Chỉ mới xem lại hành động của thị trường chứng khoán từ đầu tháng 2 và thật sự khá thú vị khi mọi thứ diễn ra như thế nào. Câu chuyện xoay vòng công nghệ thường lệ đã diễn ra sôi động - cổ phiếu tăng trưởng bị bán tháo trong khi các cổ phiếu giá trị âm thầm tăng lên. Nasdaq giảm 1,5% nhưng Dow vẫn cố gắng tăng 0,5%. Một sự phân kỳ điển hình.

Câu chuyện thực sự căng thẳng là trong lĩnh vực bán dẫn. AMD đã thắng lớn về lợi nhuận - vượt dự báo về cả doanh thu lẫn lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu, thể hiện mức tăng khoảng 40% so với cùng kỳ năm ngoái. Nhưng rồi cổ phiếu giảm 17% dù sao vì rõ ràng thị trường đã định giá còn cao hơn nữa. Đó chính là chu kỳ hype AI dành cho bạn. Trong khi đó, Amgen có một quý ổn định và tăng 8% sau tin tức, ít nhất là một cổ phiếu thắng trong ngày đó.

Điều khiến tôi chú ý là mô hình xoay vòng ngành. Công nghệ và truyền thông giảm mạnh, lần lượt giảm 2,2% và 1,6%, nhưng năng lượng và nguyên vật liệu lại tăng mạnh, lần lượt tăng 3,2% và 2,1%. Bạn có thể thấy các nhà đầu tư đang chuyển dịch khỏi các ngành đắt đỏ sang các ngành rẻ hơn. Chỉ số VIX tăng lên 18,64, cho thấy có chút lo lắng dưới bề mặt.

Về mặt kinh tế, tăng trưởng việc làm yếu hơn mong đợi - số việc làm tư nhân chỉ tăng 22 nghìn trong tháng 1 so với dự kiến 45 nghìn. Tuy nhiên, tăng lương vẫn duy trì ở mức cao 4,5% so với cùng kỳ. PMI ngành dịch vụ đạt 53,8%, thấp hơn một chút so với kỳ vọng, vẫn cho thấy sự mở rộng nhưng không quá nổi bật.

Thị trường chứng khoán chắc chắn trong tâm trạng đó ngày hôm đó - gần 25 tỷ cổ phiếu được giao dịch, cao hơn trung bình 20 ngày. Nasdaq đạt 218 mức cao mới nhưng cũng có 318 mức thấp mới, cho thấy sự phân tán lớn dưới bề mặt. Những ngày như thế này nhắc tôi tại sao đa dạng hóa lại quan trọng trong một thị trường chứng khoán luôn liên tục biến động.