Gần đây, vốn trên chuỗi Base đang đổ vào các khoản cố định lợi nhuận, nhiều người đã chú ý đến cách chơi trong TermMax với việc dùng syrupUSDC để thế chấp vay USDC.

Sử dụng lợi nhuận dao động khoảng 4% của Maple để khóa chi phí vay 3%, nhìn bề ngoài thì đó là chênh lệch lợi nhuận sạch sẽ, nhưng tôi đã ở trên chuỗi lâu rồi, luôn cảm thấy những cấu trúc càng trôi chảy thì càng cần nhiều cảnh giác.
Bạn khóa khoản vay đến hạn ngày 31 tháng 5, thực ra không đơn thuần là kiếm chênh lệch giá, mà là dùng chi phí cố định để đổi lấy một khoản lợi nhuận không chắc chắn, về bản chất là cược Maple không gặp sự cố, và lợi nhuận dao động có thể luôn vượt qua chi phí vốn của bạn.
Nhiều người nghĩ rằng mình đang kiếm lợi nhuận chênh lệch, thực ra là đang trả phí bảo hiểm cho sự chắc chắn này.
Dual Yield ghép lợi nhuận tín dụng dao động và chi phí vốn cố định lại với nhau, trông có vẻ dễ chịu, nhưng hai đường này không thể luôn luôn đi cùng chiều mãi mãi, một khi lợi nhuận dao động giảm hoặc thị trường thắt chặt, chênh lệch lợi nhuận đó lập tức có thể quay lại cắn bạn.
@TermMaxFi thông minh ở chỗ không muốn loại bỏ rủi ro, mà biến rủi ro mơ hồ thành rõ ràng hơn, thế chấp đơn chỉ tập trung vào một tài sản, lãi suất cố định từ đầu đã cố định chi phí, phần còn lại của biến động bạn tự chịu.
V2 thêm Atomic Order và Smart Unwind, giúp vốn không bị kẹt cứng, khi muốn rút ra cũng linh hoạt hơn, không giống như vay truyền thống, một khi vào là bị động.
Tuy nhiên, lợi nhuận trên chuỗi chưa bao giờ là miễn phí, tất cả phần lợi nhuận vượt ra đều về bản chất là chuyển giao rủi ro.
Giờ tính toán rõ ràng rồi, lấy 4% so với 3% không phải là arbitrage không rủi ro, mà là đổi lợi nhuận chênh lệch lấy sự chắc chắn, những người thực thụ không chỉ chú ý đến chênh lệch 1%, họ còn quan tâm đến thời hạn đáo hạn, tình huống xấu nhất và khả năng chủ động thoát ra của chính mình.
Hôm nay, tâm lý thị trường chuyển sang sợ hãi, BTC lại tiếp tục giảm, mọi người đang rất hứng thú tìm kiếm lợi nhuận trên Base, các bạn nghĩ sao về cấu trúc này? Chào mừng chia sẻ cách chơi của bạn.