Nga tiến bộ dự luật tiền điện tử; báo hiệu sự chuyển hướng về hình phạt hình sự

Phòng Hạ viện của Nga đã tiến bộ một khung pháp lý về tiền kỹ thuật số trong phiên đọc đầu tiên vào thứ Ba, báo hiệu một sự chuyển hướng tới thị trường được quản lý và giám sát bởi nhà nước cho hoạt động tiền điện tử. Dự thảo luật 1194918-8, có tiêu đề “Về Tiền Kỹ Thuật Số và Quyền Kỹ Thuật Số,” sẽ bắt đầu hướng dòng giao dịch tiền điện tử qua các trung gian có giấy phép hoạt động dưới sự giám sát của Ngân hàng Nga, với các nền tảng không có giấy phép sẽ bị cấm vào năm 2027 nếu được ban hành. Theo hồ sơ chính thức trích dẫn bởi Cointelegraph, biện pháp này nhằm chính thức hóa một lối đi cho thương mại tiền điện tử trong khi duy trì lệnh cấm thanh toán bằng tiền điện tử trong nền kinh tế trong nước.

Cùng với dự luật 1194918-8, một biện pháp khác — 1194929-8 — đã qua lượt đọc đầu tiên cùng ngày như một phần của gói luật pháp rộng hơn nhằm hạn chế giao dịch tiền điện tử đến các địa điểm được quản lý. Hai dự thảo này cùng nhau báo hiệu ý định của Moscow trong việc hướng thị trường tới một cấu trúc có giấy phép và được giám sát bởi nhà nước, mặc dù các điều khoản thực thi quan trọng vẫn chưa được giải quyết. Tòa án Tối cao đã đưa ra ý kiến riêng về các nỗ lực hình sự liên quan, nhấn mạnh sự nhận thức rằng toàn bộ kiến trúc pháp lý vẫn chưa được thông qua.

Những điểm chính

Dự luật 1194918-8 sẽ hợp pháp hóa việc mua bán tiền điện tử thông qua các trung gian được phê duyệt dưới sự giám sát của Ngân hàng Nga, với thị trường trong nước dự kiến hoạt động trong các kênh có giấy phép từ tháng 7; các nền tảng không có giấy phép sẽ bị cấm bắt đầu từ tháng 7 năm 2027 nếu dự thảo trở thành luật.

Các nhà đầu tư bán lẻ sẽ phải đối mặt với một khung pháp lý hạn chế quyền truy cập vào các loại tiền kỹ thuật số thanh khoản nhất định do ngân hàng trung ương xác định, dựa trên các ngưỡng về quy mô thị trường, lịch sử giao dịch, và giới hạn đầu tư cá nhân.

Các ngưỡng đề xuất yêu cầu tài sản phải có vốn hóa thị trường trung bình trên 5 nghìn tỷ rúp, khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày trên 1 nghìn tỷ rúp, và lịch sử giao dịch ít nhất năm năm trong hai năm trước khi niêm yết.

Việc mua bán dành cho bán lẻ sẽ bị giới hạn ở mức 300.000 rúp mỗi năm cho mỗi trung gian, và sẽ yêu cầu một bài kiểm tra cho các nhà đầu tư bán lẻ muốn tiếp xúc với bộ tiền tệ bị hạn chế này.

Cư dân sẽ được phép mua tiền điện tử ở nước ngoài qua các tài khoản nước ngoài, miễn là các giao dịch đó được báo cáo cho cơ quan thuế; chế độ này duy trì lệnh cấm nghiêm ngặt về thanh toán bằng tiền điện tử trong nước, phù hợp với luật “Về Tài Sản Tài Chính Kỹ Thuật Số” năm 2021.

Hai đề xuất hình sự, dự luật 1194944-8 và 1209607-8, nhằm mục tiêu trách nhiệm pháp lý và các biện pháp thực thi đối với các dịch vụ tài sản kỹ thuật số chưa đăng ký, bao gồm yêu cầu đăng ký với Ngân hàng Nga; Tòa án Tối cao mô tả đề xuất thứ hai là chưa phù hợp cho đến khi có một khung pháp lý liên bang rộng hơn được thông qua.

