Đang đào sâu vào một số cổ phiếu bị đánh giá thấp gần đây và nhận thấy điều gì đó thú vị về cách hầu hết mọi người đắm chìm vào tỷ số P/E trong khi bỏ qua chỉ số giá trị sổ sách. Thật sự, P/B có thể là một cách khá vững chắc để phát hiện các công ty thực sự rẻ trên sổ sách.

Vì vậy, đây là vấn đề - khi bạn xem xét tỷ số P/B của một cổ phiếu, bạn đang hỏi liệu thị trường đang định giá nó công bằng so với những gì thực sự có trên bảng cân đối kế toán hay không. Nếu nó giao dịch dưới giá trị sổ sách, điều đó có thể có nghĩa là cơ hội thực sự. Nhưng trước khi bạn quá phấn khích, bạn cần hiểu rõ giá trị sổ sách thực sự có ý nghĩa gì. Đó về cơ bản là những gì cổ đông sẽ lý thuyết rút ra nếu công ty thanh lý mọi thứ và trả hết tất cả các khoản nợ. Đơn giản vậy thôi.

Tôi đã xem xét năm cổ phiếu thu hút sự chú ý của tôi gần đây - Ford, USANA Health Sciences, Strategic Education, Patria Investments, và Concentrix. Tất cả đều đang giao dịch với định giá hấp dẫn khi so sánh giá thị trường của họ với giá trị sổ sách.

Bây giờ đây là phần thú vị. Rất nhiều người so sánh tỷ số P/E và P/S - tỷ số P/S cho biết nhà đầu tư đang trả bao nhiêu cho mỗi đô la doanh thu - nhưng họ quên rằng so sánh định giá trong cùng ngành thực sự quan trọng hơn nhiều so với nhìn vào các con số tuyệt đối. Đó là nơi có lợi thế thực sự.

Tiêu chí lọc tôi sử dụng khá đơn giản: cổ phiếu có P/B dưới trung vị ngành, khối lượng giao dịch ổn định, và triển vọng tăng trưởng trong tương lai mạnh mẽ. Ford đứng ở hạng 2 của Zacks với tỷ lệ tăng trưởng EPS dự kiến 27,4% trong 3-5 năm tới. USANA có trạng thái Hạng 1 với mức tăng trưởng 12% dự kiến. Strategic Education, Patria Investments, và Concentrix đều thể hiện sức mạnh tương tự trong các lĩnh vực của họ.

Một điều cần ghi nhớ là - P/B không hoàn hảo. Nó hoạt động tốt cho các doanh nghiệp dựa vào tài sản nhiều như sản xuất và tài chính, nhưng có thể gây hiểu lầm đối với các công ty công nghệ có chi tiêu R&D khổng lồ hoặc các doanh nghiệp dựa trên dịch vụ. Bạn thực sự cần nhìn toàn diện: tỷ số P/E, P/S, mức nợ, tất cả mọi thứ.

Điều quan trọng nhất? Đừng chỉ chạy theo tỷ số P/B thấp nhất bạn có thể tìm thấy. Hãy tìm hiểu lý do tại sao cổ phiếu đó lại rẻ. Đôi khi nó thực sự bị đánh giá thấp. Đôi khi thị trường biết điều gì đó mà bạn chưa biết. Hãy làm bài tập về nhà trước khi quyết định xuống tiền.