Gần đây đã phát hiện ra điều gì đó đáng chú ý. Đồng đô la đã liên tục giảm giá, và có nhiều điều đang diễn ra sâu bên dưới bề mặt hơn là chỉ những tiếng ồn thị trường thông thường.

Vì vậy, đây là tình hình: Chỉ số USD đã có xu hướng giảm khá đều đặn, giảm khoảng 4% trong một tháng và gần 10% tính từ đầu năm 2025 nếu chúng ta xem dữ liệu đầu năm. Sự không chắc chắn về chính sách thuế quan đang làm các nhà đầu tư hoảng loạn, và vốn bắt đầu chảy ra khỏi các tài sản của Mỹ. Khi điều đó xảy ra, nhu cầu về đô la tự nhiên sẽ yếu đi.

Nhưng không chỉ là về sự không chắc chắn chính sách của Mỹ. Một điều lớn hơn đang diễn ra trên khắp châu Á. Việc phi đô la hóa thực sự đang tăng tốc. Các quốc gia đang nghiêm túc giảm phụ thuộc vào đô la - chúng ta đang nói về Trung Quốc, Ấn Độ, các nền kinh tế ASEAN, tất cả đều thúc đẩy hệ thống thanh toán xuyên biên giới của riêng họ. Tỷ lệ dự trữ ngoại hối toàn cầu bằng đô la? Nó đã giảm từ hơn 70% vào năm 2000 xuống còn khoảng 57,8% vào năm 2024. Đó là một sự chuyển đổi lớn.

Trong khi đó, các nhà đầu tư đang chuyển sang các đồng tiền khác như những nơi trú ẩn an toàn. Đồng euro đã chạm mức mà chúng ta chưa thấy kể từ năm 2021, và các khoản phòng ngừa truyền thống như franc Thụy Sĩ và yên Nhật cũng đang thu hút sự chú ý. Khi kết hợp dữ liệu lạm phát yếu hơn với kỳ vọng rằng các mức cắt giảm lãi suất có thể đến sớm hơn thay vì muộn hơn, điều đó giải thích tại sao đô la lại trở nên kém hấp dẫn hơn.

Nếu bạn muốn phòng ngừa rủi ro giảm giá của đô la hoặc muốn bán khống đô la trong danh mục đầu tư của mình, có một số lựa chọn hợp lý đáng xem xét. Quỹ Chiến lược Tiền tệ Nổi bật của WisdomTree (CEW) cung cấp cho bạn khả năng tiếp xúc với các đồng tiền của các thị trường mới nổi - như Nam Phi, Mexico, Brazil, Indonesia, Hàn Quốc, Thổ Nhĩ Kỳ. Nó đã tăng khoảng 4% trong ba tháng và 7% trong một năm, với phí hàng năm là 0,55%.

Để có vị thế bán đô la trực tiếp hơn, Quỹ Invesco DB U.S. Dollar Index Bearish (UDN) có lẽ là lựa chọn ETF bán khống đô la Mỹ rõ ràng nhất. Nó tăng khi đô la giảm. UDN đã tăng 8,67% trong ba tháng và 7,4% trong năm qua, với phí hàng năm là 0,78%.

Nếu bạn muốn chơi theo sức mạnh của các đồng tiền cụ thể, các quỹ tín thác tiền tệ của Invesco cung cấp khả năng tiếp xúc rõ ràng với các lựa chọn thay thế riêng lẻ. Quỹ Yen Nhật (FXY), Quỹ Euro (FXE), và Quỹ Franc Thụy Sĩ (FXF) đều theo dõi các đồng tiền tương ứng của chúng so với đô la. Những lựa chọn này có thể phù hợp hơn nếu bạn có một luận điểm rõ ràng về đồng tiền nào sẽ vượt trội hơn.

Điểm tổng thể: sự yếu đi của đô la là có thật, việc phi đô la hóa đang tăng tốc, và nếu bạn nghĩ xu hướng này sẽ tiếp tục, việc định vị trong ETF bán khống đô la hoặc đa dạng hóa vào các đồng tiền thay thế là điều hợp lý vào lúc này. Chỉ cần đảm bảo rằng bất cứ thứ gì bạn chọn phù hợp với chiến lược danh mục đầu tư và mức độ chấp nhận rủi ro của bạn.