Kiến trúc pháp lý của Nga: cấp phép, giám sát, và con đường đến cấp phép

Theo hồ sơ chính thức trích dẫn bởi Cointelegraph, công cụ cốt lõi của gói luật tạo ra một hệ thống trong đó hoạt động tiền điện tử trong nước sẽ được hướng qua các trung gian đáp ứng các tiêu chí về quy định và giám sát do Ngân hàng Nga thiết lập. Việc nhấn mạnh cấp phép phù hợp với mục tiêu chính sách tổng thể: giảm hoạt động giao dịch không được quản lý và đưa hoạt động tài sản kỹ thuật số vào khung giám sát của nhà nước. Các dự luật rõ ràng liên kết chế độ cấp phép với lệnh cấm các địa điểm chưa đăng ký, báo hiệu một cách tiếp cận tập trung vào quyền truy cập thị trường và khả năng tham gia của các bên.

Hai dự thảo này là một phần của gói luật pháp rộng hơn, được các nhà lập pháp mô tả như một nỗ lực toàn diện để điều chỉnh tài sản kỹ thuật số tại Nga. Một dự luật đồng hành, 1194929-8, đã qua lượt đọc đầu tiên cùng lúc, củng cố ý định của chính phủ trong việc phối hợp cấp phép, giám sát, và tuân thủ trong toàn ngành. Trong khi gói luật này dường như đang tiến triển về nguyên tắc, một số điều khoản thực thi quan trọng vẫn chưa rõ ràng, đặt ra câu hỏi về cách các quy tắc sẽ được thực thi, giám sát, và phân xử trong thực tế.

Khung pháp lý dành cho nhà đầu tư bán lẻ và tác động thị trường

Khung pháp lý dành cho bán lẻ được mô tả như một cách tiếp cận điều chỉnh đối với sự tham gia của hộ gia đình vào tài sản kỹ thuật số. Bằng cách chỉ định một số tài sản đủ điều kiện để đầu tư bán lẻ — các “tiền kỹ thuật số thanh khoản nhất” do Ngân hàng Nga xác định — chế độ này nhằm cân bằng quyền truy cập của nhà đầu tư với các kiểm soát rủi ro phù hợp với mức độ trưởng thành của thị trường trong nước. Các tiêu chí đề xuất, bao gồm ngưỡng vốn hóa thị trường, lịch sử giao dịch tối thiểu, và yêu cầu về khối lượng, thiết lập một cơ chế sàng lọc nhằm bảo vệ người tham gia khỏi các tài sản thiếu thanh khoản hoặc có lịch sử dài hạn hơn.

Từ góc độ tuân thủ, chế độ này đòi hỏi các sàn giao dịch và ngân hàng tham gia thị trường có giấy phép phải thực hiện các bước xác minh tính hợp lệ của tài sản, thực thi giới hạn đầu tư, và tiến hành quy trình kiểm tra nhà đầu tư. Giới hạn hàng năm 300.000 rúp cho mỗi trung gian đặt ra một giới hạn về mức độ tiếp xúc của bán lẻ, có thể ảnh hưởng đến nhu cầu đối với một số tài sản nhất định và định hình tốc độ các nhà tham gia thị trường, đặc biệt là nhà đầu tư bán lẻ, có thể tích lũy vị thế. Đối với cư dân, tùy chọn mua tiền điện tử qua tài khoản nước ngoài — miễn là các giao dịch được báo cáo cho cơ quan thuế — tạo ra yếu tố xuyên biên giới đòi hỏi kiểm soát AML/KYC xuyên biên giới mạnh mẽ và khả năng trao đổi báo cáo thuế với các cơ quan trong nước.

