Tether tiếp tục đóng vai trò then chốt trong việc thực thi pháp luật về tiền điện tử. Trong ba năm qua, họ đã phong tỏa 4,2 tỷ đô la USDT liên quan đến hoạt động bất hợp pháp, phần lớn các vụ phong tỏa diễn ra kể từ năm 2023. Con số này cho thấy cách các nhà quản lý ngày càng dựa vào nhà phát hành stablecoin để hạn chế dòng tiền đáng ngờ.

Điều thú vị là động thái thị trường phức tạp đằng sau tất cả những điều này. Cung cấp USDT gần đây đã giảm đáng kể, giảm khoảng 2,7 tỷ đô la trong hai tháng qua. Đây là mức giảm lớn nhất kể từ sự sụp đổ của FTX. Một số nhà phân tích liên kết điều này với điều kiện thanh khoản thắt chặt hơn, mặc dù Tether cho biết đây chỉ là sự dịch chuyển tạm thời trong phân phối. Thật thú vị khi thấy cách kết hợp của đường cầu và cung tạo ra áp lực lên stablecoin trong bối cảnh sự giám sát của các cơ quan quản lý ngày càng tăng.

Mặc dù giảm, USDT vẫn chiếm ưu thế. Hiện tại, số lượng lưu hành đạt khoảng 189,7 tỷ đô la. Tether cũng tiếp tục mở rộng hợp tác với các cơ quan chức năng. Gần đây, họ đã giúp Bộ Tư pháp Hoa Kỳ phong tỏa gần $61 triệu đô la liên quan đến lừa đảo pig-butchering. Tại Thổ Nhĩ Kỳ, họ đã phong tỏa $544 triệu đô la bị cáo buộc liên quan đến cờ bạc bất hợp pháp và rửa tiền.

Dữ liệu từ Elliptic cho thấy đến cuối năm 2025, Tether và Circle đã chặn khoảng 5.700 ví chứa tổng cộng 2,5 tỷ đô la. Ba phần tư trong số các địa chỉ này chứa USDT tại thời điểm phong tỏa. Điều này cho thấy cách nhà phát hành stablecoin hiện đóng vai trò trực tiếp trong việc thực thi pháp luật, không chỉ đơn thuần cung cấp dịch vụ. Sự minh bạch của blockchain kết hợp với giám sát tập trung tạo ra một hệ sinh thái khó hơn cho hoạt động bất hợp pháp mặc dù vẫn còn những thách thức.