Nhà đầu tư nhỏ lẻ có thể mua ETF tiền điện tử nước ngoài không? Ủy ban Chứng khoán: Sau khi nhận được báo cáo sẽ xem xét có mở rộng ủy thác phái sinh hay không

Đầu tư chuyên nghiệp “ủy thác phức hợp” của Đài Loan đã vận hành hơn một năm. Khi nào đến lượt nhà đầu tư cá nhân? Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch đưa ra câu trả lời.

Quan sát hoạt động của dịch vụ ủy thác phức hợp nhân dịp kỷ niệm, nhà đầu tư chuyên nghiệp đi đầu thử nghiệm

Thị trường tài chính Đài Loan đang tiến vào một cột mốc mới về sự chấp nhận tài sản ảo (Virtual Assets). Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch đã ban hành các văn bản liên quan từ tháng 9 năm 2024, chính thức phê duyệt các công ty chứng khoán trong nước có thể thông qua “ủy thác phức hợp” để mua bán các ETF tài sản ảo giao dịch tại các sàn quốc tế. Chính sách này ban đầu đặt ra các tiêu chuẩn khá nghiêm ngặt, chỉ giới hạn cho các nhà đầu tư chuyên nghiệp theo quy định pháp luật tham gia.

Nguồn hình ảnh: Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch đã ban hành các văn bản liên quan từ tháng 9 năm 2024, chính thức phê duyệt các công ty chứng khoán trong nước có thể thông qua “ủy thác phức hợp”

Quyết định này dựa trên tính biến động cao của tài sản ảo và cấu trúc phức tạp của các sản phẩm, cơ quan quản lý hy vọng mở cửa trước cho nhóm tài sản cao cấp, để quan sát cơ chế thị trường trong môi trường tài chính có kiểm soát, đồng thời đánh giá khả năng mở rộng toàn diện sau này. Khi các công ty chứng khoán lần lượt hoàn tất nâng cấp hệ thống nền tảng và thử nghiệm áp lực, hoạt động này chính thức bắt đầu từ đầu năm 2025, và đã vận hành hơn một năm cho đến nay.

Trong hệ thống hiện hành, các nhà đầu tư chuyên nghiệp đủ điều kiện tham gia bao gồm các nhà đầu tư tổ chức chuyên nghiệp, các pháp nhân có giá trị ròng cao, khách hàng có tài sản lớn, các pháp nhân hoặc quỹ thuộc nhóm nhà đầu tư chuyên nghiệp, và các cá nhân đáp ứng tiêu chuẩn về năng lực tài chính và nền tảng chuyên môn. Ban đầu, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch loại trừ nhà đầu tư cá nhân phổ thông khỏi danh sách mở cửa ban đầu, chủ yếu vì rủi ro đầu tư vào tài sản ảo cao hơn nhiều so với chứng khoán truyền thống, và đối với những nhà đầu tư thiếu kiến thức phòng ngừa rủi ro hoặc khả năng chịu đựng rủi ro thấp, việc tham gia thị trường này có thể đối mặt với thiệt hại đáng kể về tài sản.

Do đó, chính phủ đã chọn lộ trình mở cửa từng bước. Hiện tại, thị trường tài sản ảo đang trong giai đoạn quan trọng của sự điều chỉnh và đổi mới, chiến lược “từ điểm đến diện” này giúp Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch nắm bắt chính xác hơn các rủi ro giao dịch tiềm năng, đồng thời đảm bảo ổn định trật tự tài chính, từng bước mở rộng đa dạng hóa phân bổ tài sản.

Đọc thêm
Người Đài Loan đã có thể mua ETF Bitcoin! Everbright: Nhà đầu tư chuyên nghiệp có thể ủy thác phức hợp, điều kiện là gì
Mua “ETF Bitcoin giao dịch thực” qua ủy thác phức hợp bị cấm! Ở Đài Loan còn có thể mua như thế nào? Hai điểm nhắc nhở để hiểu rõ

Phân tích dữ liệu thị trường: quy mô ổn định tăng trưởng nhưng tỷ lệ vẫn thấp

Theo số liệu thống kê mới nhất do Cục Chứng khoán và Giao dịch cung cấp, tính đến cuối tháng 3 năm 2026, đã có 14 công ty chứng khoán trong nước chính thức cung cấp dịch vụ ủy thác phức hợp cho ETF tài sản ảo. Danh sách cụ thể gồm UBS Securities, Uni-President Securities, China Trust Securities, Pocket Securities, Mega Securities, Taishin Securities (bao gồm cả Yuanta Securities sau hợp nhất), KGI Securities, E.SUN Securities, Cathay Securities, KGI Securities, Fubon Securities và E.SUN Securities.

Xét về hiệu quả hoạt động, từ đầu năm 2025 đến cuối tháng 3 năm 2026, tổng giá trị giao dịch của nhà đầu tư chuyên nghiệp mua bán ETF tài sản ảo nước ngoài qua ủy thác đã đạt 9.899 tỷ TWD, thể hiện sự quan tâm mạnh mẽ của nhóm tài sản cao cấp đối với phân bổ tiền mã hóa.

Mặc dù khối lượng giao dịch tích lũy rất lớn, nhưng nếu nhìn vào “dư nợ tồn kho”, thị trường thể hiện thái độ thận trọng hơn. Tính đến cuối tháng 3 năm nay, số dư tồn kho của nhà đầu tư khoảng 1,204 tỷ TWD, chỉ chiếm 0,06% tổng giá trị hoạt động ủy thác phức hợp, tỷ lệ rất thấp. Dữ liệu này phản ánh rằng các nhà đầu tư chuyên nghiệp hiện vẫn chủ yếu thực hiện các hoạt động chênh lệch ngắn hạn hoặc phân bổ chiến thuật, chứ không phải giữ dài hạn chiến lược.