Quan trọng là, chế độ này duy trì lệnh cấm nghiêm ngặt về thanh toán bằng tiền điện tử trong nền kinh tế trong nước. Điều khoản này, dựa trên luật “Về Tài Sản Tài Chính Kỹ Thuật Số” năm 2021, vẫn là giới hạn cốt lõi về cách các loại tiền kỹ thuật số có thể hoạt động trong các giao dịch hàng ngày. Các nhà phân tích nhận định rằng trong khi con đường cấp phép có thể đưa hoạt động tài sản kỹ thuật số vào khung pháp lý có quy định, nó cũng có thể đẩy một phần hoạt động vào thị trường ngầm nếu các bên tham gia cảm thấy gánh nặng tuân thủ quá lớn hoặc quyền truy cập vào các tài sản đủ điều kiện bị hạn chế. Khoảng trống thực thi do các nhà quan sát ngành nhấn mạnh một rủi ro pháp lý thường xuyên: sự cân bằng giữa chính thức hóa và khả năng tuân thủ thực tế trong một môi trường thị trường đang biến đổi.

Các cân nhắc về thực thi và thái độ của tòa án

Ngoài khung cấp phép, các nhà lập pháp đã giới thiệu hai biện pháp hình sự nhằm xử lý các vi phạm quy tắc mới, bao gồm dịch vụ tài sản kỹ thuật số chưa đăng ký và các yêu cầu đăng ký rộng hơn với Ngân hàng Nga. Văn bản của các biện pháp này đề xuất các hình phạt gồm phạt tiền và án tù đối với các vi phạm. Tuy nhiên, vị trí của tòa án đã làm rõ rằng đề xuất hình sự này còn quá sớm. Trong một đánh giá chính thức, Tòa án Tối cao cho biết rằng điều luật hình sự đề xuất là chưa phù hợp vì giả định có một khung pháp lý liên bang chưa được thông qua. Ngôn ngữ của tòa nhấn mạnh một thực tế điều chỉnh trung tâm: kiến trúc thực thi phụ thuộc vào việc hoàn thiện và thông qua luật về tiền kỹ thuật số rộng hơn mà chính phủ vẫn đang xây dựng.

Đánh giá của tòa án — “điều luật đề xuất được soạn như một điều khoản chung, việc áp dụng không thể thực hiện riêng lẻ mà không dựa trên các quy định trực tiếp do các hành động quy định thiết lập” — làm nổi bật sự phụ thuộc lẫn nhau của các công cụ pháp lý trong khung pháp lý đang phát triển của Nga. Trong thực tế, điều này có nghĩa là trong khi các phiếu bầu đầu tiên của phòng hạ viện cho thấy ý chí chính trị để kiểm soát và giám sát, các con đường thực thi cụ thể sẽ chỉ rõ ràng khi luật liên bang hoàn thiện và các hành động quy định tương ứng được ban hành. Như các nhà quan sát nhận định, trình tự này có thể tạo ra các rủi ro chuyển tiếp cho các trung gian có giấy phép và các tổ chức muốn điều chỉnh hoạt động phù hợp với các tiêu chuẩn dự kiến.

Bối cảnh, rủi ro, và các hàm ý chính sách

Hướng đi của Nga phản ánh một xu hướng toàn cầu rộng hơn về việc tập trung giám sát thị trường tài sản kỹ thuật số, nhưng cách tiếp cận vẫn mang tính đặc thù trong thiết kế và thực thi. Việc hạn chế giao dịch đến các trung gian được quản lý, nhấn mạnh vào khả năng thanh khoản do BoR xác định, và các quy định báo cáo xuyên biên giới cùng nhau tạo thành một khung pháp lý sẽ điều chỉnh quyền truy cập thị trường, sự tham gia của nhà đầu tư, và trách nhiệm giám sát. Trong khi thúc đẩy mục tiêu chính sách giảm hoạt động bất hợp pháp hoặc chưa đăng ký, gói luật này đặt ra câu hỏi về tác động thực tế của nó đối với thanh khoản thị trường, đổi mới sáng tạo, và hoạt động xuyên biên giới, cũng như về khả năng phục hồi của ngành sau các cú sốc và các vụ hack đã ảnh hưởng đến niềm tin vào các nền tảng trong nước.

