Vừa mới đọc xong thư cổ đông mới nhất của Gemini và thật sự khá khắc nghiệt. Cặp song sinh Winklevoss đã cắt giảm khoảng 30% lực lượng lao động kể từ đầu năm 2026, đưa số nhân viên xuống còn khoảng 445 người tính đến đầu tháng 3. Điều này theo sau các thông báo trước đó về việc rút khỏi các thị trường Vương quốc Anh, EU và Úc, cùng với việc mất một số giám đốc điều hành hàng đầu. Công ty rõ ràng đang chuyển hướng mạnh mẽ sang cải thiện hiệu quả dựa trên AI, nhưng câu chuyện thực sự ở đây là nỗi đau tài chính phía sau.

Năm ngoái thật sự khó khăn. Gemini ghi nhận khoản lỗ cả năm là $585 triệu đô la, bao gồm lỗ tiền mã hóa chưa thực hiện sau khi thua lỗ hơn $500 triệu đô la năm trước đó. Quý 4 riêng đã là một đợt thảm họa—trong khi doanh thu tăng gần 40% so với cùng kỳ năm trước lên khoảng $60 triệu đô la, các khoản lỗ đã tăng vọt lên 140,8 triệu đô la so với chỉ $27 triệu đô la trong quý trước đó. Đó là mức suy thoái buộc phải cắt giảm nhân sự.

Điều đáng chú ý là Gemini thực sự nhỏ bé trong bức tranh toàn cầu. Dữ liệu thị trường cho thấy họ hoạt động với chưa đến 1% thị phần toàn cầu. Để so sánh, các đối thủ lớn hơn đang chạy vòng quanh họ—chúng ta đang nói đến gấp 11 lần nhân viên và gấp 42 lần khối lượng giao dịch trong ngày qua. Khi bạn bị thiệt thòi như vậy trong một thị trường đông đúc, hiệu quả trở thành yếu tố sống còn.

Nhưng vấn đề là: Gemini không đơn độc trong chuyện này. Toàn ngành đang trải qua một quá trình tái cấu trúc đau đớn. Một sàn giao dịch tiền mã hóa lớn gần đây đã cắt giảm 12% lực lượng lao động, lý do là cần thích nghi với AI. Algorand cắt khoảng 25% nhân viên. Nhóm phát triển cốt lõi của Optimism đã loại bỏ khoảng 20 vị trí. Thậm chí ngoài lĩnh vực crypto, Block Inc. đã cắt hơn 4.000 việc làm, mặc dù sau đó đã tuyển dụng lại một số. Mô hình rõ ràng—hiệu quả dựa trên AI đang trở thành điều không thể thương lượng, và suy thoái thị trường đang bắt buộc mọi người phải hành động.

Bitcoin vẫn giảm khoảng 44% so với đỉnh tháng 10, và hoạt động giao dịch vẫn còn ảm đạm với sự bất ổn vĩ mô đè nặng trên mọi thứ. Trong môi trường này, các công ty không thể mở rộng hiệu quả hoặc tạo ra doanh thu sẽ không tồn tại được lâu. Những động thái quyết liệt của Gemini có thể trông có vẻ khắc nghiệt, nhưng có lẽ chúng là cần thiết trong bối cảnh cạnh tranh và điều kiện thị trường hiện tại.