để tăng lợi nhuận trong toàn bộ phân khúc với EBITDA nhảy từ 152 triệu đô la lên 202 triệu đô la. GMV đạt 36,7 tỷ đô la với 4 tỷ đơn hàng gộp. Công ty đang định vị tốt ở châu Á và Brazil với mức giá cạnh tranh quyết liệt.

Monee là bất ngờ lớn nhất. Doanh thu dịch vụ tài chính kỹ thuật số tăng 54% lên 1,1 tỷ đô la, và dư nợ cho vay tiêu dùng gần như gấp đôi lên 9,2 tỷ đô la. Chất lượng tín dụng có vẻ ổn định với NPLs ổn định ở mức 1,1%. Đó là nơi họ thực sự bắt đầu tăng lợi nhuận - kinh doanh cho vay đang mở rộng nhanh chóng.

Garena duy trì ổn định với 701 triệu đô la doanh thu, tăng 35% so với cùng kỳ. Họ đang cải thiện khả năng kiếm tiền - người dùng trả phí tăng 15% và trung bình đặt chỗ mỗi người dùng cải thiện lên 1,06 đô la từ 0,88 đô la. Tổng số đặt chỗ tăng 24%.

Về hoạt động, EBITDA điều chỉnh đạt 787 triệu đô la, tăng 33% so với cùng kỳ. Công ty rõ ràng tập trung vào mở rộng quy mô trong khi quản lý biên lợi nhuận. Vị thế tiền mặt tăng lên 4,16 tỷ đô la, và họ vẫn đang mua lại cổ phiếu. Tổng thể, quỹ đạo phát triển có vẻ vững chắc - họ đang tìm cách tăng lợi nhuận trên cả ba phân khúc dù vẫn đang mở rộng.