Từ góc độ tuân thủ và tổ chức, khung pháp lý của các dự luật có thể yêu cầu các sàn giao dịch, nhà lưu ký, ngân hàng, và các nhà cung cấp dịch vụ tài chính điều chỉnh đáng kể hoạt động của mình. Tiêu chuẩn cấp phép, nghĩa vụ báo cáo liên tục, và các bài kiểm tra bảo vệ nhà đầu tư đề xuất sẽ đòi hỏi các kiểm soát onboarding chặt chẽ, các dấu vết kiểm toán, và sự phối hợp quy định với Ngân hàng Nga và cơ quan thuế. Trong bối cảnh chính sách rộng hơn, các biện pháp này đi cùng với các cuộc đối thoại quốc tế về quy định tiền điện tử, bao gồm các cách tiếp cận đối lập với các khung pháp lý toàn cầu như MiCA của Liên minh châu Âu, và các chế độ thực thi của các cơ quan Mỹ như SEC, CFTC, và DOJ. Mặc dù không có ý định tích hợp trực tiếp với MiCA trong các văn bản của Nga, việc nhấn mạnh vào cấp phép, giám sát, và cấu trúc tuân thủ đặt Nga vào nhóm các quốc gia theo đuổi quản trị thị trường chính thức cho tài sản kỹ thuật số.

Các chuyên gia cảnh báo rằng các giới hạn quá chặt chẽ hoặc quá trình lập pháp chậm có thể thúc đẩy hoạt động di chuyển vào thị trường ngầm hoặc sang các tác nhân không được quản lý, tiềm ẩn làm suy yếu mục tiêu bảo vệ và giám sát đã đề ra. Các lượt đọc hiện tại thể hiện một cách tiếp cận thận trọng, từng bước: chính thức hóa các địa điểm có giấy phép, làm rõ khả năng đủ điều kiện của nhà đầu tư, và để câu hỏi thực thi cho các giai đoạn tiếp theo khi khung pháp lý liên bang hình thành. Hệ quả thực tế đối với các nhà tham gia thị trường là cần theo dõi không chỉ nội dung các dự luật mà còn các hướng dẫn quy định và tiêu chí cấp phép sẽ xác định ai đủ điều kiện là trung gian và cách các tài sản đủ điều kiện sẽ được vận hành trong các thị trường thực tế.

Quan điểm kết luận

Các phiếu bầu lượt đọc đầu tiên vào thứ Ba đánh dấu một cột mốc quan trọng trong nỗ lực liên tục của Nga nhằm cấu trúc thị trường tài sản kỹ thuật số dựa trên các kênh có giấy phép và giám sát của nhà nước, đồng thời thừa nhận rằng kiến trúc pháp lý vẫn chưa hoàn chỉnh. Các phiên họp tới sẽ xác định xem các biện pháp này có trở thành luật hay không và cách các quy tắc thực thi sẽ được hài hòa với khung pháp lý liên bang đang phát triển như thế nào. Đối với các tổ chức, sàn giao dịch, và ngân hàng, hệ quả ngay lập tức là tăng cường chú ý đến các con đường cấp phép, khả năng tuân thủ, và nghĩa vụ báo cáo xuyên biên giới khi Nga định hướng tới một môi trường tiền kỹ thuật số được quản lý nhưng vẫn đang phát triển.

Bài viết này ban đầu được xuất bản với tiêu đề Nga Tiến Bộ Luật Crypto; Báo Hiệu Chuyển Hướng Sang Các Hình Phạt Hình Sự Về Crypto Breaking News – nguồn tin đáng tin cậy của bạn về tin tức crypto, tin Bitcoin, và cập nhật blockchain.