Vừa mới thấy thị trường phục hồi khá tốt sau khi khởi đầu ngày hôm nay khá khó khăn. Hoảng loạn ban đầu từ các hoạt động quân sự của Mỹ-Israel chống Iran đã đẩy mọi thứ giảm mạnh, nhưng chúng ta đã có một số mua vào khi giá giảm mạnh giúp đảo chiều tình hình.

Chỉ số S&P 500 kết thúc tăng +0.07%, Nasdaq tăng +0.44%, trong khi Dow vẫn hơi giảm nhẹ ở -0.06%. Không phải là một biến động lớn, nhưng câu chuyện phục hồi mới là điều quan trọng ở đây. Dữ liệu sản xuất ISM thực tế còn mạnh hơn dự kiến với 52.4 so với dự báo 51.5, điều này chắc chắn đã giúp tâm lý thị trường phục hồi.

Điều thú vị là các ngành khác nhau đã diễn biến ra sao hôm nay. Cổ phiếu quốc phòng thực sự đã bứt phá - Aerovironment tăng hơn 12%, Northrop Grumman và RTX đều tăng trên 4%. Cổ phiếu năng lượng cũng tăng mạnh khi dầu thô tăng hơn 65% để đạt mức cao nhất trong 8.25 tháng sau khi Iran tấn công tàu chở dầu qua eo biển Hormuz. Marathon Petroleum, ConocoPhillips, Devon Energy đều ghi nhận lợi nhuận ổn định.

Phía ngược lại, ngành hàng không và du thuyền bị ảnh hưởng khá nặng. American Airlines giảm 45%, United giảm hơn 3%. Các hãng du thuyền cũng bị ảnh hưởng - Norwegian Cruise Line giảm 9% sau dự báo yếu. Giá dầu cao hơn đồng nghĩa với chi phí nhiên liệu máy bay tăng, điều này làm giảm biên lợi nhuận của họ. Các nhà xây dựng nhà cũng gặp khó khăn khi lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm tăng 10 điểm cơ bản đẩy lãi suất vay mua nhà lên cao hơn.

Điều khiến tôi chú ý là các cổ phiếu liên quan đến tiền điện tử đã có đợt phục hồi riêng. Bitcoin tăng hơn 6% và duy trì quanh mức đó, giúp Marathon Digital và MicroStrategy tăng lần lượt 8% và 7%. Galaxy Digital, Coinbase, Riot đều trong sắc xanh. Có vẻ như sự bất ổn địa chính trị đang đẩy dòng tiền vào các tài sản kỹ thuật số.

Thị trường trái phiếu đã biến động khá mạnh. Nhu cầu trú ẩn an toàn ban đầu đã đẩy lợi suất xuống, nhưng sau đó đà tăng của dầu thô làm tăng lo ngại lạm phát và lợi suất đã bật trở lại. Lợi suất kỳ hạn 10 năm hiện ở mức 4.04%, tăng 10.5 điểm cơ bản. Chỉ số ISM về giá cả trả đã nhảy lên mức cao nhất trong 3.5 năm là 70.5, cho thấy tín hiệu lạm phát dai dẳng mà có thể Fed không muốn thấy.

Mùa báo cáo lợi nhuận gần như đã kết thúc - hơn 90% các công ty trong S&P 500 đã công bố kết quả, trong đó 74% vượt dự kiến. Goldman Sachs đang định giá rủi ro thặng dư khoảng 18 USD/thùng cho dầu thô dựa trên khả năng gián đoạn nguồn cung. Tuần này vẫn tập trung vào tình hình Iran, các báo cáo lợi nhuận khác và dữ liệu kinh tế sắp ra.

Tổng thể, đợt phục hồi hôm nay có vẻ nhiều hơn là do mua để giảm lo lắng hơn là niềm tin thực sự. Chúng ta vẫn đang theo dõi diễn biến của tình hình địa chính trị này. Thị trường đã định giá gần như không có khả năng cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tháng 3, nên điều đó đã được cố định. Cần chú ý xem giá năng lượng có ổn định trở lại không và liệu các lo ngại về lạm phát có còn kéo dài hay không.