Phó trưởng Cục Chứng khoán và Giao dịch Huang Zhonghao chỉ ra rằng, mặc dù giá trị giao dịch dao động theo xu hướng thị trường, quy mô hoạt động hiện tại vẫn thuộc dạng nhỏ bé so với toàn thị trường ủy thác phức hợp. Tình trạng này phản ánh sự thận trọng của hệ thống tài chính truyền thống khi đưa các tài sản phi tập trung vào, cũng là mẫu dữ liệu quý giá để xem xét khả năng mở rộng cho nhà đầu tư cá nhân trong tương lai.

Vấn đề trọng tâm về quản lý, bảo vệ nhà đầu tư và xu hướng quốc tế

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch hiện duy trì thái độ mở nhưng cẩn trọng trong việc xem xét có mở rộng hạn chế cho nhà đầu tư không chuyên (nhà đầu tư cá nhân). Cơ quan quản lý đã yêu cầu Hiệp hội Chứng khoán thực hiện khảo sát toàn diện về hoạt động trong hơn một năm qua, tổng hợp thành báo cáo sâu. Các tiêu chí chính của báo cáo gồm có ba phần:

• Thứ nhất, xác nhận trong quá trình nhà đầu tư chuyên nghiệp tham gia, có xảy ra tranh chấp tiêu dùng hoặc khiếu nại lớn nào không;
• Thứ hai, đánh giá khả năng các công ty chứng khoán trong việc thực hiện KYC (hiểu rõ khách hàng của bạn) và đánh giá phù hợp sản phẩm, có giúp nhà đầu tư hiểu rõ đặc tính biến động cực đoan của tài sản ảo hay không;
• Thứ ba, thu thập tình hình pháp lý và quy định giám sát của các thị trường chính trên thế giới đối với các loại sản phẩm này.

Về thị trường quốc tế, thị trường Mỹ là quốc gia dẫn đầu toàn cầu, đã thành công đưa nhiều ETF tài sản ảo giao dịch thực lên sàn, thúc đẩy làn sóng tài sản kỹ thuật số toàn cầu. Ngoài ra, trung tâm tài chính châu Á là Hong Kong cũng thể hiện thái độ tích cực, không chỉ thúc đẩy các ETF liên quan mà còn cho phép nhà đầu tư bán lẻ tham gia giao dịch trong một số cấu trúc nhất định. Ngược lại, phần lớn các quốc gia châu Á và châu Âu vẫn xem tài sản ảo là các tài sản có tính đầu cơ cao, hạn chế phạm vi tham gia.

Huang Zhonghao cho biết, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch đang theo dõi sát sao các biện pháp giám sát mới nhất của Mỹ và các quốc gia khác về mua bán ETF tài sản ảo. Nếu phần lớn các quốc gia có bước đột phá về pháp lý và thị trường vận hành ổn định, Đài Loan sẽ tham khảo kinh nghiệm này để xem xét lại khả năng và các điều kiện hỗ trợ cho nhà đầu tư cá nhân mua bán ETF tài sản ảo quốc tế trong nước.

Báo cáo của Hiệp hội Chứng khoán là chỉ báo xu hướng quan trọng

Thị trường kỳ vọng mở cửa cho nhà đầu tư cá nhân vẫn tiếp tục tăng cao. Hiệp hội Chứng khoán dự kiến sẽ sớm trình bày báo cáo đánh giá chính thức, nội dung của báo cáo này sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến quyết định của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch. Khi các tài sản kỹ thuật số như Bitcoin ($BTC) ngày càng trở thành phần trong danh mục đầu tư của các tổ chức toàn cầu, các công ty chứng khoán trong nước cũng tích cực thu thập phản hồi từ thị trường, mong muốn mở rộng phạm vi dịch vụ trong khi vẫn bảo vệ nhà đầu tư.

Đối với nhà đầu tư cá nhân, việc đầu tư vào ETF quốc tế qua các kênh ủy thác hợp pháp, so với việc mở tài khoản tại các sàn giao dịch tiền mã hóa không được quản lý ở nước ngoài, có độ an toàn tài sản và pháp lý cao hơn.

Tuy nhiên, ngay cả khi chính sách mở cửa trong tương lai được thông qua, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch dự kiến vẫn sẽ đặt ra các cơ chế phòng ngừa nghiêm ngặt. Điều này bao gồm việc tăng cường nội dung của bản cảnh báo rủi ro, thiết lập các ngưỡng đầu tư hoặc hạn chế các loại ETF có thể đăng ký (chẳng hạn chỉ giới hạn ETF giao dịch thực, loại trừ các sản phẩm đòn bẩy).

Hiện tại, cơ quan quản lý đang trong giai đoạn cuối của việc tổng hợp dữ liệu, sau khi nhận được báo cáo đầy đủ từ Hiệp hội Chứng khoán, sẽ tiến hành đánh giá cuối cùng qua các bộ phận liên quan. Liệu Đài Loan có bắt kịp xu hướng tài chính hóa tiền mã hóa toàn cầu, để người dân phổ thông cũng có thể dễ dàng phân bổ tài sản kỹ thuật số hay không, có thể sẽ sớm có câu trả lời trong thời gian tới.